4月27日財經早餐：三大央行決議成焦點，五一假期來臨美國市場照常開市

本週（4月27日至5月2日），市場將迎來日本央行、美聯儲和歐洲央行的利率決議，數據方面需關注歐元區和美國一季度GDP，以及中國製造業PMI和美國ISM製造業PMI、美國3月PCE物價指數年率。本週末將迎來五一假期，投資者需關注全球各交易所休市安排，但美國市場照常開市，因美國的勞動節不在5月。此外，投資者還需要注意布倫特原油期貨4月30月到期。最後，英國首相約翰遜將於週一重返工作崗位，或影響英國政局和英鎊走勢，也將是值得關注的一大焦點。

本週市場熱點

①4月27日週一，日本央行公佈利率決議、召開發佈會並發表經濟展望報告。值得注意的是，因爲新冠疫情，爲期兩天的政策會議縮短爲一天，將於北京時間11：00前後結束；

②4月28日 週二，日本3月失業率，英國4月CBI零售銷售差值，美國3月批發庫存月率初值，美國4月諮商會消費者信心指數；

③4月29日週三，美國截至4月24日當週API原油和汽油庫存變動，新西蘭3月貿易帳，澳大利亞第一季度CPI，歐元區4月消費者信心指數終值，歐元區4月經濟和工業景氣指數，德國4月CPI年率初值，美國第一季度實際GDP年化季率初值和消費者支出，美國3月季調後成屋簽約銷售指數，美國截至4月24日當週EIA原油和精煉油庫存變動。中國國內成品油開啓新一輪調價窗口；

④4月30日週四，中國4月官方製造業PMI，法國第一季度GDP和4月CPI，德國4月季調後失業率，歐元區第一季度季調後GDP，歐元區4月未季調CPI，歐元區3月失業率，意大利第一季度GDP，美國截至4月25日當週初請失業金人數，美國3月個人支出和加拿大2月季調後GDP，美國4月芝加哥PMI；美聯儲公佈利率決議（無點陣圖），歐洲央行公佈利率決議，歐洲央行行長拉加德召開新聞發佈會；

⑤5月1日週五，日本4月東京CPI，英國4月Markit製造業PMI終值，美國4月Markit製造業PMI終值，美國4月ISM製造業PMI；

休假公告：

①4月27日週一，澳大利亞和新西蘭因補休澳新軍團日，休市一天；

②4月28日和29日，香港證券交易所不提供港股通服務；

③4月29日週三，日本東京證券交易所因昭和日，休市一天；

④4月30日週四，上海黃金交易所因勞動節假期前夕，不進行夜盤交易。韓國首爾證券交易所和香港證券交易所因佛誕日，休市一天；

⑤5月1日週五，因爲勞動節假期，以下市場休市一天：

德國法蘭克福證券交易所，法國巴黎證券交易所，意大利米蘭證券交易所，西班牙馬德里證券交易所，中國香港交易所，韓國首爾證券交易所，俄羅斯證券交易所；

中國臺灣證券交易所，滬深交易所，上期所、大商所、鄭商所、上金所、中金所；

值得注意的是，美國市場5月1日照常開市，因美國的勞動節不在5月。

週一開盤行情

上週回顧

【美油史無前例跌至負值！超跌反彈周線仍錄得逾30%跌幅，市場繼續押注看空】

①美國5月原油期貨4月20日崩跌，史上首次跌至負值區域。同時經濟下行的壓力持續，原油需求疲軟，預計二季度之前油價仍缺乏持續反彈的空間；

②不過上週後三個交易日因各國欲逐步解除封鎖以及市場預計各國將出臺更多的刺激措施，加上各產油國準備提前實施減產，甚至擴大減產的力度，因此油價超跌反彈，但是周線仍錄得逾30%的跌幅；

