在10月初，騰訊以2億美元入股巴西Nubank。墨騰當時提到，騰訊的思路是在螞蟻金服還沒有佔到明顯優勢的時候卡位，爲以後的發展留下空間。

沒想到螞蟻金服立刻就跟上來了：10月25日，巴西支付公司StoneCo在納斯達克IPO（股票代碼：STNE），螞蟻金服宣佈將在發行後30天內，以IPO價格購買1億美元的StoneCo股票。

除了螞蟻金服，還有幾個鼎鼎大名的投資者加入，包括巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司，以及投資公司Madrone Capital Partners，這個公司支持者是沃爾瑪繼承人。

（巴菲特最近改變了投資策略，開始更多地關注金融科技公司，除了StoneCo，他還投資了印度的Paytm。這個我們最近會談，請繼續關注墨騰創投接下來的更新。）

StoneCo的初始發行價格區間爲定爲21到23美元，但路演認購太火爆了，所以上調到24美元，發行4770萬股，融資11.448億美元。

我們問一個巴西的老朋友StoneCo怎麼樣，他說：”哦，總部辦公室就在我們樓下一層…… ”

支付環境大變革

據巴西朋友所說，StoneCo其實服務一般，但其火爆的背後是有原因的。

巴西的銀行系統是世界上最官僚的系統之一，該國五大銀行（Itáu Unibanco，Banco Santander，Banco Bradesco，Banco do Brasil和Caixa Econ?mica）擁有信貸市場80％的市場份額。

在支付領域也有兩大寡頭，分別是Cielo和Rede。

其中，Cielo成立於1995年，最早的名字是VisaNet，由Visa聯合以上五大銀行中的Bradesco、Santander、Banco do Brasil這三家，以及Real和Banco Nacional一起成立的，是巴西最大的信用卡和借記卡運營商，也是拉丁美洲最大的收單機構和支付公司。

Rede的歷史要更早，是在上世紀七十年代，由花旗銀行和巴西最大的金融機構Itau Unibanco一起成立的，主要發行萬事達卡。

此前，這兩家公司各自佔領着巴西支付市場的半壁江山。但是，2010年，監管政策改變，巴西央行規定收單機構必須接受所有的銀行卡，VisaNet也在政府的要求下改名爲Cielo，二者不再各自爲政。

2013年，當時的總統迪爾瑪·羅塞夫（Dilma Rousseff）簽署了新的法律條款，核心是移動網絡運營商、髮卡機構、收單機構和卡品牌之間的相互聯通。

市場壟斷的放開，加上巴西跟拉美其他國家相比，擁有更高的智能手機普及率和更好的互聯網基礎設施，自此之後，巴西的移動支付才迎來了一個新的發展階段。

傳奇創始人

StoneCo的兩個創始人AndréStreet和Eduardo Pontes是巴西著名的連續創業者及投資人。他倆的創業模式比較神奇，基本上遵循了“創立一家支付公司→賣給金融巨頭→再創立一家支付公司→再賣給金融巨頭……”的循環模式。

AndréStreet

AndréStreet在15歲時就創立了自己的第一家公司，電商支付處理工具Pagafacil，並於2004年出售；

隨後，André和Eduardo Pontes創立了Netcredit和Braspag。Netcredit於2007年賣給了Bgn/Cetelem Bank，Braspag則於2011年賣給了Cielo。

André和Eduardo還是支付服務商Moip的早期投資者，這家公司也賣給了Wirecard Germany。

這次上市的StoneCo成立於2012年，主營業務是幫助商家和客戶進行電子交易，一般被認爲是南美版本的PayPal或Square。

StoneCo成長得非常快，雖然公司在2012年就成立了，但是真正推出金融科技服務，是在2014年。根據StoneCo上市向SEC提交的報告，其積累的客戶已經超過了20萬。

這些客戶主要是小型企業。StoneCo表示，傳統銀行和傳統金融服務商由於“缺乏領先技術優勢和分銷網絡”，而無法有效地提供這些服務。

對於偏遠或人口較少的地區的商家，StoneCo通過“Stone Hubs”，提供按需定製服務。

最大競爭對手：PagSeguro

在巴西，StoneCo總是和PagSeguro放在一起比較。

PagSeguro（NYSE：PAGS）更像是巴西的“支付寶”，創立於2006年，總部位於巴西聖保羅，PagSeguro幾乎可以提供所有種類的支付。

PagSeguro也有一個像阿里巴巴那樣的母公司：巴西最大的門戶網站、也是全球最大葡萄牙語網站Universo Online（一般被簡稱爲UOL）。

UOL在巴西的訪問量僅次於谷歌和Facebook，旗下還擁有電商、招聘、團購、在線教育、雲計算等完整的互聯網產業鏈。

PagSeguro於今年1月份在紐約證券交易所籌集了約26億美元，這是紐交所自2016年Snap Inc.以來規模最大的IPO。

StoneCo之所以現在才IPO，就是在等待PagSeguro的估值，來確定自己的發行計劃。

PagSeguro在IPO之後股價飆升，在5月份之後又回落

這兩個公司雖然業務類型相似，但是也有一些細微的不同：

1、在業務模式上，StoneCo除了金融科技公司，也在與Rede和Cielo這兩大寡頭直接競爭。而PagSeguro創造性地專注於個體微型企業家（西班牙語縮寫爲“MEI”）。不過，參與這個細分領域的競爭者也越來越多了。

2、StoneCo的Stone Hubs是一大特色，就像4S店一樣，結合了銷售、服務和技術支持等。遍佈全國的180個Stone Hubs，是其維護客戶關係的關鍵。

蓬勃發展的巴西金融科技

根據世界銀行的數據，2015年，15歲以上的巴西人中只有32％擁有信用卡，而美國這個數據是60％。目前仍有三分之二的巴西人用現金支付商品和服務費用，這也就意味着，金融科技擁有巨大的發展前景。

據高盛統計，去年巴西有210家不同的金融科技公司，而2015年初時只有54家。

另根據StoneCo公開的數據，2018年前六個月的收入爲1.649億美元，幾乎是去年同期的兩倍。

StoneCo目前約佔巴西支付市場4.5％的市場份額（上文所提到的Cielo，市場佔有率爲51.5％）。除了PagSeguro這個強有力的競爭對手，還有十幾家公司也在努力瓜分支付市場蛋糕。