美國中概股季度榜單評選自2018年啓動，已經連續舉辦六個季度。今日發佈的榜單是基岩資本在第七個季度結束後針對美國中概股的判斷和點評。

　　第三季

　　大國博弈進入了一個膠着的狀態。各方出招，中國不平靜，美國亦然。在各種不確定中，美股市場結束了今年三季度最後一週。截至收盤，本季度道瓊斯指數上漲1.19%，報26916.83，標普500指數上漲1.19%，報2976.74點，納斯達克綜合指數下跌0.09%，報7999.34點。

　　在複雜的全球貿易局勢、全球性衰退威脅隱現、債券收益率暴跌、美聯儲降息等多重因素的拉扯下，美股的走勢猶如過山車般刺激，三大指數創出歷史新高，卻也連續數日重挫，引發恐慌。10月的財報季即將拉開帷幕，美股四季度的表現值得期待。

　　上半年中概股整體在市場情緒的推動下有所回暖，但在內憂外患因素的影響下，本季度表現不佳，霍特中概股指數下挫6.64%。一方面，中概股要迎接行業內部日益激烈的競爭挑戰、盈利壓力；另一方面，還要面對來自做空機構的威脅以及政策層面的不確定性。雖然困難重重，但還是有一部分優秀的中概股脫穎而出，比如拼多多、新東方等。

　　中概股明星企業榜單

　　拼多多

　　2018年電商界關注的焦點莫過於拼多多在資本市場的首秀，開盤價26.5美元，較19美元的發行價上漲39.47%。盤中，拼多多股價一度上漲至27.45美元。截至收盤，拼多多股價報收於26.7美元，較發行價上漲40.53%。

　　拼多多作爲新一代電商平臺，依託微信社交平臺和五環外最廣大的消費羣體，僅用了三年時間完成了用戶量、GMV 的跨越式增長，在巨頭夾縫中殺出一條血路。消費降級、山寨貨、商家維權……爭議中前行的拼多多越挫越勇。截止2019年H1，拼多多年度活躍用戶已經達到4.83億，同比增長40.6%；拼多多APP的月活用戶已經達到3.66億，同比增長87.7%，拼多多最近一年的GMV達到7091億，同比增長170.5%。

　　新東方

　　新東方是國內規模最大的綜合性教育集團，領跑K12培訓、留學和在線教育三大賽道。2006年，新東方教育集團在美國紐交所上市。公司不斷完善教育產業佈局，旗下擁有優能中學、泡泡少兒、滿天星幼兒園、新東方在線等子品牌。新東方起步於留學培訓，成就霸主地位後，又發力K12課外培訓，在教育領域持續深耕和擴張。無論是業務內容的轉型，還是公司管理體系的革新，規模龐大的新東方在發展中從來不缺乏自我變革的勇氣。

　　網易

　　作爲互聯網浪潮中的長跑者，網易經歷多次行業起伏仍保持領先地位。憑藉“WAVS+門戶網站”業務，網易成爲中國首批海外上市互聯網公司，而後無線增值、廣告業務快速發展，網絡遊戲業務正式啓航，在線教育和音樂流媒體全面播種。從傳統的郵箱、門戶業務發展成爲以遊戲爲核心，電商、音樂、教育多元發展的生態佈局。近日，網易旗下有道向紐交所提交首次公開募股說明書，啓動赴美上市進程，擬最多融資3 億美元。一路走來，雖未搭建出自己的生態，但是憑藉產品精神，網易不倒。

　　易車

　　易車是一家汽車電商平臺，由李斌創辦於2000年。最初的易車網適逢互聯網泡沫破裂，國內汽車消費還未興起，最初幾年舉步維艱，幾度瀕臨關門。後伴隨中國汽車市場起步，易車網開始向汽車廠商和汽車經銷商提供互聯網營銷解決方案，於絕境處逢生。

　　至今，易車上市以來已經保持了連續8年的正增長，從2010年的4.6億元增長到2018年的105.8億元，公司旗下廣告與會員、交易服務、數字營銷服務三個業務板塊均實現營收增長。9年前漂洋過海在紐交所上市的汽車互聯網第一股——易車，如今可能以私有化的方式正式退出美國股市，騰訊控股和Hammer Capital（黑馬資本）的私有化提議使得易車重回聚光燈下。

