4月29日，西部數據公佈了截至2019年3月29日的第三財季財報，總營收爲36.74億美元，營業虧損3.94億美元，淨虧損5.81億美元。西部數據財報來源主要是Flash和HDD，西部數據第三季財報的HDD營收20.64億美元，Flash營收16.10億美元佔比44%。

但值得注意的是，從西部數據公佈的非GAAP財報數據來看，第三財季總營業利潤率僅爲5%，相較上季度減少8.9個百分點，較去年同期更是下降21.4個百分點。綜合毛利率爲25%，其中HDD毛利率29%，較上季度增加2個百分點；而同時Flash毛利率21%，較上季度下滑了14個百分點，與2018年同期相比則大跌34個百分點，這是西部數據財報利潤下滑的主要原因。

根據中國閃存市場價格推算，每片256Gb TLC Flash Wafer市場價格大概在1400美元。據瞭解DRAM市場價格相比Flash較高，比如LPDDR Wafer市場價格超過4000美元，可見DRAM的利潤空間要遠遠高於Flash。

對於三星、SK海力士和美光而言，由於同時銷售NAND Flash和DRAM，目前DRAM盈利是可以覆蓋NAND Flash的虧損。三星在一季度半導體業務營業利潤率保持在28.5%；SK海力士一季度營業利潤率仍在20%，同時其NAND Flash營收佔比僅爲17%；美光2019第二財季營業利潤率保持在36.2%，NAND Flash營收佔比爲30%。由於缺少DRAM的盈利支撐，西部數據營業利潤率僅爲5%，將處於不利地位。現在NAND Flash仍在持續跌價，Q2未見明顯好轉的情況下，恐怕西部數據第四財季利潤將進一步下滑。

與西部數據同樣只有NAND Flash產線的東芝，盈利也將面臨挑戰。東芝存儲器爲了覆蓋固定成本依然保持高價格不願低價出貨，雖然可以預料出貨量會減少保持一定盈利，但在NAND Flash市況變差的情況下，也將出現虧損。同時NAND Flash需要不斷持續高投入，才能保持技術領先和產能優勢，那麼如果無法保證高盈利水平來保證大規模資本開支，後續經營將會舉步維艱。