③同時市場繼續押注看空商品貨幣，因認爲油價反彈仍遙遙無期。

【美衆院通過新一輪4840億美元紓困法案，並得到特朗普的簽署】

①4月23日，美國衆議院以壓倒多數通過了4840億美元的用於小型企業、醫院和測試的刺激計劃；

②該計劃的目的是爲疫情危機受創的小企業和醫院提供支持，並擴大病毒檢測範圍，以便爲重啓經濟做好準備

【OPEC夏季石油展望出爐！美國夏季出遊高峯料遇冷，但是6月或7月全球煉廠將逐步復工】

①OPEC夏季原油展望報告顯示，二季度原油需求將遭到最大程度的破壞，並且這一影響將在三季度和四季度延伸；

②同時OPEC在夏季能源展望報告中表示，今年夏季美國出遊高峯汽油需求也將遭遇重大損失；

③與之對應的是煉廠可能會進一步降低運行率，但是考慮到亞洲部分國家已經逐步恢復生產，預計全球6月或7月左右煉油廠的開工率可能會開始恢復。

【美國四周初請失業人數遠超十年新增工作總和】

①4月23日，美國勞工部數據顯示，截止4月18日當週，有442.7萬美國人初請失業救濟；

②這使得四周的總人數達到了2650萬，遠超自大蕭條結束以來過去十年中獲得工作的人數總和，是過去50多年來最糟糕的五週人數的10以上；

③美國財政部長表示，他預計大部分經濟將在8月底重新啓動。在美國，每確認一例因疫情死亡，就有565人失去工作。

【歐盟峯會通過5400億歐元經援計劃，默克爾首次於政府聲明中稱歐洲“命運共同體”】

①歐洲聯盟27國國家元首和政府首腦23日舉行視頻會議，通過了5400億歐元的歐盟經濟援助計劃，爲歐盟成員國克服新冠病毒大流行帶來的經濟困難提供幫助。該計劃將從6月1日開始執行；

②歐盟首腦會議開始前幾個小時，德國總理默克爾在發表政府聲明時第一次使用了“命運共同體”的概念，向歐盟國家發出明確呼籲。她說：“我們是一個命運共同體，在新冠大流行期間，歐洲必須證明這一點。”

全球主要市場行情一覽

科技和消費類股推動美國股市走高，科技股中，蘋果和微軟漲幅居前，投資者權衡最新的企業財報以及美國爲重新開放經濟所做的努力。標普500指數收高1.4%，但一週仍下跌1.3%，爲美國經濟遭受的嚴重破壞提供了新的證據。嘉信理財首席投資策略師Liz Ann Sonders表示，面對仍然令人震驚的經濟數據，市場的穩定性和彈性可能是因爲假設或希望收入和經濟的收縮儘管巨幅但不會持久，市場有點像穿過谷底。

商品

上週五金價探底回升，現貨黃金盤中一度跌逾1%，刷新日低至1710.79美元/盎司，投資者將美國消費者信心穩定視爲鎖定利潤的良機，儘管分析師認爲長期來看金價會進一步走高；不過對全球經濟放緩的擔憂和主要央行的大規模刺激措施令金價尾盤大幅回升至1730美元關口附近。

滿地可銀行基礎及貴金屬衍生品交易主管Tai Wong表示，我們看到黃金出現短期獲利回吐，然而，隨着全球資產負債表不斷膨脹、全球經濟前景仍極不確定，散戶和機構投資者一直在購買黃金，黃金價格在高點附近保持良好。

油價上漲，但周線仍錄得九周內第八次下跌，因全球減產速度跟不上新冠疫情造成的需求銳減。美油漲逾4%，此前美國公佈的活躍鑽機數據顯示，生產商大幅縮減鑽探活動。

近期油市走勢異常震盪。美國原油期貨週一史上首次跌至負值，國際指標布倫特原油期貨觸及20年低點。自3月初以來，投資者一直在大舉拋售石油，因疫情導致需求銳減30%。

全球石油交易商預計，由於疫情造成的經濟停擺，未來數月油市將供過於求。產油國削減產量的速度或幅度可能不足以支撐價格。對沖基金Again Capital LLC的合夥人John Kilduff稱，限制供應的努力難以匹配疫情導致的需求下降幅度。

能源服務公司貝克休斯的數據公佈後，油價反彈，盤中多數時間接近持平；數據顯示，4月美國活躍鑽機數降幅爲2015年以來最大，加拿大鑽探企業的石油和天然氣活躍鑽機數降至歷史最低水平。

