摘要：董責險，即“董監事及高級管理人員責任保險”也稱“D&O保險”，是職業責任保險項目下最重要的子險種之一，用來保障公司董事、監事與高級管理人員在履行他們的管理職責時，而面臨的潛在的個人責任風險。據悉，瑞幸購買的董責險是多層嵌套的帶有超額賠付層的共保保單，“共保體”一共有4層，每當賠償金額超過該層可負擔的範圍，則觸發下一層的保險公司的賠付，總保額達2500萬美元。

來源：保險文化

作者：游魚 

瑞幸咖啡被爆財務造假股價大跌，引發多律所提集體訴訟，對此瑞幸向相關保險公司提出董責險理賠申請，把國內相對陌生的董責險推向大衆視線。國內覆蓋率較低的董責險有望迎來一大波A股上市公司客戶。

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董責險成瑞幸救命稻草

董責險，即“董監事及高級管理人員責任保險”也稱“D&O保險”，是職業責任保險項目下最重要的子險種之一，用來保障公司董事、監事與高級管理人員在履行他們的管理職責時，而面臨的潛在的個人責任風險。通常由公司購買，當董事高管在公司經營過程中決策失誤而導致投資者利益損害時，股東的索賠進行民事和法律費用的賠償由保險公司賠償。

據悉，瑞幸購買的董責險是多層嵌套的帶有超額賠付層的共保保單，“共保體”一共有4層，每當賠償金額超過該層可負擔的範圍，則觸發下一層的保險公司的賠付，總保額達2500萬美元。多家保險公司都牽涉了賠償責任，“底層共保體”由8家中資公司組成，除中國平安產險外，中國太保產險（承保份額17.5%）、中國人保財險（承保份額15%）、中華聯合財險（承保份額15%）、國任財險（承保份額10%）、大地保險（承保份額5%）、錦泰財險（承保份額5%）、前海財險（承保份額2.5%）。

在瑞幸提出理賠申請後，平安產險表示已收到被保險人提起的理賠申請，正在進一步處理中。太保產險稱，公司以跟單形式參與共保業務，並已做了審慎再保分出安排。

不過瑞幸提出理賠不代表一定會收到賠償，因爲董責險主要是保障過失性行爲對公司造成的損失，刑事犯罪和故意行爲不包含在內。瑞幸咖啡管理層是否要承擔刑事責任，主要看其是否主觀故意進行造假和欺詐，這要看未來幾周或者幾個月進一步調查。此次瑞幸咖啡的財務造假行爲一旦被監管或司法機構認定爲主觀的“故意”違法行爲，可能就不在理賠範圍之內。

不過也有資深人士表示，該案情比較複雜，其中部分在保險責任範圍內，也有一部分屬於除外責任。還有業內人士指出，由於瑞幸咖啡的董責險項目由多家公司共保，且有再保險公司分擔，單一險企的賠付壓力並不大，因此瑞幸咖啡或有機會獲得一定的賠付。

瑞幸最後能否獲得順利賠償，還要看保單的具體保障內容及集體訴訟的走向。

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董責險險種大熱

董責險是一件舶來品，引入中國市場已有二十多年，但是在國內的覆蓋率較低。在西方發達國家，尤其是美國，絕大多數的上市公司都爲自己的董事及高級管理人員購買董責險。據媒體統計，97%的美國公司和90%的歐洲公司都購買了董責險。香港地區，85%以上的香港上市公司都購買了董責險。對赴美上市的中國企業而言，董責險更是上市必備保險。截至目前，美國中概股投保董責險的比例超過90%。但是在中國大陸的4400多家A股上市公司中，投保董事責任保險的公司不到300家，投保率不足10%。

在保費方面，目前市場上投保公司的預算大多在10萬元至100萬元區間，保額需求在千萬到上億元之間不等。投保期限一般爲一年，但也存在連續多年一次性繳清的情況。相對其他險種，董責險的進入門檻較高，尤其是覈保環節，決定是否承保，如何界定費率，都需要具有豐富的經驗支撐。目前，國內開展董責險業務的保險公司大多爲外資保險，承保的對象大多爲赴境外上市的公司，中資公司除了平安以外，還包括人保、太平洋，華泰也先後開展了董責險業務。

瑞幸事件把董責險的大名傳遍網絡，其實A股企業對董責險的關注在此前就已經逐步提高了。今年3月1日實施的新《證券法》對信披違規最高處罰達1000萬元，還新增了投資者保護專章，加入了派生訴訟、支持訴訟、代表人訴訟等一系列民事賠償救濟制度，A股上市公司及董監高面臨的證券民事索賠風險直線上升，對董責險的關注也提高了。

有財產險公司內部人士透露，從2019年的詢價數據來看，主動諮詢董事高管責任保險的A股上市公司數量較上一年同期增長了300%，近期更是接到了更多上市公司的直接詢價。今年已有多家上市公司發佈了購買董責險的公告。瑞幸事件後，董責險的投保單數將有較大幅度的提升。