（原標題：獐子島扇貝“逃跑”三次，這次季報預虧海螺攤上事了）

海螺接替集體“跑路”、“餓死”的扇貝，上演獐子島業績虧損第三季。

集體“跑路”、“餓死”之後，一再演繹離奇事件的扇貝，再次爲獐子島的業績虧損，演起了“續集”。

獐子島10月14日披露的業績預報顯示， 2019年前三季度公司淨利預計將虧損3100萬—3600萬元。而虧損的原因，是2018年海洋牧場自然災害發生後，底播蝦夷扇貝產銷量大幅下降，引起產品單位成本上升，導致公司淨利潤下降。

從2014年以來，獐子島養殖的扇貝，至少已經三次受災。然而，小小扇貝能否真能承擔獐子島再次虧損的主責？數據顯示，截至2019年6月底，公司底播蝦夷扇貝的銷售收入，佔比已不足4%。

頗爲奇怪的是，2019年上半年，該公司實現銷售收入約4900萬元的情況下，其底播蝦夷扇貝的存貨，僅比年初減少了不到1500萬元。而減少的部分，還是計提的存貨跌價準備。剔除該因素之後，底播蝦夷扇貝的存貨並無變化。

與以往不同，蝦夷扇貝當然不是全部的責任承擔者。這回，扇貝的親戚—海螺，成了新的歸咎對象。獐子島稱，前三季度虧損的另一原因，是海螺產品分攤了海域使用金，而以前該項成本由扇貝、鮑魚分攤。

問題由此而來：上半年銷售的底播蝦夷扇貝從何而來？前三季度的持續虧損，到底是扇貝減產，還是有其他的原因？大額分攤海域使用成本的海螺，是“無辜”的嗎？

扇貝事件續集

根據獐子島業績預報， 2019年前三季度，預計淨利潤將虧損3100萬元至3600萬元，而上年同期其淨利潤爲2338.1萬元。據此計算，前三個季度，公司淨利潤同比下降233%—254%。

扇貝再次成爲公司虧損的歸咎對象。獐子島在14日的公告中稱， 受2018年海洋牧場自然災害影響，2016年、2017年底播的蝦夷扇貝可收穫資源總量減少，底播蝦夷扇貝產銷量同比下降約20%。單位成本上升，公司整體淨利潤水平同比下降較大。

而這已不是扇貝第一次爲獐子島虧損“頂缸”。按照獐子島的說法，自從2014年以來，其養殖的扇貝，至今至少已經三次受災。

2014年10月，獐子島公告稱，因受冷水團異動導致的自然災害影響近乎絕收。2018年2月，該公司再稱，因降水減少、餌料短缺、海水溫度異常等，“扇貝越來越瘦，品質越來越差，長時間處於飢餓狀態的扇貝沒有得到恢復，最後誘發死亡”。2019年一季度、上半年，該公司繼續聲稱，底播蝦夷扇貝受災，報告期內產銷量及效益下降影響。

扇貝每次“跑路”、“受災”之時，都是獐子島業績鉅虧之時。2014年前三季度、2017年、2019年上半年，因爲“扇貝”的原因，該公司淨利潤分別虧損8.12億元、6.76億元、2359.8萬元。

然而，底播扇貝能否出現如此高額的虧損，仍存在不少疑問。2019年上半年，其底播蝦夷扇貝收入4897.34萬元，同比減少6021.89萬元，降幅55.15%，實現毛利793.98萬元，同比減少1928.87萬元。

總體來看，公司底播蝦夷扇貝在營業收入中的佔比，2016年以來，就開始逐年下降，目前佔比已經微乎其微。

獐子島此前對深交所問詢回覆稱，2016年至2019上半年，獐子島的蝦夷扇貝收入，在營業收入中的佔比爲19.28%、18.28%、6.29%、3.86%，毛利佔比分別爲31.77%、27.97%、6.67%、4.17%，在各項業務中佔比最低。

除了蝦夷、扇貝，2019年上半年，獐子島的海螺產品，實現營業收入4344.21 萬元，同比略減減幅 2.71%，但該產品的毛利，只有12.81%。而毛利高達69.79%的海蔘，營業收入卻同比增長了23.14%；毛利9.98%的鮑魚，營業收入也增長了19.98%。

這就意味着，只有其他產品同時大幅下降，底播蝦夷扇貝的收入、毛利持續下滑，纔會導致公司前三季度虧損額在上半年的基礎上進一步擴大。由於沒有披露具體的收入結構，獐子島的底播蝦夷扇貝，以及其他各項業務收入構成，外界目前無法得知。

疑問還不止於此。該公司在上述回覆問詢公告中稱，壓縮底播蝦夷扇貝增殖面積，帶來的年投入苗種成本、海域使用金成本，將比受災前下降約50%以上。然而披露顯示，2019年上半年，公司底播蝦夷扇貝的毛利率爲16.21%，同比大幅下降了8.72個百分點。

