京津建材大跌 失去价格优势 北材将在这里消化...

11月上半个月全国建筑钢材价格均高位回落，区域间表现差异较大，而京津建材市场跌幅居前，与其他区域的差价发生了新的变化，具体情况如下：

区域价格跌幅不一

表1：近期主导城市螺纹钢价格降幅

从上表可以看出，11月上半个月，全国螺纹钢均价上下调了194元/吨，其中京津、上海以及山东等区域下跌力度较大，幅度明显高于全国均值，而东北以及华南跌幅偏小，太原市场下跌幅度属于正常值。其中京津、上海是本周跌幅较大，济南是过去一周跌幅偏大，东北区域资源多流向华东、华南等高价区，本地市场库存量较低，因此价格波动较小。

区域价差大 资源有理论外流优势

图1：广州螺纹理计价格与北京螺纹价差

从上图可以看出，近期南北价差明显扩大，目前一线钢厂理计价差在500元/吨，较11月初的价差扩大了250元/吨，目前的价差在理论上来说有资源南下的利润驱动，但是据了解，目前价格下行，且广州跌幅偏小，东北资源大量南下，后期广州价格承压，或出现大幅补跌，再加上京津冀区域钢厂资源南下船期至少15天，或会出现资源到港后恰逢市场价格大跌，资源还不如在京津冀区域销售合适，并且京津冀区域尚能接受这些资源，无太大压力。因此目前有资源南下的钢厂基本是维持往月的发货水平南下，而往月无南下计划的钢厂宣钢、敬业本月仍无南下计划。

图2：2018年年初至今济南、太原与北京差价表现

从上图可以看出，前期济南跌幅较大，随着近两日北京的大幅下跌，济南和北京价差又恢复到上月底的水平，即在300元/吨左右的水平，而北京到济南的运费在110-130元/吨，理论上有利于京津资源分流到山东，但是目前的价格并不稳定，每个城市一天的跌幅100元/吨都有可能，因此对于工程供货的商家来说，从北京买货发往山东，若第二日到货结算也可能亏损，因此目前资源分流到山东仍存在不确定性。太原的表现与济南类似，与北京的价差扩大，均是因北京价格大跌，且就在近两日发生，前几日差价还仅为140元/吨左右，而运费在150元/吨左右（此为不限行情况下的运费），因此北京市场的资源分流到太原还不具备稳定性。仅一些钢厂若在当地有稳定的销售渠道，会更倾向于向这两个区域投放。

外来资源流入可能性小

图3：年初至今北京与包头的盘螺价差、与沈阳的螺纹价差

从上图可以看出，京津冀的盘螺价格与包头的盘螺价差较为稳定，一直在250元/吨左右，刨除200元/吨的运费，到达北京后与河钢资源有50元/吨左右的价差，而京津两地又存在着一些相对低价的盘螺，如九江、国义等，因此在销售淡季，盘螺库存压力又较大，后期价格表现较差的情况下，贸易商主动采购包头大安盘螺的积极性很差。而螺纹钢资源方面，近期东北需求表现不佳，资源多向华东、华南以及山东等沿海城市，导致本地库存量偏低，价格支撑较强，与京津冀区域价差收窄，甚至出现了高于北京价格的异常表现，因此短期东北钢厂资源发往京津区域无利润驱动性。

综上所述，近期京津冀建材价格大幅下跌，虽然与一些高价区的价差又有所扩大，但是在价格下行中，此情况的持续性不强，因此钢厂不愿意增量发货到广州，而供工程的商家从京津采购资源到山东、山西的积极性也不高。对于价格低位区，东北，京津冀的价格优势不再，因此短期内京津冀的资源流动性不佳，或持续由本地自行消化为主。