前瞻產業研究院近日發佈報告顯示，近年來，我國線上休閒食品銷售規模逐年擴大，2018年爲8937.80億元，預計2022年將達到12974億元。

隨着居民消費升級步伐加快，食品、飲料等行業緊跟市場變化，藉助互聯網、大數據等信息手段提升運營效率，加快向全場景、全渠道、全時段和全品類的新零售方式轉變。

中安在線中安新聞客戶端訊“適量喫堅果能爲身體帶來多種好處，可以降低心血管疾病、高血壓等發病風險。”

疫情期間，線下銷售渠道的暫時停工，休閒食品行業開始迅速的新零售轉型，而數場爆賣的直播成爲數字轉型的起點。

洽洽電商總經理、營銷中心副總經理楊東嶽表示:“流量機會是目前洽洽缺少的能力，如何發現適合我們的流量平臺，如何優化是個大問題。在之前工作中，做得並不好。”

新零售是方向，優選全渠道融合與供應鏈優勢企業

休閒食品新零售全方位觸達消費者，供應鏈與大數據是關鍵

（1）線上線下融合的新零售模式是方向

縱觀我國休閒食品行業發展歷程，驅動力由供給轉向需求，行業特徵由分散轉向標準化，渠道由單一轉向多元。

消費升級趨勢下，消費者口味愈發個性化，消費場景愈發多元化，導致休閒食品產品品類不斷擴充。

一方面，消費者對休閒食品的需求源自口味偏好，導致行業蛋糕越分越細，儘管行業內子品類規模不斷調整，但消費者口味的多樣化導致子品類“一家獨大”的情況幾乎不可能出現。且由於品類多元，細分品類的行業集中度也有待提高。

另一方面，消費升級引導健康化、便利化等消費趨勢使得新需求不斷產生，導致行業蛋糕越做越大，但也與原有品類呈現一定替代關係。

電商模式突破地點限制，但線上流量紅利消失殆盡後，爲增加終端觸點，渠道融合勢在必行。

一方面電商渠道擁有流量大、購物便捷等特點，突破了傳統零售消費場景固定的特點。

得益於技術手段和人口紅利等優勢，我國線上消費規模迅速增長，至2019 年，線上整體消費滲透率已接近 20%，而休閒食品滲透率也提升至13.2%。

另一方面，線上消費體驗差、支付與消費存在時間差等特點決定其不能完全替代線下消費。

並且我國互聯網紅利在2013 年左右出現拐點，獲客成本提高、平臺費用增加的趨勢倒逼休閒食品企業佈局線下。

以兼得線上線下優勢，增加渠道終端觸點爲目的的渠道融合勢在必行。

新零售新思路，多品類、輕資產供應鏈整合與渠道融合順應休閒食品行業發展趨勢。

新零售模式下:

爲應對消費者需求個性化：企業不直接參與上游生產，而通過OEM 代工將消費者需求迅速反饋至生產商，使得企業生產線可以迅速調整。

爲應對行業上游生產商分散：企業對供應商和供應鏈進行大量整合，利用數據和供應鏈管理能力，從產品品質出發，倒逼產業鏈上游生產商標準化。由於輕資產運營，企業不需收購即可實現整合。

