文 | 鴻學院院辦

2019年，人民幣兌美元“破7”，一度引發人民幣會否持續貶值的擔憂。

2020年，人民幣匯率會怎麼走？這是很多居民和企業都非常關心的問題。無論是居民出國旅行、留學，還是企業規避匯率波動風險，都需要密切關注人民幣兌美元的匯率走勢。

我們在去年12月年終盛典中曾對今年的人民幣匯率趨勢做出了預判：

“由於2020年美聯儲的貨幣政策將以‘有機擴表’+ 降息爲主，美元將呈現貶值趨勢，各國貨幣，特別是新興市場貨幣，有望迎來一段時間的‘小陽春’。”（活動視頻暫定於2月上旬在愛奇藝平臺推出，敬請期待！）

現實情況很好地印證了我們去年的預測。2020開年之後，人民幣對美元快速升值，一度漲至6.84:1，較去年12月升值超過3%。

中美貿易戰局面緩解，固然是人民幣升值的重要原因，但美聯儲變相啓動QE4的影響也不遑多讓，兩者共同構成了今年人民幣對美元升值的基礎。

2020年的匯率市場已經發生了根本性的變化，背後原因是美聯儲貨幣政策發生了重大反轉。美聯儲在經過兩年多的“縮表”之後，才從4.5萬億美元艱難地降至不足3.8萬億，然而去年9月“錢荒”之後，美聯儲爲了救市緊急開始大規模擴表，短短4個月的時間，就抹平了過去兩年多戰果中的大半。

下一步美聯儲會否持續擴表？這是決定全球匯率市場最重要的參考標誌。

爲什麼美聯儲一定要採取寬鬆的貨幣政策？人民幣走強還能維持多久？

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