蹊蹺的存貨

獐子島的扇貝是否真的“逃走”、“受災”，已經成爲一樁疑案。就在此前不久，證監會的一紙行政處罰實現通知，吹散了這個籠罩在A股市場頭頂多年的迷霧。

2018年2月，獐子島披露了底播蝦夷扇貝“受災”的上年度盤點後，又在當年4月對 107.16 萬畝蝦夷貝庫存進行了覈銷，24.3萬畝進行減值，涉及金額分別爲5.77億元、6072萬元。

所謂受災的底播蝦夷扇貝，可能已經採捕殆盡。證監會2019年7月下達的行政處罰事先通知顯示，獐子島 2017年初進行的上年度盤點的130個點位， 2013 、2014的貝底播區的34個、36個點位中，有12個、32個已實際採捕。2018年年度盤點則顯示，盤點的351個點位中， 2014年貝底播區域的70個點位已全部實際採捕，2015貝底播區域的119個點位，80個點位已實際採捕。

根據監管調查，獐子島上述覈銷的蝦夷扇貝，實際上已被提前採捕，2014年至2016年，分別有20.85萬畝、19.76萬畝3.61萬畝已在往年採捕。而減值海域中，2015年、2016年，則有6.38萬畝、0.13萬畝已在往年採捕。

證監會調查後認定，獐子島存在重複結轉成本的情形，賬面採捕區域還涵蓋了部分內區，甚至涵蓋了島嶼，實際採捕區域，遠大於其披露數據。2016年、2017年真實採捕區域，比賬面多13.93萬畝 、5.79萬畝。

導致2019年前三季度虧損的受災扇貝，是否也如以前億元被提前採捕，還是本來就不存在，迷霧仍然有待揭開。奇怪的是，經歷了半年的採捕、計提跌價準備，截至2019年6月底，其底播蝦夷扇貝存貨數量，比上年初幾乎沒有變化。

財報附註顯示，獐子島的生物資產中，包括自育苗種、底播及浮筏養殖產品等幾大類。其中，底播養殖產品在收穫期進行採捕、銷售時，根據捕撈麪積與養殖面積的比例，計算應轉賬面存貨成本。

公開披露數據顯示，截至2019年6月底，獐子島賬面存貨餘額11.38億元，其中消耗性生物資產4.53億元，底播蝦夷扇貝則爲3.52億元，比計提存貨跌價後，只比年初減少了1471萬元。

按照這一數據計算，還原計提的跌價準備後，到2019年6月底，獐子島的底播蝦夷扇貝存貨，基本沒有變化？那麼，其上半年近4900萬元的銷售收入，又是從何而來？還是後續的播種開始收穫，被計入了存貨？

新的“肇事者”海螺

按照獐子島在業績預報中的解釋，前三季度淨利潤下滑的另外一大原因，是海洋牧場增養殖品種重新規劃區域，使海域使用金分配計入當期數額增大。

年報數據顯示，2016年至2018年，其海螺產品的毛利，分別爲70.34% 、76.82% 、70.86%，多數時間在各類產品中位居第一。而在2019年上半年，該類產品的毛利，僅有12.81%，同比大降53.35%。

與此同時，2019年上半年，獐子島的海螺成本卻同比增長150.66%，毛利556.39萬元，同比減少2397.89萬元，毛利率同比下降53.35%，主要原因爲 2019年以前海螺成本主要爲採捕和運輸成本，不包括海域使用金成本。

獐子島稱，2019年初，公司對海洋牧場進行了重新佈局和產業規劃，在現有確權海域的資源區和生態區中，共劃分出適宜海螺生長的海域120萬畝，專門用於海螺資源籠釣生產。從海洋牧場海域重新規劃、海螺成爲特定區域的主要品種考慮， 2019年，公司將沿岸內區以外的海域使用金成本，依據底播蝦夷扇貝面積和海螺資源區面積進行分攤。

獐子島還稱，海螺已成爲海洋牧場第二大鮮活產品。但這與半年報披露不符。2019年6月底，海螺的銷售收入在其四大類產品中，已經位居最末，而2016年至2018年均位居第三。

2019年上半年，海螺產品的銷售收入，不但沒有增長，反而出現了下降。半年報數據顯示，上半年公司海螺收入同比減少121.21萬元，減降幅2.71%。

實際上，海螺並不需要投放海螺苗，根據獐子島披露，其海螺等其他產品均爲野生資源。爲何在面積增加的情況下，海螺產品的營業收入，反而出現了下降？

獐子島此前曾表示，海螺的成本，此前不包括海域使用金成本，僅對人工投苗的底播蝦夷扇貝、鮑魚分攤該成本。這是否意味着，結構調整後，只是將扇貝的海域使用金，轉移到了海螺產品？

問題在於，該公司此前曾稱，壓縮底播蝦夷扇貝養殖面積，帶來的年投入苗種成本、海域使用金成本，將比受災前下降約50%以上。爲何卻出現了海螺的海域使用金成本大幅攀升的情況？

第一財經查詢發現，海螺產品的海域使用面積、使用金成本計算、分攤的方法，以及對應的使用金總金額，獐子島迄今並未披露。在回覆監管問詢時，該公司並未就相關具體數據進行披露。