嘉楠科技，全球第二大比特币矿机生产商，昨天成功登录纳斯达克，很不幸的是，盘中最高涨幅虽然一度突破40%，但最终收盘却报跌0.11%。

嘉楠科技这般的高开低走，后市难料，这不禁让人想起来了，之前他在连续多个市场，上市申请的被否。

3年前，正值比特币新一轮行情的起步阶段，市场炒作封为浓烈，甚至在四川很多边远山区，一个上千部矿机的“工厂”就有数个，很多人想要通过挖矿一夜暴富。

于是，嘉楠科技尝试登陆A股，当时鲁亿通电气拟用30亿元来收购他借壳上市，但是监管部门对其矿机业务多处质疑，最终这场交易没有下文了。

又过了一年后，2017年8月，嘉楠科技想登陆新三板，但是刚好很快监管部门大力开始整顿虚拟币交易市场，并且关闭很多国内的交易所，这个市场上市计划又凉了。

很快再一年后，嘉楠科技又不死心想登陆港股，但是最终也被否了。原因是，对其比特币矿机业务模式和前景也存在诸多疑问。

你以为嘉楠科技被连否3年之后，就会这么放弃了吗？

当然不会，最终在2019你那11月21日，他正式登陆了纳斯达克股票市场，成为国内第一家上市的矿机企业。

股票代码缩写为CAN。公司注册地为开曼群岛。主营就是矿机的开发、生产。背刺上市计募资总额为9000万美元，原计划募资4亿美元。

曾经，矿机生产销售业务为公司带来了十分丰厚的利润。

翻开年报显示，2017年、2018年及2019年前三季度，嘉楠耘智的总收入分别为13.08亿元、27.05亿元、9.59亿元，净利润则分别为3.76亿元、1.22亿元、-2.36亿元。

也就是2017年巅峰时期过后，公司营收下滑非常剧烈，甚至在2019年开始出现了大幅度的亏损。所以也难免有迫切上市融资的需求。

嘉楠科技的营收和比特币的走势是成正比例的。

2017年到2018年初，比特币涨势如虹，嘉楠科技的生意也做的风生水起。

但是成也萧何败也萧何，当这些虚拟币被各国官方否定、打压之后，比特币一路走低，下滑很快。

于是，嘉楠科技在新形势下开始筹划转型。

2016年开始向人工智能芯片业务进行转型和扩张。研究的方向是，高性能计算ASIC（专用集成电路）芯片研发。

目前，嘉楠科技的项目产品有，实现 28nm 制程工艺芯片的量产。由此，在2017年因为芯片项目被正式评定为杭州市高科技独角兽企业。

2018 年，嘉楠科技连获两项全球重大技术突破，实现量产全球首个基于自研的7nm芯片，以及量产全球首款基于 RISC-V 自研商用边缘智能计算芯片。

但是，因为芯片产品竞争力有限。2019年1到9月，AI相关产品仅实现了140万元。

从收入结构来看，公司超过99%的收入来自于比特币矿机和相关销售。

也就是公司主营业务还是被矿机业务绑定着的。1-6月嘉楠科技区块链相关产品销售达2.88亿元人民币，占总营收比达99.6%。

但是同期比较，销售业绩又大大下滑了2018年半年其营收是19.47亿元，净利润为2.17亿元。今年却是亏损的。

被逼无赖，嘉楠科技处置了很大一批矿机资产，卖了5.1亿元的存货，但是还是业绩亏损。

嘉楠科技另一个较大威胁是，国内对虚拟币市场的整顿。

因为高度依赖国内市场，2017年、2018年及截至2019年9月30日，公司来自中国客户的收入占比达到91.5％、76.1％及87.9％。

但是，近期监管层又再次开启暴风行动，北京、上海等各地一批虚拟币交易单位又陆续被关停。这又给刚上市的矿机大佬蒙上一层阴影。

所以，监管环境变化，嘉楠科技的业务、财务状况和经营业绩将受到重大不利影响。

而嘉楠科技一直说要向人工智能方面转型，但是回顾这方面嘉楠科技的研发费用，

2017年、2018年研发支出为2510万元、960万元，截至2019年6月30日上半年，嘉楠耘智研发支出为480万元。

怎么说呢，和格力集团的董明珠要投资几百亿，持续10几年的宏伟计划，感觉差距不是一般的大。

所以，嘉楠科技今天的破位应该不是一个意外了。

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