本文於首發於華爾街見聞(ID：wallstreetcn)，文中觀點不構成投資建議。

　　年末將至，寒冬來臨，又一家民企被捲入了在今年捲土重來的債券違約潮之中。

　　值得一提的是，這家企業10月份出現在“2018北京民營企業百強榜單”中。

　　01

　　洛娃科技已構成實質違約

　　12月6日週四，上海清算所發佈公告稱，洛娃科技實業集團有限公司2017年度第一期短期融資券(簡稱：17洛娃科技CP001)未按時足額償付債務融資工具本息。

　　洛娃科技也公告稱，“截至兌付日營業終了，發行人未能按期足額償付‘17洛娃科技CP001’本息，已構成實質違約”。

　　隨後，中債金融估值中心將洛娃科技發行人存續債券中債市場隱含評級-債券債項評級由B調整至C。

　　公開信息顯示，17洛娃科技CP001發行規模達3億元，債券期限爲1年，由2017年12月6日起息，票面利率爲7.5%。

　　就評級來看，債券發行主體信用等級良好，長期穩定在AA級。17洛娃科技CP001在2017年發行之初就被聯合資信評爲A-1，直到2018年6月28日上述評級公司跟蹤評級時，這一信用等級也未曾改變。

　　有媒體注意到，在17洛娃科技CP001兌付前一週，2018年11月28日，洛娃集團曾發佈關於17洛娃科技CP001的順利兌付的相關公告，並未透露公司兌付壓力。

　　02

　　洛娃多次榮獲“百強”稱號

　　企業官網信息顯示，洛娃集團成立於1995年，現已發展成爲集日化、食品、旅遊地產三大產業於一體的大型多元化企業集團。

　　今年6月，洛娃日化曾榮獲“2017年度中國輕工業專項能力百強企業”榮譽稱號。10月，洛娃科技更是赫然出現在“2018北京民營企業百強榜單”，名列第34。11月，洛娃集團董事長鬍克勤則在第十六屆中國食品安全年會上榮獲“2017-2018食品安全優秀企業家”和“科技創新十大人物”殊榮。

　　企查查資料顯示，洛娃集團註冊資本爲22200萬元人民幣，董事長鬍克勤身兼大股東和實際控制人，持股比例爲81.31%，二股東胡靜竹持股15.99%。

　　就債務結構來看，債券佔比90%左右。除去17洛娃科技CP001，目前存續債券餘額爲44.5億元。儘管洛娃今年債市融資不太樂觀，但截至三季度末，公司賬面仍有41.5億元貨幣資金。

　　華爾街見聞專欄文章曾提到，洛娃的有息債務中，銀行貸款比較少，特別是長期貸款幾乎爲零。缺少銀行長期信貸支撐，僅依靠信用債的滾動，如果後續債券無法續借，其面臨的流動性風險非常大。

　　03

　　年內100多隻債券違約，金額達1000億

　　今年以來，信用債違約頻發。

　　路透社看到，這次的債務違約潮呈現同一發行人多期債券連續違約，且多數有國有背景等特點。

　　截至目前，債券市場年內已經有100多隻債券違約，違約總金額達1000億，超過前四年的總和。

　　此外，相對於上半年，2018年下半年債券違約數量顯著上升。Wind數據顯示，2018年上半年，共發生28起債券違約，涉及金額共計283.51億元。

　　下半年，永泰能源債券首當其衝引發連環雷爆，不僅讓30多家大銀行被套，更是波及200億債，400億貸款，21億票據。

　　時至今日，永泰能源仍舊深陷債務危機。上清所週四再發公告稱，截至今日日終未收到永泰能源股份有限公司發行的中票“17永泰能源MTN002” 的付息資金。