　　中通快遞

　　中通是世界上包裹總量最大的快遞公司之一，受益於中國高速發展的電子商務業務，中通得以從一家地方快遞企業迅速做大，發展成爲加盟網絡遍及中國大部分地區的全國性快遞企業。中通於2016年10月在紐約證券交易所開始交易，不僅是國內首家在美國上市的快遞企業，同時也是中資快遞企業中第二家登陸資本市場的企業，一直受到市場的廣泛關注。2019年伊始，全球最大的指數公司MSCI公佈最新MSCI股票指數季度指數評估結果，中通快遞與小米、美團、拼多多等12支成份股被新增納入MSCI中國指數，這是國際資本市場對中通快遞的認可。

　　微博

　　微博是全球範圍內首家上市的中文社交媒體，相比於微信的“社交通訊”定位、Facebook 的“社交網絡”定位，微博是具有社交屬性的媒體平臺。微博的開放性和傳播性使其難以替代；社交關係則構築了微博超高的用戶粘性壁壘。美國《財富》雜誌發佈了2019年中國100家增長最快的互聯網公司排行榜，微博排在第13位。此項排名是綜合考覈各上市公司連續三年的營收、利潤和股票回報率表現後得出的。從2009年誕生到現在，正好是中國互聯網最火熱的十年，在新的技術趨勢面前，微博經過輪番激烈競爭，成爲了中國互聯網行業不可或缺的重要角色。

　　搜狗

　　搜狗是國內知名的輸入法和搜索服務提供商，從2003年開始做搜索到2017年登陸紐交所，十四年磨一劍，礪得梅花香。上市後的搜狗踏上新的旅途，在當下宏觀經濟發展的不確定時期，仍然保持着高質量的資產、龐大的用戶羣和超過10億美元的年收入。論市值、規模、行業積累，搜狗還無法與BAT相比，但從最早的互聯網時代行駛而來的搜狗，在立身的搜索、輸入法之外，同樣找到了於新時代生存的法門——AI升級後的核心業務以及AI本身。新業務正在爲它的發展提供新的動力。

　　萬國數據

　　萬國數據是國內領先的IDC基礎設施和服務提供商之一，數據中心覆蓋國內重點核心城市。公司能夠提供從數據中心設計、建設和運營，到數據中心託管，IT管理運營外包，業務連續性管理及災難恢復的整合解決方案、諮詢、服務和培訓。目前已廣泛服務於銀行、證券、能源、製造、物流、互聯網等多個行業機構，客戶包括阿里、騰訊、百度、京東等。

　　萬國於2016年11月2日在納斯達克上市。股東實力背景雄厚，全球頂尖科技投資爲公司背書，公司的第一大股東爲新加坡淡馬錫旗下的新加坡STT。截至2018年年底，萬國總計擁有35座數據中心，其中包括15座新增數據中心，新增面積約100,000平方米。在中國市場，快速增長的雲計算技術的發展及應用推動着數據中心需求的大幅上升，這對於萬國來說是一個極好的機遇。

　　唯品會

　　誕生時四周強敵環視，以“特賣”出身的唯品會，一句“都是傲嬌的品牌，只賣呆萌的價格”，並保證100%正品，使得其在忠粉的陪伴下，用“特賣模式”創造了奇蹟。2012年，唯品會赴紐交所上市之後，迎來股價的高速增長，市值飆升至150億美元，一度被業界稱之爲“妖股”，這是唯品會的高光時刻。

　　如今，在中國電商市場天下三分，你追我趕的江湖裏，唯品會連續27個季度實現盈利，營收、活躍用戶都呈上漲趨勢。二季報顯示，唯品會總訂單數爲1.478億，相比去年同期的1.113億單同比增長33%；總活躍用戶數達3310萬人，同比增長11%；截至2019年Q2，超級VIP人數已達350萬。

　　虎牙

　　虎牙脫胎於基礎紮實的YY直播業務，深耕遊戲直播這一垂直領域。近年來公司不僅深耕遊戲直播內容，還逐步覆蓋了二次元、戶外、綜藝、交友等多元化娛樂內容，滿足用戶多樣化的觀看需求。作爲移動互聯網崛起後纔開始真正普及的產物，人們對於獨立直播——即不依附於任何社交生態的直播產品——在商業層面上的可持續性一直抱有懷疑的態度。身處具有劃時代意義的2018年，虎牙直播奔赴紐交所上市成爲同行業的第一股，擲地有聲地給出了直播產業上半場競爭的答卷。

