政策面利好频出之后，沪指拉出两根中阳，止住原先跌势。然而，由于市场信心脆弱依旧，本可以将之看作二次探底的有限回档，却因白马股突然出现大量跌停，市场恐慌情绪又有蔓延迹象。政策在周二及时出手，行情放量反弹收出阳线，但暂时并未扭转抵抗下跌形态。

证监会的“罕见盘中表态”，被视为当天指数探低后强力反弹的促动因素。从中可以看到，“加快推动”三方面工作的第一项，是提升上市公司质量，与第三项的鼓励价值投资是相辅相成的，这两年的“严监管”，或许主要是基于对过去市场乱象的一种“拨乱反正”，从“市场效果”中可倒推出这两项工作应该正是严监管既有的目标。目前价值投资理念已逐渐成为市场的主流认识，只是好公司的“变脸”，今年仍不时发生，而这对价值投资理念的冲击，每一单无疑都是很要命的。

不过，这些工作事关的是市场的长期健康发展，眼下市场更感兴趣的，还是“声明”中提到的第二项工作——优化交易监管，“减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会”。A股几年来失落于全球牛市行情，虽与经济基本面的去杠杆以及市场本身有关，但监管者动辄对某些市场行为的阻吓，也是难辞之咎。笔者印象中监管层对“新股次新股”行情的“断喝”就不下三次。尽管投资者的这种“爱好”确实带有“炒作”的不理性成分，但其投资逻辑并非“空穴来风”：多年来“劣币驱逐良币”的乱象，让投资者很难将“良币”挑选出来，何况“良币”一不小心还会“劣化”，“变脸”就是其中一种。新股次新股受捧，一在于目前审核从严，质地更有保证；二在于靓丽的宣传余热尚未褪去，市场的好印象还在；三在于新投项目纷纷上马，几年内业绩或有保障；此外，就是新股盘子小，往往有高送转潜力。

市场炒作的“传统”确实令人深恶痛绝，不过，作为监管者，该管的应该是不按规矩出牌的违规者行为，而不是以为的“不好”行为。让市场树立正确理念的目标是符合大多数人的利益的，但实现的路径，应该靠市场化的制度来引导。

当然，“不必要干预”的底线在哪暂时并不明确，须经市场博弈。如今，政策底已形成“双底形态”，市场底是否也能“共振”出来？值得期待。

（文章来源：信息时报）

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