全球儲油空間正在迅速減少，這可能推動進一步減產，儘管本月石油輸出國組織（OPEC）以及以俄羅斯爲首的盟友已同意減產970萬桶/日。全球經濟今年可能會出現創紀錄萎縮。

安哥拉資源和石油部長Diamantino Azevedo週五對國家通訊社ANGOP表示，“儘管OPEC採取了這些措施，但各國的石油生產商應該意識到，可能會被要求進行更大力度的減產。

俄羅斯同意減產後首次公佈原油裝船時間表顯示，該國計劃今年5月將其波羅的海和黑海港口的石油出口減半。

能源研究公司Kpler的數據顯示，目前陸上儲油空間已使用了近85%。Commodity Research Group高級合夥人Andrew Lebow稱，減產正在改善市場情緒，要平衡市場還有很長的路要走。交易員仍然非常擔心庫容情況。

外匯

上週五美元指數走低，美元指數一度刷新4月7日以來高點至100.87；歐元兌美元上漲，結束連續四天的跌勢，因投資者回補部分做空歐元的押注，但對歐元前景的廣泛擔憂令美元空頭受抑。

美元指數跌0.28%至100.22，美上週的漲勢得益於油價出現歷史性暴跌，這令美國原油期貨有史以來首次跌至負值，隨着油價企穩，美元的避險吸引力消退。

在評級機構發佈對意大利的主權評級結果之後，歐元維持漲勢，歐元兌美元上漲0.43%至1.0823，標普維持意大利主權信用評級爲BBB/A-2評級，前景展望負面。即便在上週五上漲後，歐元仍未觸及週四觸及的1.0846美元高位，當時因市場寄望歐盟週四召開的建立數萬億歐元緊急基金的會議將取得實質成果。

豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne表示，上週一些投資者做空歐元以及歐元兌日元，但沒有太多收穫。

Action Economics負責全球匯市分析的董事總經理Ronald Simpson在一份報告中稱，在連續四個交易日跌穿前日低位後，歐元兌美元在週末前空頭回補的支撐下反彈。

儘管歐盟領導人已就爲經濟從冠狀病毒疫情中復甦提供資金達成協議，但因存在分歧，推遲就歐盟經濟刺激計劃的細節達成一致，令投資者未能更加看好歐元。

英鎊兌美元升0.19%，報1.2367，上週累計下跌1.06%；儘管數據顯示英國3月零售銷售錄得紀錄最大跌幅，食品採購因冠狀病毒疫情而大增，但與服裝和多數其他商品銷售銳減相比，增幅相形見絀。

儘管原油價格上漲，加元和挪威克朗匯率仍下跌；美元兌加元上漲0.21%至1.4103；早些時候一度下跌0.4%；上週迄今爲止上漲了0.73%。由於石油價格暴跌，挪威克朗兌美元本週下跌了2.86%，墨西哥比索下跌了5.41%。

其它貨幣對方面，美元兌日元下跌0.08%至107.51；美元兌瑞郎跌0.31%至0.9730；澳元兌美元漲0.38至0.6396，紐元兌美元漲0.15%至0.6017。

