原標題：下半年遊戲版號大增，新產品獲熱門預約，中手遊將迎業績爆發期？

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隨着智能手機的快速發展，手機遊戲已成爲人們休閒娛樂的重要方式之一，小到四五歲的小孩，大到四五十歲的人羣，都是手機遊戲的熱愛者，地鐵上、公交車上、朋友聚會上無不能看到手機遊戲的身影，手遊也成爲娛樂社交的方式之一，已深深滲透入現代人的生活之中。

中手遊（00302-HK）作爲手遊公司的老品牌，於今年10月在港交所正式上市，而這次IPO，中手遊也獲得了七大基石投資者快手、bilibili、新浪微博、閱文集團、三七互娛、掌趣、香港恆基兆業地產集團主席李家傑先生等投資者的投資，合計認購了3170萬美元。值得注意的是，快手、bilibili、新浪等擁有大流量平臺，這有望爲中手遊帶來大量的用戶資源，並且能夠將中手遊的遊戲產品快速傳播出去。

作爲手遊公司的老品牌，中手遊的優勢在於擁有自主IP《仙劍奇俠傳》、《大富翁》等多款熱門遊戲產品，藉助中國手遊市場的迅速發展，快速搶佔市場資源，截至2019年6月30日，中手遊在國內IP手遊發行商中的市場份額穩居第一。IP資源方面，擁有合作版權方SNK、盛趣遊戲、閱文集團等。

美股私有化後盈利能力不斷增強

其實中手遊早已在美國納斯達克上市，2015年從美股私有化，今年10月迴歸港股，再次迴歸資本市場。自2015年中手遊在美股退市之後，中手遊的營業收入及歸母淨利潤呈現增長態勢，今年上半年來看，公司的營業收入15.29億元，較去年同期增長127.19%，歸母淨利潤2.5億元，較去年同期增長53.37%。

從2018年的營業收入的經營業務來看，2018年的遊戲發行14億元，佔總營收的87.8%，遊戲開發17.79億元，佔總營收的11.1%，IP授權0.18億元，佔總營收的1.1%。可見，遊戲發行是中手遊的主要收入的來源。

作爲中國IP遊戲的最大獨立手遊發行商，於往績記錄期間，最受歡迎的遊戲大部分乃根據IP開發，中手遊擁有多款熱門和優質的遊戲產品，其中有《仙劍奇俠傳》、《軒轅劍》、《大富翁》、《明星志願》、《天使帝國》五大熱門IP系列產品廣受市場熱愛，合共包括68項視像及電腦遊戲IP。

除此之外，公司不斷加大研發投入，2016年、2017年及2018年的公司研發開支分別是10.91百萬元、11.69百萬元及59.72百萬元，分別佔2016年、2017年及2018年的總營業比重是1.1%、1.2%及3.7%。隨着公司收益及盈利能力的增強，公司更加註重新產品的研發，例如《擇天記》、《倚天屠龍記》及《航海王強者之路》，該等遊戲於推出首月的總流水賬額均超過62百萬元。其中《擇天記》及《倚天屠龍記》推出首月的總流水賬額分別超過1.7億元及約1億元。

《真·三國無雙 霸》獲熱門預約

11月27日由中手遊聯手天戲互娛聯合打造的《真·三國無雙 霸》於TapTap開啓搶先預約，連續三天位居其預約榜第一的位置，短短三天時間，單TapTap平臺即獲得破10萬玩家預約關注，安卓9.1、iOS 9.7、總評分9.2的成績也足以表明玩家對該產品的期待程度。可見，中手遊的遊戲研發團隊擁有足夠的實力，能夠研發出迎合用戶需求的新遊戲產品。

除了增強公司的新遊戲產品的研發，公司也在加強熱門遊戲IP系列的多元化，公司根據自有IP《仙劍奇俠傳》、《軒轅劍》、《大富翁》、《明星志願》及《天使帝國》開發泛娛樂產品，與電影、漫畫、動畫、小說、衍生品及音樂等領域領先行業的公司合作，增加收入來源的多元化。同時，公司與騰訊訂立了IP授權協議，其中，公司就開發及營運一部電視劇集將《仙劍奇俠傳III》IP的五年讀幾年授權授予騰訊。

隨着網絡時代的發展，女性用戶增多，微信小程序的興起使得小程序遊戲、H5遊戲需求增長，公司迎合市場需求，探索其他形式的遊戲，包括H5遊戲、小程序遊戲、女性遊戲及二次元遊戲，擴展更多元化的遊戲玩家羣體，吸引更多的遊戲用戶，通過多種渠道來增強用戶的人數計增加付費用戶的轉化率，從而產生更高的收益。目前已發佈五款H5遊戲，包括《新仙劍奇俠傳H5》及《凡人飛仙傳H5》，其中《凡人飛仙傳H5》僅僅首月的總流水賬額就超過25百萬元，可見H5遊戲的市場廣闊。

下半年遊戲版號通過數量增多

衆所周知，對於遊戲公司，最大的風險不至於公司能否由好產品持續發佈，而在於政策是否對遊戲行業加強監管，2018年4月至11月，國產網絡遊戲並未審批任何遊戲版號，直到2018年12月，國家再次放開遊戲版號的審批，遊戲公司再次得到資產市場的熱寵。

自去年12月遊戲版號放開以來，2019年上半年，中手遊的遊戲版號通過數量並不多，但進入下半年，中手遊的遊戲版號通過數量大幅增加，9月份有6款遊戲拿到版號，超過上半年的4款，下半年共通過20款遊戲版號，是上半年的5倍之多，可見，下半年中手遊的遊戲業務進展的很順利，有望促進中手游下半年的業績。

新註冊用戶增多，ARPPU上漲

作爲遊戲公司，用戶註冊人數、活躍度及付費人數是考量一個遊戲公司的重要指標，最近三年來看，公司在2017年的時候，各項數據均較2016年有所大幅下滑，但2018年，除了平均每月活躍用戶低於2016年，新註冊用戶總數、平均每月付費用戶及ARPPU(每付費用戶平均收益)都在上漲，值得注意的是，隨着消費升級、用戶更注重體驗及遊戲產品的優化等多重因素，公司的ARPPU的上漲，說明遊戲用戶對遊戲付費的能力及意願在不斷增強。

雖然中手遊在快速的發展當中，但在中國，遊戲公司不僅需要應對不斷進入遊戲行業的企業的市場競爭，最重要的是，政策的不確定性，給遊戲公司帶來更多的不確定性，去年中國就曾經暫停遊戲版號開放，對上網遊戲的審批放緩，直到去年年底12月才恢復申請，如果再次暫停遊戲版號，將會對公司的業績造成影響。

作者：蔡凱鋮

編輯：彭尚京

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