（原標題：中國最大文化紙生產商三季度業績回升 造紙業現市場回暖跡象）

經濟觀察網 記者 種昂 2019年10月25日，中國造紙業的龍頭——晨鳴紙業（000488）發佈了第三季度業績報。這份報表顯示，2019年1—9月份，該公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤10.68億元，其中三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤5.58億元，較二季度環比增長18.22%。

包括這家行業龍頭企業業績回升在內的一系列紙品漲價跡象，預示着中國造紙市場的回暖和產業週期拐點到來的跡象。

市場現回暖跡象

晨鳴紙業是以製漿、造紙爲主導，林業、物流、建材等協同發展的大型企業集團，是全國唯一一家A、B、H三種股票上市公司。作爲造紙業的龍頭企業，晨鳴紙業的業績增長預示着整個造紙業的回暖跡象。

今年一季度，受宏觀經濟形勢影響，造紙行業整體景氣度不高，紙張價格較去年同期大幅降低，導致晨鳴紙業經營利潤較去年同期大幅下降。

在晨鳴紙業副總裁柴連光看來，2018年到2019年一季度造紙業陷入低迷，起源於兩年前市場價格的一度暴漲。

2017年1至12月份，國內木漿價格從平均3600元/噸上升到7000多元/噸，增長近一倍；受此影響，紙價也從2016年底4800元/噸攀升至7600元/噸。直到2018年上半年，由於紙價高企，下游印廠成本陡增，致使市場需求持續萎縮。國內各紙廠普遍產量大，面對市場訂單的下降，導致了各大紙廠庫存增多，紙價轉而掉頭向下。

直到2018年11月，國內市場紙價探底，紙廠不得不停機保價，從去年四季度至今年一季度，造紙行業陷入低迷。

進入2019年二季度後，市場蕭條傳導至上游，引發造紙原料紙漿價格持續下降，紙廠成本降低，市場開始出現轉暖跡象。三季度是各種紙張銷售的旺季——9月開學季帶來了文化紙用量增長，10月國慶節宣傳用紙提升，“雙11”瓦楞紙箱用量增長……從8月開始，包括晨鳴紙業在內的全國各大紙廠、各類產品相繼提價，行業整體經營趨勢開始回升。

8月13日，吉林省白山市琦祥紙業有限公司發佈漲價函，將高強瓦楞紙3個品種價格上調100元/噸。8月下旬，太陽紙業（002078.SZ）、金光紙業等行業龍頭公司也發出漲價通知，涉及文化辦公用紙和瓦楞紙、箱板紙等工業用紙，漲價幅度在50-200元/噸之間。進入9月後，博彙紙業（600966.SH）、萬國紙業、APP集團、寶潔紙業、姬發造紙等紛紛發佈漲價函。

在龍頭企業帶動下，全國各大紙廠紛紛提價、利潤趨高，預示着整個中國造紙行業在第三季度顯現出產業週期拐點到來的跡象。

包裝用紙接連降價，文化用紙卻漲價連連

按照功能劃分，紙可分爲包裝用紙和文化用紙等類。晨鳴紙業（000488）正是中國文化紙的最大生產商。

目前，晨鳴紙業主要產能爲文化紙（用於圖書出版）、靜電紙（用於打印複印）、銅版紙（用於畫冊、宣傳單）和白卡紙（用於名片、掛曆和高檔包裝）等。其中，文化紙市場佔有率28%，靜電紙佔35%，二者均在國內排名第一；銅版紙23%、白卡紙18%，排名第二。

新時代社會的變遷，也會引發紙張用量的漲跌變化，進而傳遞、投射到紙廠之中。如，電商的崛起，使得快遞數量激增，進而提升了包裝紙的需求。房地產一直是銅版紙的用量大戶，地產商爲了促銷每年會印製大量高端畫冊、宣傳單、掛曆等。可如今，房地產市場低迷，從紙廠中也能一窺究竟——晨鳴紙廠的商務銅版紙每月銷量也在逐步下降。

再如，各大飯店菜譜都升級爲PAD點餐，隨之帶來的是菜譜印製量逐年下降；傳統超市DM促銷廣告的用紙量，也因被電商搶佔市場而大幅減少……

有業內人士曾預言，由於互聯網時代到來，無紙化辦公成爲趨勢，紙的文化用途將會逐漸淡化，包裝功能會因電商的崛起而得到強化。

不過，晨鳴紙業副總裁柴連光表示，從當前市場來看，文化用紙並未出現人們所想象的降低現象。

如，教材出版是剛性需求，在教育部門的引導下，中小學生閱讀量增加，教材教輔市場逐年遞增，而晨鳴紙業在這一領域佔全國市場的30%—40%。同時，每年各種學術論文、交管部門違規處罰單據、醫院處方病例等都增加了靜電紙的用量，也爲靜電紙製造商們帶來了大量的市場訂單。

即便傳統市場結構，新興的需求也在形成。教材市場萌生出“語紙點讀筆”新型課本。“這需要帶有網格的高端文化紙來幫助點讀筆進行識別，也給文化紙生產商帶來了新的需求，提出了更高的要求。”

根據中國造紙行業一份報告顯示，由於文化紙終端對應圖書印刷、教材出版、辦公用紙等，市場需求較爲穩定。2019年，紙業市場已呈現出冰火兩重天的現象——包裝用紙接連降價，文化用紙卻漲價連連。已有大型紙廠開始投資上馬新的文化紙項目。

聚焦主業，加註文化紙產業

此前，晨鳴紙業曾實行多元化戰略，進入了金融、礦業、房地產等多個領域。2019年，這個中國紙業龍頭進行了戰略調整——聚焦主業發展，加註文化紙產業。

2018年以來，晨鳴紙業陸續建成投產了壽光美倫51萬噸文化紙、壽光本部文化紙改造、壽光美倫100萬噸化學漿、黃岡晨鳴化學漿等項目，成爲全國唯一木漿自產自足、漿紙產能完全匹配的企業。

據中國造紙工業協會數據，2018年，木漿佔中國造紙原料的33%，其中國產木漿僅佔10%。中國木漿生產量明顯過低，嚴重依賴進口。建設大型漿廠成爲林漿紙全產業鏈的核心環節。

造紙業是大進大出的規模型產業，誰掌握原材料，誰就掌握市場主動權。目前，晨鳴紙業新建上述漿廠後，國內五大漿廠中，晨鳴的壽光本部、湛江工廠、黃岡工廠已佔其三，木漿產能國內最大，已超過470萬噸。

晨鳴紙業副總裁張金玉介紹，在關停了齊河晨鳴、武漢晨鳴一廠、海拉爾晨鳴等落後產能270多萬噸後，近年來，晨鳴紙業集中資源加快投建高端產能，先後上馬了高檔生活用紙、銅版紙、文化紙、包裝紙等項目。2019年，晨鳴漿紙新增產能已達500萬噸，預計2020年將釋放到600萬噸產能。經過聚焦主業、轉型高端戰略的實施，晨鳴紙業高端產能佔總產能的比例，由不足一半將達到95%。