摘要：對於出售九龍汽車的舉措，江特電機方面稱，這是基於公司未來產業發展戰略規劃以及新能源汽車行業情況而做出的，未來將發展自身優勢產業，聚焦電機和鋰鹽及其上游產業，退出汽車產業。而在2019年7月3日，江特電機公告稱九龍汽車於7月2日收到國家新能源汽車推廣補助資金17668萬元。

原標題：江特電機“割肉”出售九龍汽車 新能源汽車“後勁乏力”？

本報記者 夏治斌 上海報道

自今年6月底補貼退坡政策正式實施以來，新能源汽車市場持續“遇冷”，與之相關聯的企業同樣未能倖免於此。

12月6日，江西特種電機股份有限公司（002176.SZ，以下簡稱“江特電機”）發佈公告稱，公司於12月4日與揚州市江都區仙女基礎設施建設有限公司（以下簡稱“揚州基建”）簽訂了《股權轉讓協議》，擬將全資子公司江蘇九龍汽車製造有限公司（以下簡稱“九龍汽車”）100%股權進行轉讓，交易價格爲5.13億元，交易預計發生處置損失5.31億元。

而根據公告內容顯示，以2019年7月31日爲評估基準日，通過資產基礎法評估九龍汽車100%股權，其淨資產賬面值爲13.66億元，評估值爲16.19億元，增值率爲18.48%，扣減收回的募投資金後，九龍汽車100%股權的評估價值約爲11.5億元。

對於出售九龍汽車的舉措，江特電機方面稱，這是基於公司未來產業發展戰略規劃以及新能源汽車行業情況而做出的，未來將發展自身優勢產業，聚焦電機和鋰鹽及其上游產業，退出汽車產業。

對於此事的最新進展，12月18日，《中國經營報》記者多次撥打江特電機董祕電話，始終無人接聽。

“割肉”甩賣遭深交所問詢

天眼查顯示，九龍汽車成立於2007年，位於江蘇省揚州市， 是一家集汽車研發、生產、銷售、服務、進出口貿易爲一體的國家級高新技術企業，經營範圍涉及汽車製造、汽車銷售、汽車車身及汽車零部件製造等方面。

自2015年起，江特電機先以9.5億元的現金購買了九龍汽車32.62%的股權，隨後再以現金支付的方式取得九龍汽車18.38%股權，最後以發行股份和支付現金相結合的方式獲得九龍汽車餘下的49%的股權。據悉，江特電機三步共以29.12億元交易對價收購九龍汽車100%股權。

依照業績承諾，2015~2017年，九龍汽車扣非淨利潤不低於2億元、2.5億元和3億元，合計不少於7.5億元。

數據顯示，2015~2017年，九龍汽車在3年業績承諾期內共實現淨利潤總額7.68億元，業績承諾完成率爲102.35%。具體來看，2015年，九龍汽車歸屬上市公司股東淨利潤爲3.55億元，完成率高達177.33%。2016年和2017年的淨利潤分別是1.84億元和2.29億元，完成率爲73.63%和76.31%。

值得一提的是，九龍汽車2016年收到了12.20億元的國家補助，並仍有8.69億元國補應收賬款（2015、2016兩年合計應得國家補助21.62億元）。

然而，就在“踩線”完成業績承諾之後，伴隨着國內新能源汽車市場補貼退坡等因素，九龍汽車淨利潤呈虧損之勢。2018年，九龍汽車營收爲9.57億元，同比下滑42.79%，淨虧損1.09億元。

進入2019年後，在國內車市持續低迷的大環境下，九龍汽車的情況亦未得到改善。最新數據顯示，截至2019年7月31日，九龍汽車歸屬於母公司股東的淨利潤已虧損1億元。

而在2019年7月3日，江特電機公告稱九龍汽車於7月2日收到國家新能源汽車推廣補助資金17668萬元。截至公告日，九龍汽車2019年累計收到國家新能源汽車推廣補助資金56606萬元。