　　虎牙於美國東部時間2019年8月13日美國股市收盤後發佈了2019年第二季度財報。財報顯示，該季度虎牙的營收和淨利潤同比均保持了高速增長，並且大幅超出華爾街預期。其中營收以20.10億元的成績，首次突破20億元大關，同比增長93.6%；歸屬於虎牙的淨利潤爲1.218億元，同比扭虧。非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，二季度淨利潤1.7億元。

　　中概股季度漲幅榜

　　拼多多

　　拼多多本季度引領中概股漲幅榜，以56.18%的上漲幅度奪得冠軍，並且重構了中國互聯網上市公司的排行，超越百度成爲中國互聯網第五大市值公司。股價大漲背後，是業績支撐的結果。

　　8月21日，拼多多發佈第二季度財報。財報顯示，公司實現營收72.9億元人民幣，高於市場預期的61.88億元，同比增長169%；拼多多移動端活躍用戶達3.66億，同比增長88%，年活躍消費者達4.83億，與截至2018年6月30日的12個月內的3.463億相比增長41%。而據中國郵政快遞官方微博報道，今年上半年全國快遞服務業務量累計完成277.6億件，其中僅拼多多的包裹就佔四分之一。

　　易車

　　易車於2010年11月17日登陸美國紐交所，以發行價12美元上市，融得1.272億美元。2014年9月30日，易車股價曾達到98.28美元。在車市的寒冬中，易車各項運營數據在過去一年均保持高速增長：易車App DAU同比增長超過240%，銷售線索同比增長900%。公司的客戶羣體不斷拓展下沉，商業產品不斷迭代升級。

　　9月13日，易車網盤前發佈公告稱，已收到騰訊控股和Hammer Capital（黑馬資本）初步、不具約束力的要約，兩者將組成買方團，擬以每股或者每ADS16美元的現金收購其尚未持有的易車網流通股票。該要約已經得到了最大股東方京東以及創始人李斌的同意。受該消息影響，9月13日，易車網股價大漲8.73%，收於14.95美元/股。截止季度末收盤，易車上漲42.98%，拿下中概股漲幅榜亞軍。

　　跟誰學

　　時間回到2014年，那一年在線教育的商業模式還沒有走通，當時的在線教育企業沒有一家可以實現規模增長，而跟誰學也是在這一年裏成立的。雖然火爆一時，但是隨後便經歷低谷。跟誰學CEO陳向東痛下決心，引領公司轉型爲B2C，跟誰學才迎來了涅槃重生。

　　8月22日，跟誰學（GSX.US）發佈截至2019年6月30日第二季度未經審計財務報告。報告期內，公司實現淨收入3.537億元人民幣，較去年同期的6,889萬元人民幣增長413.4%；淨利潤爲1637萬元，去年同期爲淨虧損41萬元；毛利率從去年同期的61.4%提升至71.4%。公司上市之後股價有過短暫的回調期，但優質的公司從來不乏資金的關注，公司股價最高去到17.54美元，截止季度末收盤，本季上漲41.89%。

　　搜狗

　　搜狗2017年11月10日上市，成就了搜狐與騰訊對其一路扶持的佳話，它是繼百度之後中國第二家以搜索爲主營業務的上市公司，旗下最知名產品“搜狗輸入法”是國內網民使用最爲高配的打字軟件之一。上市後的股價猶如經歷過山車，撩動着投資者的心。公司今年自8月初創出新低之後，走出一波強勁的反彈行情，股價最高反彈至5.45美元，較低位上漲67.69%。

　　8月5日，搜狗公佈了2019年第二季度未經審計財報。財報顯示，二季度總收入達20.7億元，同比增長8%。二季度，搜索業務相關收入達18.8億元，同比增長9%。二季度搜狗手機輸入法日活躍用戶數達4.53億，同比增長17%。截至6月底，搜狗手機輸入法日均語音請求同比增長72%，峯值達6.8億次。

　　泰邦生物

　　泰邦生物成立於2002年，是在山東生物製品研究所的基礎上重組的合資企業，也是國家定點、山東省唯一的，以血液製品爲主，集科研、生產、經營一體化的國家級高新技術企業。不僅如此，其還是唯一一家我國在美國掛牌上市的血製品企業，受到各路資本的青睞。

　　泰邦生物近年私有化消息不斷，最近公告稱，公司已收到Beachhead Holdings Limited、中信資本第四支中國併購基金、普華和順集團公司、Parfield International Ltd.、HH Sum-XXII Holdings Limited和V-Sciences Investments Pte. Ltd（合稱“買方財團”），建議以每股120美元現金收購買方尚未持有的所有已發行普通股，完成私有化交易的建議書。受此消息刺激，公司股價漲超10%。

