鷹眼預警:航民股份營收淨利背離毛利率與存貨異動

新浪財經訊航民股份發佈2019年年度報告，報告期內，公司全年實現營業收入66.94億元（合併報表），同比下降 11.14%；實現營業利潤9.85億元，同比增長5.11%；歸屬於母公司所有者的淨利潤7.37億元，比上年增長11.34%。

營收淨利潤變動背離

2019年年度鷹眼預警可視化財報顯示，報告期內，航民股份的營收與淨利潤變動背離。

具體到財務數據，2017年-2019年，公司的營業收入分別爲34.96億元、75.34億元、66.94億元，同比增速分別爲9.56%、8.46%、-11.14%，2019年公司營收呈現負增長狀態．同時，公司的淨利潤分別爲6.63億元、7.99億元、8.44億元，同比增速分別爲4.65%、11.60%、5.62%，很明顯報告期內公司的營收與淨利潤變動背離。

對於此現象，從收入成本端看，報告期內，公司的營業收入66.94億元，同比增速爲-11.14%；營業成本爲53.22億元，同比下降13.15%。同時期間費用之和爲4，15億元，同比上一年的4.33億元減少0.18億元。

航民股份公司目前已形成了以紡織品印染業爲主，織造、熱電聯產、印染紡織機械、燃煤供銷、海洋運輸、工業用水和黃金飾品加工銷售等業務爲輔的產業佈局。其主營業務包括提供紡織品印染加工和黃金飾品加工服務、海洋運輸服務，銷售印染紡織品、電力、蒸汽、燃煤、工業用水、印染紡織機械和黃金飾品等產品。

航民股份公司2019年度紡織業收入38.12億元，佔主營業務收入的57.13%；黃金珠寶業收入25.58億元，佔主營業務收入的38.34%。紡織業收入中主要爲紡織品印染加工業務收入，黃金珠寶業務收入中主要爲黃金飾品加工及黃金飾品批發業務收入。需要注意，由於目前航民股份公司紡織品印染業務和黃金珠寶業務收入等均存在客戶地域分散、客戶數量衆多的特徵，因此把紡織品印染加工業務和黃金珠寶業務收入的確認和計量識別爲關鍵審計事項。

毛利率與存貨週轉率異動

2019年年度鷹眼預警顯示，報告期內，航民股份的銷售毛利率與存貨週轉率異動。

具體到數據，近三期內，銷售毛利率分別爲17.32%、18.66%、20.5%，持續增長，存貨週轉率分別爲10.19次、5.81次、4.38次，持續下降。

報告期末，航民股份公司財務報表所列存貨項目賬面價值爲12.56億元，佔資產總額的比例爲 17.83%，其中黃金飾品、黃金原料賬面價值爲人民幣9.56億元，佔存貨賬面價值的76.08%，系公司的主要資產。黃金飾品價值高且售價隨行就市，受市場價格波動影響較大，因此，將存貨監盤和可變現淨值的確定識別爲關鍵審計事項。

值得一提的是，銷售毛利率上漲的同時，應收賬款週轉率分別爲33.31次、32.81次、26.49次，在持續下降。

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