★國際財經要聞

【美國總統特朗普正式簽署小企業援助法案，美股上週五尾盤發力，三大股指均收漲逾1%】

【英國外交大臣拉布：英國首相約翰遜精神狀態良好，週一將重回工作崗位，但現在制定學校復課計劃還爲時過早】

【美聯儲進一步放慢了國債購買速度，該無限量購買國債計劃於上月正式啓動】

美聯儲上週五表示，4月27日至5月1日，美聯儲將每天購買大約100億美元國債，本週的日購債規模爲150億美元；

【意大利躲過降級，標準普爾維持評級爲BBB不變】

① 標準普爾維持意大利信用評級不變，理由是意大利經濟多元化且富足，外部債權人狀況以及較低的私人行業債務水平部分抵消了公共部門高槓杆的影響；

② BBB評級仍僅比垃圾級高兩個等級，標準普爾維持對意大利的負面展望，這意味着降級的風險依然存在，意大利的財政狀況因種種防疫措施而被大大削弱；

③ 意大利政府斥資數十億歐元用於醫療保健，以及幫助公司和就業者。隨着經濟面臨嚴重的衰退，今年的赤字可能達到經濟產出的10%以上，債務比率將大大超過150%；

④ 意大利政府預計經濟將萎縮8%，而彭博經濟研究預測今年意大利的GDP降幅將達到13%

美國貿易代表萊特希澤：已通知國會，新的美墨加協定（USMCA）的執行時間將於7月1日生效，比最初提出的提議推遲了一個月

【經濟學家預計歐洲央行將擴大購債規模，最快或於本週行動】

①彭博對經濟學家進行的一項調查顯示，未來幾個月，歐洲央行將擴大緊急債券購買規模，增加經濟支持力度。歐洲央行行長拉加德預計今年最多可能萎縮15%。

②受訪者中有四分之一預計歐洲央行最快可能於本週四召開政策會議時擴大抗擊疫情的購債計劃規模。大部分則認爲該措施將在9月之前問世。

③歐洲央行措施出臺的時間和擴大的規模，可能取決於政府願意支付多少資金。歐洲領導人通過了5400億歐元（5800億美元）的計劃，來應對新冠病毒的短期衝擊，但是未能商定較長期的重建計劃。

④經濟學家們預測，7500億歐元的緊急計劃將進一步擴大5000億歐元，今年所有項目的總計購買規模將超過1.5萬億歐元

據報道，沙特阿美在目標日期5月1日之前開始減產，並將提前實現850萬桶/日的產量目標

★國內宏觀

【全國高速公路恢復落杆通行，仍保持免費】

今天起，高速公路恢復落杆，全國聯網收費高速公路將同步開展全路段、全流程測試工作，並實施常態化管理。測試工作不會對車輛免費通行造成影響。除扣費金額統一設置爲“0”元以外，其他所有業務工作統一按照正常情況處理。（央視）

【再發1.6億元！鄭州4月28日將發放第二期購物、餐飲消費券】

①據東方今報26日從鄭州市商務局獲悉，政府消費券發放再度升級，即將推出1.6億元購物餐飲消費券超大禮包，繼續鼓勵本地消費，爲線下實體商家與餐飲企業的消費回暖再加一把火；

②據悉，第二期社會消費券（購物、餐飲類）4月28日上午10點整準時發放

【商務部：多部門將聯合舉辦網購節，超109家平臺參與】

①商務部電子商務司副司長蔡裕東介紹，一季度，網絡零售的規模和去年的規模基本持平，實物商品網上零售額還增加了5.9%；

②4月28日到5月10日，商務部、工信部、國家郵政局等部門將聯合舉辦網購節。這次活動的參與平臺超過109家，小而美的網絡品牌、中華老字號、“三品一標”認證農產品、優質家電產品等都將涵蓋其中，給消費者提供實在的優惠；

【安徽實施週末2.5天彈性作息制度】

近日，安徽省文化和旅遊廳、省疫情防控應急綜合指揮部辦公室印發《關於統籌做好疫情防控和促進勞動節等假日旅遊消費的通知》，提出各類單位結合自身實際，實施週末2.5天彈性作息制度，真正把帶薪休假制度落到實處；

【山東省市縣三級落實1.38億元發放文化和旅遊惠民消費券】

①記者從山東省文化和旅遊廳瞭解到，爲積極應對疫情影響，提振市場信心，第四屆山東文化和旅遊惠民消費季啓動；

②山東省市縣三級落實1.38億元資金髮放文化和旅遊惠民消費券，補貼範圍涵蓋文創產品、文藝演出、旅遊景區、特色旅遊路線等20多個領域 （證券時報）

【中國銀行：調整勞動節期間黃金、白銀現貨延期合約的保證金及漲跌幅度限制】

①中國銀行發佈關於2020年勞動節期間代理上金所業務相關調整的公告，自4月29日（星期三）收盤清算時起，我行將黃金現貨延期合約的保證金比例從11.2%調整爲14%，下一交易日（4月29日20：00）起漲跌幅度限制從7%調整爲9%；