爲應對渠道限制：企業對下游渠道進行融合，兼顧線上流量大優勢與線下門店體驗強優勢，通過電商平臺、自營APP、線下門店、O2O 外賣等多觸點爲消費者提供產品。

（2）供應鏈管理與大數據整合是關鍵

OEM 代工+供應鏈柔性保證需求向產品轉化快速順暢，良品鋪子、三隻松鼠深度參與上游採購保證產品品質。

三隻松鼠更專門設立相關“產品經理”崗位，從產品需求洞察到產品上線僅需 40天，充分反映其供應鏈柔性。

倉儲物流系統是供應鏈效率的根基，存貨週轉率水平反應企業供應鏈管理能力，良品鋪子三隻松鼠表現突出。

良品鋪子把控上游供應商採購流程，構建“以銷定產”採購模式和高效的倉儲物流模式。

天眼查數據顯示，良品鋪子股份有限公司是一家專業品牌連鎖運營公司，旨在成爲休閒零食第一品牌。

良品鋪子所屬公司：良品鋪子股份有限公司，成立於2010年8月4日，當前有4次融資歷程。

良品鋪子招股書顯示其倉儲物流系統可支持線上單日交易超200萬筆，線下單日 100萬筆，單日發貨包裹超60萬個。

三隻松鼠集中物流運輸，利用規模效益逐步打造高效供應鏈。

三隻松鼠招股書顯示其倉儲物流系統可支持日處理訂單220萬單。

來伊份、良品鋪子與三隻松鼠存貨週轉率均處於行業高位，反映公司供應鏈效率的提升。

2018 年來伊份、良品鋪子與三隻松鼠存貨週轉率分別爲 5.39/6.65/4.31，均領先可比公司均值。

預計未來隨着供應鏈整合力度的加大，訂單系統的改善和倉儲物流效率的提升，其存貨週轉率有望進一步上升。

數據體系建設、C2M 數據反饋以及大數據處理佈局線下店品類組成新零售休閒食品企業核心數據能力。

數據體系建設方面，良品鋪子信息技術中心下設ERP 開發部負責公司整體信息技術系統的開發，電商技術中心下設的電商開發部主要針對線上相關技術的開發。

C2M 數據反饋方面，目前處於探索階段，在供應鏈柔性下，定製商品成爲可能。

依託大數據佈局線下店品類方面，良品鋪子訂單管理系統，以及後臺大數據處理系統針對門店銷售情況制定供貨計劃，新品類研發同樣參考用戶偏好。

投資建議：優選全渠道多品類發展，供應鏈領先優勢企業

（1）三隻松鼠：互聯網休閒食品龍頭，線下佈局加快

三隻松鼠擁有極爲鮮明的互聯網電商基因，成立後短短七年時間成功上市併成爲休閒零食行業龍頭。

2019 年公司實現營業收入101.94 億元，歸母淨利2.5 億元。

新建聯盟工廠整合供應鏈，信息系統平臺促進業務效率。

根據業績快報，公司2019 年收入達 101.94 億元，同比增長45.61%，歸母淨利潤爲2.5 億元，同比下降17.80%。

（2）良品鋪子：線上線下均衡發展，穩紮穩打複製全國

良品鋪子起源線下門店，後發展電商業務，深耕休閒零食行業十餘年發展穩健，同時公司積極進行模式創新，敢爲行業先。

供應鏈整合難題率先闖關，單店數字化經營能力仍有挖掘空間。

風險提示

宏觀觀經濟走弱：若宏觀經濟走弱或不達預期，將造成需求疲軟，進而企業不得不加大費用政策，影響企業盈利。

市場需求轉變：如果休閒食品市場需求出現重大變化，公司若不及時做出應對策略和產品組合，公司經營業績可能出現波動。

銷售季節性波動：一/四季度爲休閒食品消費旺季，公司若不能準確把握市場節奏，提前組織安排採購配送、庫存備貨等環節，將面臨產品積壓的經營風險。

食品安全問題：食品安全問題將顯著影響消費者意願。

行業競爭加劇：市場競爭導致的價格戰將增加銷售費用投放、壓制公司產品利潤。

如今，數量龐大的80後、90後羣體已經成爲消費主力軍。

如何通過對年輕羣體的消費理念和需求進行研究，創新產品供給，拓寬消費場景，努力滿足人們的消費新需求，是食品行業面臨的新課題。

業內人士表示，伴隨互聯網技術發展和消費觀念的轉變，個性化、品質化、便利化已經成爲食品消費新特點，相關企業要瞄準市場新變化，加大商業模式和營銷方式創新力度，注重品牌建設，提供優質供給，在日益多樣化的消費市場中搶佔先機。

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