“玉米期货今年14岁，从呱呱坠地后的一鸣惊人，到产业政策突变后的默默成长，直至成为一个‘阳光少年’，其间，虽然经历了太多的酸甜苦辣，但玉米期货也收获了很多，不但有了玉米淀粉这个自家兄弟，而且还迎来了当前市场化的新时代。美丽的景色在前方。”

老玉米期货投资者老米告诉记者，玉米和玉米淀粉虽然都属于大宗农产品，但由于玉米产业上游是“小农经济”，产业中游是“现代商品经济”，产业下游是“集约化产业经济”，因此想要把整个产业链上的各环节很好地衔接起来，把这个产业发展壮大起来，还真不是一件容易事。数十年的实践经验告诉我们，只有依靠市场这只灵巧的“手”才能达成心愿，而大连玉米与玉米淀粉期货为这只“手”提供了工具与施展能力的平台。

“上个世纪六七十年代，我没想着敞开肚皮吃，只要玉米面馍能让我吃饱，我就不会来东北投奔亲戚了。这旮旯天寒地冻的，哪有我们山东住着舒服。”老米说，这不是后悔话，东北作为他的第二故乡，他喜爱这里，因为这里金黄的玉米吸引着他，但小时候为了一口吃的就背井离乡远离亲人还是让他耿耿于怀。

老米说，数十年过去，国内玉米市场发生了本质变化，首先是玉米从主要的口粮变为饲料粮；其次是又从口粮和饲料粮共用变为工业用粮，用途扩大到很多领域；最后是玉米又成为金融投资品，合理运用大连玉米、玉米淀粉期货工具不但可以规避经营风险，而且风险投资做得好还可以挣一部分风险管理利润。

对于老米的生意伙伴老于来说，其涉及玉米与玉米淀粉的主要业务集中在期货市场，他对玉米市场的变化“窃喜”，他更看好玉米与玉米淀粉期现货市场的未来。

据记者了解，玉米期货上市以来，伴随着玉米临时收储政策从无到有、从有至无，期货市场的活跃度也经历了起起落落。在临储政策实施前，玉米期货稳步发展。2004年9月至2008年10月，玉米期货日均成交量21万手（单边，下同），日均持仓量34万手，月均交割量9万吨。临储政策实施后，玉米价格波动幅度下降，玉米期货市场规模显著萎缩，经历了长达7年的低迷。据统计，2008年11月至2015年4月临储政策改革传闻出现前，玉米期货日均成交量降至9万手，日均持仓量降至26万手，月均交割量只有5万吨。

尽管玉米期货交易规模有所萎缩，但大连商品交易所从切合产业实际出发，不断改进和完善各项制度。例如，2004—2014年，玉米期货合约和交割制度主要经历了三次较大调整：一是在2006年放宽水分指标，使玉米期货的可供交割量进一步扩大；二是在2009年修改玉米期货交割质量标准，使之与新发布实施的国家标准接轨；三是2012年成立农业品事业部，加大了对玉米品种的维护力度，根据市场意见，对交割相关业务规则进行大幅度修改和完善。

这些基本制度和规则的完善埋下了优质的“火种”，当政策的“东风”吹来时，玉米期货市场迅速“火”起来了。玉米临储政策取消后，玉米价格波动幅度加大，产业链相关主体风险管理需求激增，玉米期货的交易和持仓规模迅速扩大。据统计，2016年玉米期货日均成交量50万手，日均持仓量113万手，分别是临储政策传闻出现前的5.6倍和4.3倍。

据老于介绍，玉米期货自2004年9月上市至今，已走过整整十四个年头。其间，玉米产业经历多次改革，期货合约和制度适应现货市场的变化不断调整，唯一没有改变的是期货市场“服务实体经济”的初心。随着我国玉米临储收购制度改革的推进，玉米市场化程度进一步提高，玉米价格波动加大，行业风险管理需求显著增加。

“一些啤酒是由玉米淀粉糖等发酵生产的，香烟、火腿肠等也与我们的生活十分紧密，其中很多商品含有玉米下游产品成分。现在玉米淀粉更是添加到煤球、混凝土里，而玉米淀粉糖替代白砂糖的趋势不可逆转，玉米淀粉替代与添加到面粉制品里已成为现实。”业内人士告诉记者，由于价格优势明显，特别是在玉米下游产品开发越来越细化、专业化、高品质化的背景下，越来越多的领域出现了玉米的身影，如在食糖市场，玉米淀粉糖已形成对白砂糖的全面挤压态势。而在食品与工业生产领域，玉米淀粉正在大量替代面粉、次粉、木薯粉等。此外，在水产饲料、能源化工等领域，玉米下游产品也在全面介入。

今年秋季，记者在东北地区进行玉米市场调研时了解到，自从大连商品交易所通过制度创新，在玉米期货市场开展集团化交割以来，玉米期货市场服务产业、服务实体经济的能力和水平不断提升，很多种粮大户、农业合作社与涉农龙头企业用上了期货新工具。目前，玉米期货集团交割库与其延伸库点更是设在了东北三省一区的田间地头，农民根本不用再担心卖粮难。

老米说，玉米期货集团化交割是大连商品交易所服务产业的一项创新制度，随着近两年各项举措逐步实施，该制度在服务玉米供给侧结构性改革，推动生产要素跨区域整合，促进地方经济转型升级等方面发挥了积极作用。展望未来，随着国内玉米市场去库存化的深入推进与临时收购政策的完全退出，玉米与玉米淀粉期现货套保需求会进一步增长，我国玉米和玉米淀粉期货市场增长空间很大。

整体来看，玉米上、中、下游产业市场化程度的提升使得市场机制发挥出更大的作用，在“市场决策”优于“拍脑袋”的前提下，玉米与玉米期现货市场美好的发展前景值得期待。

来   源丨期货日报

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