摘要：Choice數據顯示，截至4月10日，公募基金市場上存續的ETF產品約300只，但馬太效應明顯，其中18只ETF規模過百億元，華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF規模排名前三且都超過400億元，分別爲416.55億元、412.55億元、409.57億元。窄基指數ETF中，華夏芯片ETF資金淨流入居首，爲8.64億元，甚至超過寬基指數ETF，華夏5GETF、廣發芯片基金資金淨流入也都超過1億元。

原標題：ETF基金淨流出32億釋放什麼信號？3只清盤，中小型公司玩不起

來源：華夏時報

記者 邸凌月

在國外疫情拐點仍未出現的情況下，A股ETF上週的資金淨流出32.85億元，而再之前一週，A股ETF淨流入額僅爲2.17億元，這釋放了什麼信號？不過，值得一提的是，北向資金卻流入兇猛。

《華夏時報》記者注意到，今年雖爆款基頻現，但也有部分基金清盤，其中不乏ETF，由於ETF具備極強的先發優勢，成立晚的產品很容易被擠出局。

ETF基金淨流出32億

上週A股有所反彈，據Choice顯示，上週A股ETF份額減少30.81億份，以區間淨值估算，資金淨流出32.85億元。

以上週區間淨值估算，僅有50餘隻ETF獲資金淨流入，寬基指數ETF中，華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、天弘滬深300ETF資金淨流入居前，分別爲5.22億元、3.89億元、1.08億元；另有易方達滬深3000ETF、華夏中證500ETF•、廣發滬深300ETF等資金淨流入超過0.3億元。窄基指數ETF中，華夏芯片ETF資金淨流入居首，爲8.64億元，甚至超過寬基指數ETF，華夏5GETF、廣發芯片基金資金淨流入也都超過1億元。

資金淨流出方面，寬基指數ETF中，華夏上證50ETF淨流出居首，爲9.98億元，華安創業板50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、易方達創業板ETF、南方中證500ETF的資金淨流出都在1億元以上。窄基指數ETF中，國泰證券ETF淨流出明顯，爲7.21億元，銀華創新藥ETF、華寶券商ETF資金淨流出均在3億元以上。

與此同時，北向資金卻流入兇猛。數據顯示，上週北向資金淨流入92.21億元，連續三週淨流入，近三週合計淨流入資金179.17億元。機構人士認爲，北向資金中長期淨流入趨勢仍在，短期仍受海外市場波動影響。

年內已有3只ETF清盤

不難看出，ETF的資金淨流入情況呈現分化，大浪淘沙中有的ETF也將面臨清盤。

4月7日，銀華基金髮布關於上證50等權重ETF的停牌公告。公告稱，將以通訊方式召開基金份額持有人大會，審議《關於終止上證50等權重ETF基金合同以及上證50等權重ETF份額終止上市有關事項的議案》。如果基金份額持有人大會表決通過本次議案，基金將於大會決議生效並公告後的下一個工作日進入清算程序，並於計票日即2020年4月7日當天開盤開始持續停牌且不再恢復。如果基金份額持有人大會表決未通過本次議案，則基金的停復牌事宜參見基金管理人屆時發佈的相關公告。

資料顯示，銀華上證50等權重ETF成立於2012年7月，截至2019年四季度末，規模僅爲0.92億元，而在成立之初，該基金有效認購金額11.8億元。

通常來說，若基金連續60日基金份額持有人數量達不到100人；或在開放式基金合同生效後的存續期內，若連續60日基金資產淨值低於5000萬元，或者連續60日基金份額持有人數量達不到100人的，基金管理人在經中國證監會批准後有權宣佈該基金終止。

2020年以來，銀華上證50等權重ETF並不是首隻清盤的基金，1月15日，諾安新興ETF終止上市，這也是今年以來首隻清盤的ETF。而這已經不是諾安基金旗下第一隻清盤的ETF，2019年9月，諾安中證500ETF發佈基金清算報告，成爲市場上首隻清盤的中證500ETF。

ETF馬太效應明顯

2019年以來，ETF就一直是市場上的焦點，各家基金公司爭相宣傳自家ETF份額淨增加、上市公司股東借道ETF超額換購、以及仍在完善產品線佈局ETF。如今，全市場ETF產品數量越來越多，同類產品的競爭也更加激烈。

Choice數據顯示，截至4月10日，公募基金市場上存續的ETF產品約300只，但馬太效應明顯，其中18只ETF規模過百億元，華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF規模排名前三且都超過400億元，分別爲416.55億元、412.55億元、409.57億元。主題基金也有不少佔據百億規模俱樂部的一席，包含華夏5GETF、國泰證券ETF、華夏芯片ETF、華夏央企改革ETF、華寶科技ETF、國泰半導體50ETF等。

相比而言，約40只ETF規模小於5000萬元，也將面臨清盤壓力。例如建信恒生國企ETF、華安民企成長ETF規模不足1000萬元，嘉實中關村A股ETF、富國創業板ETF、嘉實醫藥衛生ETF、廣發材料ETF、華安港股100ETF等規模均觸及清盤條件。

衆所周知，ETF同質性強，先發優勢明顯，產品一旦佈局晚了，規模很難超越其他競爭對手。

此外，上述約300只ETF中，總是頻繁出現一些頭部基金公司名字，“ETF系統昂貴，通常要花費百萬元，只有實力雄厚的大基金公司才玩得起，對於我們中小型基金來說，心有餘而力不足。不僅如此，ETF固定成本高，但是產品申贖費率低，小公司營收很難覆蓋支出。”北京一中小型公募基金內部人士告訴《華夏時報》記者。

據Choice顯示，現存的公募基金公司約150家，而佈局ETF產品的不足1/3，華夏基金、易方達、廣發基金產品線豐富，旗下ETF數量均在20只以上，南方基金、嘉實基金、鵬華基金、富國基金、國泰基金、匯添富、華安基金、博時基金ETF數量也都在10只以上。