在之前的文章我介紹過華爾街的傳奇小子彼得林奇，他管理的麥哲倫基金，在13年裏做到29.2%的年平均複合收益率，也就是說在13年裏麥哲倫基金由原來的2000萬美元增長到140億美元。他的投資思維模式非常值得我們細品，於是今天來深入探討一下彼得林奇的方法。

市盈率

做二級市場的投資者都知道一個指標——市盈率（簡稱P/E），是指股票價格除以每股盈利的比率。理論上簡單的理解就是這個指標越低代表該公司的估值水平，該指標越低，越具有投資價值。但實際上市盈率是一個非常滯後的指標，我們只能通過市盈率看到公司過去的發展增長水平。我們買股票買的實質是買這家公司的未來。而公司的未來增長，通過市盈率是反應不出來的。比如說，一家公司的今天的市盈率是10倍，看上去很不錯，值的投資，但是如果明年該公司的利潤減少，變成了20倍，情況就不大樂觀了。相反，如果一家公司今天的市盈率是50倍，看上去非常糟糕，但是如果成長很快，明年利潤提升，市盈率就降到了30倍，那是否值得投資呢？這個問題在彼得林奇之前也是困擾大多數的投資人的，都需要具體情況具體分析。

彼得林奇非常喜歡成長型的股票，在這點上他和巴菲特、格雷厄姆等人不同。林奇發明了量化衡量一家公司 股價是否合理的指標PEG，以至於他可以快速的過濾值得投資的高速增長公司。

PEG

PEG是在市盈率的基礎上多了一個維度，增加入了一個平均增長率，就是用市盈率除以幾年的增長率。例如一家公司的PE值是50，今後五年預計的成長率是50%，那麼PEG就等於1。在成長型的公司中，對於PEG大於1的公司就不值得的投資了。例如一家公司的PE值是30，遠高於股市的平均水平，而後五年預計增長只有20%，這樣的公司，彼得林奇是看都不看的。

PEG是既PE值之後最重要的衡量一家公司股票價格是否合理的指標信號。而這個指標是彼得林奇獨創的投資祕籍，他在管理基金的時候，很少去講自己的投資方法，PEG從來沒有向外公開，直到退休後纔對外公開了這些投資祕密武器。於是，PEG這個信號就馬上被所有的基金所採納，當然這個信號也就馬上失效了。

任何爲大衆所知的信息，在投資上都是沒有價值的

看到這裏的朋友也許有了疑問，既然PEG都失效了你還告訴我幹嘛？您彆着急慢慢看下去。在股市裏，市場是非常有效的，假如一個信號，比如說林奇的PEG能夠預測哪家股票值得購買，但是如果大家都知道了，這家公司的股票馬上就會瘋長，購買者必須花更高的價錢，以至於買入後也無利可圖。因此，真正發現股市祕密的人，從來不會開講座教人炒股賺錢，而且像林奇那樣悶聲發大財。也就是說任何爲大衆所知的信息，在投資上都是沒有價值的。這件事情可以從信息論上嚴格證明的。也就是說在市面上你所看到的所謂的炒股祕籍都是垃圾。千萬捂好自己的錢袋子，不要把自己辛苦賺的錢被這些所謂的“大屍”“磚家”“叫獸”收割掉。遠的不說，這種陷阱每天都在發生，一個很可愛的美女加你微信，拉羣向你推薦股票。如果你僅僅是出於投資的角度來說，那對方已經把鐮刀高高舉起。你如果出於其他目的那就另當別論了。

當然投資是一場修行，沒有在股市上被收割，怎麼能稱爲一個合格的投資人呢?但是當那天虧了錢，幡然醒悟，想起多年前，有一個傢伙提醒過你，我也感到欣慰了。

我是新手寫的不好，很高興浪費您的注意力閱讀，可以關注我，或者在評論區聊一聊，也可罵我，這樣至少我可以知道您來過了，我會開心的。祝您投資愉快！