　　新東方

　　新東方作爲首個登陸美股的中國教育企業，現今已經發展成爲一家集教育培訓、教育產品研發、圖書雜誌音像出版、出國留學服務、在線教育等於一體的大型綜合性教育集團。走過高光時刻，抗過至暗時期。今年以來，新東方股價走出一波波瀾壯闊的反彈行情，從50.30美元最高上漲至115.88美元，創下歷史新高。

　　強勁走勢的背後是公司令人振奮的成績，1993年成立的新東方，營收突破100億元用了整整24年，但從100億元到200億元卻只用了2年時間。2019財年，新東方淨營收同比增長26.5%至30.96億美元，營收同比增長16.2%至3.05億美元，非GAAP營收同比增長17.6%至3.76億美元。財報顯示，其Q4淨營收同比增長20.2%至8.429億美元，高於市場預估的8.324億美元；營收同比增長36%至7697萬美元；非GAAP營收同比增長30.3%至1.027億美元。

　　玖富

　　玖富成立於2006年，旗下陸續成立了十多家獨立全資或控股子公司，擁有數字科技、數字賬戶、數字普惠、數字財富、數字國際五大業務板塊，各業務板塊擁有自己的系列產品，包括玖富科技、玖富普惠、玖富錢包、玖富萬卡、悟空理財、玖富證券（香港）、玖富財富（香港）等，並控股或參股了保險經紀、基金銷售、銀行、融資租賃等多個具有牌照資質的機構。玖富集團目前已形成以消費分期、網絡借貸、移動海外證券、大數據評估等爲核心業務的綜合佈局。

　　在當前國內監管不確定等因素影響下，要想得到美股機構投資者的認可，並非易事。8月14日，全球股市暴跌，美國道瓊斯指數大跌800點，正式IPO的玖富，卻在風雨飄搖中拿到詢價區間的最高發行價，每股ADS（美國存托股票）9.5美元。玖富上市當天，股價快速上漲兩次觸發熔斷，漲幅一度擴大逾41.89%。

　　海亮教育

　　在赴美上市的教育企業中，好未來和新東方贏得了衆多關注，而作爲教育中概股市值第三的海亮教育所受到的關注卻沒有那麼多，但這不妨礙其在資本市場的優異表現。上市四年，從17年下半年開始，公司股價震盪向上，屢創新高，最高上漲至88.92美元，是首發價的12.7倍。

　　9月24日美股盤後，海亮教育公佈了截至2019年6月30日的2019財年業績。財報顯示，2019財年，海亮教育營業收入爲人民幣14.99億元（2.18億美元），較去年同期的人民幣11.69億元增長28.2%；毛利潤爲人民幣4.72億元（6880萬美元），較去年同期的人民幣3.65億元增長29.4%；毛利率爲31.5%，去年同期毛利潤率爲31.2%；淨利潤爲人民幣3.19億元（4600萬美元），較去年同期的人民幣2.31億元增長36.8%。

　　中通快運

　　近年來消費形態和供銷渠道轉型和迭代，加之戰略資本對行業頭部企業的青睞和滲透，中國快遞行業正面臨着應對新商業模式以及行業格局變化的挑戰。而中通也不辱使命，8月16日，中通快遞發佈了2019年第二季度業績。財報摘要顯示，中通快遞二季度業務量完成31.07億件，同比增長46.8%，超出行業平均增速18.5個百分點。市場份額較上年同期提升2.5個百分點達19.9%。同時，服務質量和客戶滿意度保持領先。盈利方面也保持了穩健的增長，調整後淨利潤爲13.76億元，較上年同期10.96億元增長25.6%。

　　從股價表現來看，上市之後的中通最初幾個月出現下跌，但在2017年站穩了腳跟。從2017年3月到2018年7月，股價從低點到高點上漲了100%以上。中通也是本季度唯一上榜的快遞企業，截止季度末收盤，上漲11.56%，跑贏絕大部分中概股。

　　塞斯潘

　　塞斯潘公司是世界領先的集裝箱船的擁有者和管理者，全球最大獨立集裝箱船東，主要從事大型集裝箱船租賃等業務。塞斯潘早在2005年就已登陸紐交所，上市後的股價波動劇烈，曾有過大幅下挫期，創歷史新低，但很快爬出泥沼，迎頭向上。

