原標題：海航電話會議翻車事件的警示：公平合規原則不能丟

因會議組織的程序與合規性受到投資者的質疑，“13海航債”電話會議出現翻車事件。4月15日，海航集團發佈《致歉信》：由於投資人數量較多，會議通知和準備工作存在一定不足，使得會議程序較爲倉促。

從媒體報道看，此次“13海航債”持有人電話會議的組織確實有些倉促，下午6點半通過郵件通知開會，要求投資人7點前參會登記，8點開會，9點半前需要對相關議案提交表決。一切都安排得太緊湊，以至於不少投資人沒有時間去準備參會材料。

此次電話會議擬表決兩個議案，第一項即爲修改《持有人會議規則》，以豁免本次緊急召集會議相關的法律責任。因爲《持有人會議規則》規定，因應不同的情形，發行人應在10個工作日內書面通知債券持有人召開債券持有人會議。如果該議案獲得通過，那麼就可能出現不合規的會議變成了正規會議。第二項議案即爲“13海航債”本息延遞一年的議案，因此，此次會議的落腳點實際上在於延期兌付本息，第一項議案只是爲第二項作鋪墊。

“13海航債”發行於2013年4月15日，發行規模爲11.5億元，期限7年期，應於2020年4月15日到期兌付本息。截至目前，其存續餘額爲3.9億元。但由於海航集團出現流動性壓力，“13海航債”到期後無法兌付，因而欲進行展期操作。但由於合規性等受到質疑，此次電話會議無疑是海航集團搬起石頭砸了自己的腳。

因疫情等原因，今年以來，海航集團旗下的航空、旅遊、酒店、商業等業務均受到嚴重影響，這是導致其兌付到期債券本息壓力較大的一個原因。如果發行人通過合規途徑召開持有人會議的方式，對相關債券的本息兌付展期問題提交議案進行表決，很大可能會獲得持有人的支持。但海航集團卻因爲採取不當的程序方式召集會議，並提交議案，儘管最終議案獲得了通過，，但也導致自己陷入被投資者質疑的境地。而且，經此電話會議，可能海航集團的形象與聲譽也會打折扣，今後再發行債券是不是會受到影響值得關注。

前不久，華創證券電話會出現假高管、假專家的醜聞。此次海航電話會也出現“翻車”事故，儘管兩者性質不一樣，但同樣給人以警示，那就是公平合規原則不能丟。

無論是相關企業召開債券持有人會議、公募基金召開份額持有人會議，還是上市公司召開股東大會，以及券商召開的相關會議等，程序合規、公平的原則不能丟。這既是維護投資者利益的保障，也是投資者的一項根本訴求。

不過，現實案例中，把合規與公平丟在一邊的現象並不少見。比如在多家上市公司股權爭奪戰中，由於各種原因，某些合理、合規的議案常常無法進行表決，而背後往往有人爲的因素在內。此前還出現過上市公司選擇在較爲偏僻的地點召開股東大會，意欲爲股東投反對票製造障礙的事件。

防止市場再次出現類似事件，相關方規範運作是非常重要的，監管的嚴格措施也是不可或缺的，合規、公平的原則不能丟，否則，“翻車”就可能會重演。

曹中銘（財經評論人）