彼時江特電機方面稱，上述資金將直接衝減其他應收款項，有利於改善九龍汽車的現金流，對九龍汽車及公司生產經營產生積極的影響。

僅5個月後，江特電機發布公告稱出售九龍汽車100%股權。“九龍汽車近一年及一期出現經營性虧損，預計未來幾年業績較難好轉，對公司現金流造成較大壓力，影響公司業績。”

評估價爲11.5億元，但卻以5.13億元出售，這樣大幅折價也引起了深交所的關注。12月9日，深交所下發關注函至江特電機，要求其在12月16日前，說明最終交易價格較評估值大幅折價的具體原因，交易定價的公允性，出售全部股權僅選取資產基礎法進行評估的具體依據等多個問題。

12月14日，江特電機發布延期公告稱，公司預計不晚於12月20日就深交所關注函，提交相關材料並對外披露。截至記者發稿，江特電機方面仍未就深交所的關注函發佈公告。

值得一提的是，有關此次成交價與評估價相差較大的原因及價格確定的依據，江特電機曾在12月6日發佈的公告中稱，揚州基建出於紓困的目的收購九龍汽車股權，並假定九龍汽車在不能持續經營狀態下變現相關資產價值而確定本次成交價格。

新能源汽車後勁不足？

實際上，從江特電機“出售”旗下九龍汽車，便可折射出當下新能源汽車行業的艱難現狀。由於受到補貼滑坡、競爭加劇等影響，新能源汽車市場已不復去年逆勢增長的勁頭。

據中國汽車工業協會發布的數據顯示，11月新能源汽車產銷分別完成11萬輛和9.5萬輛，同比分別下降36.9%和43.7%。

其中純電動汽車產銷分別完成9.6萬輛和8.1萬輛，同比分別下降29.6%和41.2%；插電式混合動力汽車產銷均完成1.4萬輛，同比分別下降63%和54.4%。

1~11月，新能源汽車產銷分別完成109.3萬輛和104.3萬輛，同比分別增長3.6%和1.3%。細分來看，純電動汽車產銷分別完成89.1萬輛和83.2萬輛，同比分別增長10.3%和5.2%；插電式混合動力汽車產銷分別完成20.1萬輛和21萬輛，同比分別下降18.7%和12.1%；燃料電池汽車產銷分別完成1426輛和1337輛，同比分別增長398.6%和375.8%。

資料顯示，自7月份開始，我國新能源汽車產銷量已連續5個月同比下滑，中汽協也預測全年或將呈現同比負增長。

新能源汽車是否後勁不足？雖然新能源汽車行業目前身處低迷狀況，但其未來發展前景仍被業界人士看好。

上汽通用汽車總經理王永清曾告訴記者：“新能源汽車是未來汽車發展的方向，近年來無論在產品種類、產品品質、電池續航、智能配置等方面都有了很大的進步。目前看來，新能源汽車市場確實面臨着不小的考驗。但這同時也將促進企業進一步優化產品及服務，走向高質量發展。只有緊跟用戶需求，提供高品質的產品和服務，才能在激烈的市場競爭中佔取先機。”

除了業內人士的看好外，國家政策也再次加碼新能源汽車產業。12月3日，工信部裝備工業司發佈了《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》（徵求意見稿），到2025年新能源汽車新車銷量佔比達到25%左右。

對此，財通證券有研報認爲，受補貼退坡影響，2019年新能源汽車市場不及預期，本次徵求意見稿再次明確了國家對產業大力支持的態度，有望提振市場和產業的信心。

而關於後補貼時代的新能源汽車未來走向，天風證券研報指出，2020年底，新能源補貼完全退出，隨之而來的是嚴格的雙積分考覈和新能源汽車產業國門的打開。“補貼時代過後，新能源車產銷波動將隨之平滑，更趨近於傳統車市的淡旺季節點，而Model 3、ID.3的量產，將使得中國電動車市場進入充分競爭階段。新能源車將進入以高端車新能源化，中低端運營化爲特徵的產品時代。”