受疫情的影响，资本市场大多处于动荡之中，唯独可转债市场成了一条清流。近期天天都有因涨幅过高遭遇临停的转债，像凯发转债最高涨幅一度达到83.11%，泰晶转债更是因涨幅过大连续两天被盘中临时停牌，这都引起了不少人的关注。

所谓可转债，其实是就是可以转换成公司股票的债券。投资者持有可转债，既可以一直持有直到偿还期满，届时收取本金和利息，也可以按照发行时约定的价格转换成公司的普通股票。由于可转债资金进出方便，又没有涨跌幅限制，所以近段时间收到了连续的追捧。

不过，一般来说可转债是跟随正股而行的，但近期的市场情况却并非如此。以横河转债为例，截至20日，这只可转债3月以来的涨幅为83%，而同时期相应正股横河模具的涨幅仅为4.63%；3月19日，横河转债涨幅超过70%，成交额超过8.76亿元，同日正股成交额不足3千万元。20日，该转债成交金额达到15亿，正股成交金额不到5000万元。

由此可见，可转债的疯涨并不代表企业赚到了钱，更多的则是游资搏杀的体现。在其他投资品种都式微的当下，有一些游资利用转债日内T+0的交易制度，对盘子小的转债进行炒作，通过拉抬正股，在可转债上诱多，等到转债跟随正股上涨后，就立即抛出转债获利。再加上部分散户的跟风，这才导致了可转债"妖性十足"。

而近期可转债虽然动辄就是好几成的涨幅，但其大起大落的特性也带来了很大的不确定性。这也导致可转债的换手率高得让人瞠目结舌。有记者注意到换手率超过10倍的可转债比比皆是，几十倍的也很正常，其中晶瑞转债的单日换手率甚至高达8719.21%。

对于我们普通投资者来说，如果有意想要投资可转债的，也一定要保持理性，不能只看到涨幅大的可转债就下手。尤其是当下很多可转债在资本的有心引导下很难准确估值和定价，风险极高，就连上交所也表示要将其交易情况纳入重点监控，我们个人投资这更要警惕一不小心被割了"韭菜"。

对我们来说，参与可转债比较稳健的方式有两种，一是打新，二是选择可转债基金。打新就是用资金参与新股申购，可以类比理解为新股发行上市，可转债上市首日涨幅是参与者主要收益来源。

而如果是选可转债基金，一定要对可转债的规模、基金经理、历史业绩等做一个详细的考察。一般来说，规模大于1亿的基金对于个人投资者来说比较适中，而经验丰富的基金经理和历史业绩较为优秀的基金，则能进一步确保投资的稳定性。