亚太日报综合 艾仁

据路透社报道，周三美股收盘后，拼多多股价暴跌近23%，创最大跌幅记录，市值蒸发近110亿美元，缩水至365.56亿美元左右，被京东、百度反超。该公司首席执行官兼创始人黄峥的净资产也一夜蒸发近48亿美元，减少至163亿美元。

报道指出，此次股价暴跌是因为拼多多季度业绩低于市场预期。尽管拼多多2019年第三季度实现营收75.1亿元，较去年同期的33.724亿元同比增长123%，但这一数字低于市场预期的76.5亿元。此外，由于营销费用急剧上升，拼多多净亏损从去年同期的11亿元扩大至23亿元，这让投资者有些始料未及。

路透社认为，对于拼多多第三季度的“挣扎”，中国另一大电商巨头阿里巴巴似乎要负很大的责任。

与阿里不同，拼多多以团购而出名，瞄准的是低线市场。它联合众多品牌推出各种高额补贴，努力向农村人口和小城市人口销售超低价产品。目前看来，这种“以亏损换市场，以补贴抢用户”的策略十分有效。数据显示，第三季度，拼多多的年活跃用户增加了5310万，远高于阿里的1900万。但随着阿里巴巴杀入低线市场，拼多多面临的竞争日趋激烈，中长期发展恐怕会受到限制。

另一方面，随着低线市场的发展陷入瓶颈，拼多多正在转向一二线城市，瞄准消费能力强劲的高端人群。但在这些城市，阿里凭借淘宝和天猫早就占据着主导地位，更别说9月斥资20亿美元拿下的网易考拉了。对此，Terracotta Investments表示：“更要命的是，因为拼多多假货泛滥的历史，让消费者没有信心从拼多多购买正品商品。一方面与低线市场核心消费者断联，一方面无法与新消费者充分联系，这放大了拼多多下行风险。”

不过，尽管投资者们忧心忡忡，但该公司首席执行官兼创始人黄峥显得毫不担心。他把花钱看作是一种投资，一种长期机遇，并表示“百亿补贴”的计划会继续进行下去。“有了这样的机遇，我们就要去大量地投资，而不是说把钱都存着。我们的‘百亿补贴’不是口号，所花的每一分钱都值得的。”

另外，Frazis Capital Partners创始人Michael Frazis也对拼多多表示看好。他认为，拼多多目前的市场关注度有些偏低，许多美股投资者忽略这家公司在用户运营和商业模式上的创新。他预计，最晚到2025年，拼多多将会成为一家千亿美元市值的电商公司。

一直以来，拼多多都将阿里巴巴视为最主要的竞争对手。目前看来，它还在高速追赶，虽然速度已不同往昔，但依然不可忽视。历史证明，没有几家公司可以和阿里这样的巨头进行旷日持久的抗衡，拼多多能做到吗？