　　目前Seaspan運營着超過112艘集裝箱船舶，平均船齡在6歲左右，總計運力超過900000TEU。8月14日塞斯潘公佈財報，公告顯示公司2019財年中報歸屬於普通股東淨利潤爲3.25億美元，同比增長139.65%；營業收入爲5.61億美元，同比上漲10.72%。在良好的基本面支撐下，本季度公司的股價持續走強，底部不斷抬高，截止季末收盤，上漲9.71%。

　　中概股新股首日漲幅榜

　　藍帽子

　　藍帽子是一家集動漫、遊戲、原創IP和周邊衍生品原創、設計、製作、推廣、銷售於一體，專注線上與線下結合，娛樂與產品雙重互動，打造手遊+實體+IP的文化產業平臺。藍帽子也是一家增強現實（AR）互動娛樂遊戲和玩具的公司，產品也包括互動教育材料，手機遊戲和具有移動遊戲功能的玩具。藍帽子於7月26日在美股上市交易，IPO當天開盤大漲，盤中股價一度漲超50%，最終收漲14.5%，報4.58美元，成交額高達866.15萬美金。

　　玖富

　　作爲互金行業的老大哥，玖富數科的歷程開始於中國互聯網方興未艾之際，成立13年終於上市。玖富於2019年8月15日正式登陸納斯達克，公司發行價爲9.5美元每股ADS，位於7.5美元到9.5美元的高端區間，募集資金8455萬美元，如果行使全部超配授權，募集金額將達到9723萬美元。上市首日，玖富數科開盤價10.88美元，IPO發行價漲14.5%；盤中股價最高漲至13.73美元，漲幅44%；最終以9.58美元收盤，市值18.6億美元。登陸納斯達克，對於玖富來說，既是里程碑，也是新起點。

　　祥泰食品

　　祥泰食品是一家豬肉加工公司，在該行業價值鏈的關鍵部分開展業務，包括屠宰，包裝，分銷和批發各種新鮮豬肉及副食品。其致力於通過其可信賴和知名品牌爲消費者提供高品質，營養和美味的產品，並推動消費趨勢，同時在產品質量和食品安全方面樹立了高行業標準。它可以有效地滿足供需需求，並受益於中國強大的行業趨勢。雖然受美國政府關門的影響，進程中有點小插曲，但祥泰還是順利的登陸了資本市場。祥泰食品於2019年8月14日在納斯達克資本市場開始交易，股票代碼爲“PLIN”，開盤價較首發價上漲20%。

　　鬥魚

　　作爲國內最大的遊戲直播平臺，鬥魚曾被戲稱錯過最佳的上市時間。不過，大器並不怕晚成。回顧鬥魚的發展歷程，從2014年1月1日正式立項“鬥魚TV”到2019年7月17日登陸納斯達克掛牌上市，經歷三次終於成功上市，並在上市前實現了扭虧。鬥魚是繼虎牙上市之後，又一家登陸美股的直播平臺。股票代碼爲“DOYU”，發行價爲11.5美元，募資金額約爲7.75億美元，是今年以來中概股最大規模的赴美IPO。股價表現上，鬥魚開盤價報11.02美元，較11.5美元的發行價跌4.2%。最終，鬥魚在IPO首日收平，報收11.50美元，市值爲37.33億美元。

　　萬達體育

　　萬達體育是全球領先的體育賽事運營、媒體和營銷平臺。2015年萬達體育先後收購瑞士盈方體育傳媒（Infront）和美國世界鐵人公司（WTC）、創立萬達體育中國（WSC），併購整合、內生髮展並舉，深度佈局體育產業。萬達體育是全球最大的體育賽事運營、媒體和營銷平臺之一，作爲全球大衆參與型體育、觀賞型體育和DPSS各個細分市場龍頭公司，將充分受益行業景氣增長帶來的業績持續增長。歷經波折，萬達於7月26日登陸美國納斯達克。開盤價6.00美元，跌破8美元發行價。盤中最高價6.24美元，截至收盤，萬達體育報5.16美元。公司也於近期公佈了正式登陸納斯納克後的首份財報。財報顯示，萬達體育第二季度總營收爲人民幣2.838億歐元（約合3.228億美元）；利潤爲2,460萬歐元（2,800萬美元），同比增長33%；歸屬於公司普通股股東的淨利潤則爲2,340萬歐元（2,660萬美元），同比增長39%。

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