②白銀現貨延期合約的保證金比例從15.4%調整爲18.2%，下一交易日起漲跌幅度限制從10%調整爲12%江西制定出臺22條舉措，促進工業消費擴容提質穩增長；

【江西制定出臺22條舉措，促進工業消費擴容提質穩增長】

4月26日從江西省工信廳獲悉，爲促進和擴大省產工業品消費，推動工業領域消費擴容提質，江西制定出臺了《關於促進工業領域消費擴容提質穩定工業增長的實施意見》，提出了22條促進工業領域消費擴容提質穩定工業增長政策措施

【財政部、稅務總局發佈關於延續實施普惠金融稅收優惠政策的公告】

①公告稱，《財政部 稅務總局關於延續支持農村金融發展稅收政策的通知》（財稅〔2017〕44號）、《財政部 稅務總局關於小額貸款公司稅收政策的通知》（財稅〔2017〕48號）、《財政部 稅務總局關於支持小微企業融資稅收政策的通知》（財稅〔2017〕77號）、《財政部 稅務總局關於租入固定資產進項稅額抵扣等增值稅政策的通知》（財稅〔2017〕90號）中規定於2019年12月31日執行到期的稅收優惠政策，實施期限延長至2023年12月31日；

②本公告發布之日前，已徵的按照本公告規定應予免徵的增值稅，可抵減納稅人以後月份應繳納的增值稅或予以退還

★國內股市

【藍籌爲盾主題爲矛，A股結構行情可期】

①近期，上證指數圍繞2800點一線，陷入區間震盪。在指數看似“疲弱”的背後，市場賺錢效應爆棚；消費藍籌股走勢穩健，主題投資機會顯著；

②市場人士普遍認爲，隨着市場內外階段性風險點逐步出清，後市指數將以震盪盤升爲主，期間呈現“權重搭臺、題材唱戲”局面，市場結構性行情可期（中國證券報）

【中信證券：底部拐點確認，上漲共識凝聚】

① 中信策略秦培景認爲，A股的底部拐點已經確認，上漲的共識將逐步凝聚；

② 歐美疫情二階拐點基本明確，國內基本面底部也已明確，國內政策力度不斷強化；

③ 大部分場外資金入場的顧慮會進一步降低，資金入場共振將驅動A股強 勢上行；

④ 美元荒”緩解後，海外資金的再配置已重啓半個月，而一季度基本面數據擾動消除後，國內資金的再配置也將重啓；

⑤ 關注前期相對滯漲的基建板塊，重點 關注5G、雲計算、新能源車等主線 （證券時報）

【海通策略：A股熬底是爲了將來突破蓄勢】

①海通策略稱，市場3月下旬以來只是階段性反彈，目前仍是底部區域的震盪熬底，類似於14年上半年；

②未來趨勢性機會的信號：基本面數據重新回升、市場情緒指標降至歷史低點；

③中期堅定信心，短期保持耐心，外需不足時內需補，結構上先聚焦穩健的新基建和消費；

④借鑑於當下的A股市場，磨底不是壞事，厚積薄發，我們繼續看好市場中期趨勢，短期還需要時間震盪蓄勢

【中信證券：短暫擾動過後，二季度慢漲行情預計延續】

①當前寬裕的流動性仍處於尋找出口階段，市場下行風險有限，底部區域明確；

②儘管流動性環境寬裕，面對近期原油期貨、基本面和國內政策預期的擾動，投資者暫時處於長期看好和短期入場時點選擇的猶豫期；

③近期短暫擾動過後，預計二季度全球資金的再配置、產業資本入場以及國內經濟恢復共同驅動的慢漲行情將延續，建議逐步佈局前期受疫情壓制的優質滯漲板塊

【中信建投武超則：今年是5G投資元年，下半年板塊EPS可預期】

①中信建投證券研究發展部行政負責人MT行業首席分析師武超則26日晚在“新華社快看週末直播間”中表示，2020年應該是5G投資的元年，實際上從2020年開始一直到2023年、2024年，5G都將是一個相對長週期的確定性事件；

②從投資角度看，到今年下半年，整個板塊EPS還是可以預期的