今天還是關於“環遊世界，玩投資”。上一期說了，怎麼用發現投資機會的思路去決定一個旅行目的地，以及手握一個做空、一個做多的小玩具去賭一賭自己的感覺。包括跟着一帶一路去打卡，看看跟我們打貿易戰的美國，都可以發散出去尋找自己的興奮點。

其實，每次去國外，到那裏的銀行去看看，也是挺有意思的。比如，N年前去香港，辦一張滙豐銀行的境外銀行卡是非常方便的，現在被設了門檻；再比如，去年很多人發現柬埔寨的美元定期存款利率居然有5.5%，要知道國內只有0.？%。

反過來，前幾年臺灣很多人來大陸旅遊，會預留時間去四大銀行開個戶，把錢存成人民幣，然後等着人民幣升值，升級一點就是來大陸買房。所以，如果你做投資，一個地方的金融體系和自己國內有什麼不同，經濟發展的快慢，都是可以去比較並試着找到一個“差值”的。

而這個差值，最爲簡單而明顯的可能是表現在一隻奢侈品包包的標價上，這裏就牽涉到今天所要說的：匯率。

每次出去旅遊，當朋友們在討論“我們去哪玩兒”的時候，除了上一集所講的靈感乍現，我也會去看看自己保存在tradingview上的這張匯率比較行情（大家可以查看文章中的圖）：這是一份人民幣兌比上包括美元、日元、歐元、英鎊、澳元的匯率走勢。

比如說，圖上藍線是人民幣兌美元，最上方的橘色線是人民幣兌英鎊，最底下的紅色線是人民幣兌日元。其他的旅行目的地還包括臺灣、澳大利。把它們組合在一起對比，看哪個漲最快，哪個跌最狠，能給我們一個什麼樣大概的結論呢？

比如說看這張圖，圖中起始點是2016年，結論就是：去英國的話，我們的錢包會比2016年鼓出很多；去日本的話，錢包會比2016年時候要癟一些。這張圖其實告訴我們，自己手上的人民幣這兩年在哪個國家可以花得更肆無忌憚些。

大家可以打開我給出的鏈接直接看實時動態圖，我存在tradingview上，命名爲“我的旅行目的地”：https://www.tradingview.com/chart/6jrNJ1Dy/#。

插播一個小作業：你不妨嘗試在我的基礎上加更多的比較，點擊左上方的compare，再加上比如人民幣兌泰銖（CNY|THB）、人民幣兌新加坡元（CNY|SGD）等等，只要是你感興趣的目的地就行。然後拖動整個時間軸變換起始點，不論是2年裏、3年裏或是10年裏，你手上的錢在哪個國家升值最快，都一目瞭然。比如說，似乎現在去英國，比前兩年要划算很多。

這就是我們對匯率的一個最基本的認識，在糾結到底要去哪兒的時候，也是另一條值得參考的思路。

似乎我們對匯率最多的接觸也就是到這裏了，出國玩、看匯率、換外匯、花錢買包包。但把視角再打開一點點，我們可以下面一張圖。

這張圖列出的是2017年全球奢侈品公司十強，是根據2015財年的銷售額（美元計）來排名的，柱狀所顯示的是它們的銷售增長率。

報告原文：https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/cn/Documents/cip/deloitte-cn-cip-gplg-2017-zh-170804.pdf）。

數據不是很新，我們只看“匯率”在其中能玩出什麼樣“差值”

這些跨國奢侈品公司，業績的增長和匯率波動關係十分密切。在這樣一個排名中，主要取決於它們財報申報的貨幣以及業務全球分佈情況。 我們不去仔細討論，只要看圖中藍色和綠色柱狀的差，其實就是每個品牌在2015年被匯率拉長或是扯短的銷售增長率。

這裏，又有了一個啓發，匯率於你，不僅僅是換匯花錢划算不划算。

我舉另外一個例子，可能更清晰一些。我們來看最爲熟悉的人民幣和美元的匯率，在2015年8月以後，人民幣的一次大滑坡：

先不論原因，但在人民幣貶值的2016年，影響着很多企業利潤的。

我們再來看看上一集也提到過的航空公司：除了上一集所說油價極大地影響着航空公司成本，那麼匯率也是！

比如航空公司通常以外幣支付進口商品，就像買飛機之類的，且一般都負有大量美元外債。那麼，人民幣貶值就意味着：要買的生產設備漲價、要還的錢變多了。

我們看看股價上是不是有所表現：

圖：受匯率的影響，航空公司股票無一例外在2015年底後一路大跌，華爾街見聞曾有報道說，所有的航空公司裏只有東航稍微聰明一些，2015年還通過交叉貨幣互換合約，把部分美元債轉爲了歐元債。但在人民幣大滑坡之下，也是杯水車薪。

所以，人民幣的大幅波動，不僅影響到你錢包裏的錢是不是縮水，到各國去旅遊的成本是不是提高，還有你投資的股票背後的公司利潤是否被“侵吞”。

相當於你自己單純從直覺+一些指標判斷出發，覺得一個行業特別景氣，於是投了股票，結果擋不住因爲匯率影響的利潤下滑。

若你在2016這一年：

1、把人民幣存在銀行裏不動

2、去美國旅遊了好一陣子

3、買了中國的航空公司的股票

懵懵懂懂之中，就被雙重或三重打擊了：錢縮水、人變窮、股票狂跌……這一輪下來也是蠻慘的。

當然經過2015年這一遭，中國企業都稍微變聰明瞭一些，會採取一些措施去對沖這樣一個可能的匯率風險。而我舉這樣一個例子，更想說明的是，從這一集開始，我們需要慢慢把對投資的判斷，從一個維度或是兩個維度的思考，擴展到一個多維的模式中，放到一個世界的範圍去看。

這依然不是一個能不能立刻賺錢的問題，而是一個你是不是越來越能夠賺錢的問題。

皮鞭小作業：

1、去查一查，2016年，人民幣兌美元爲什麼有了一個這麼大幅度的貶值？（其實從身邊更容易獲得的信息來看，那時候大家都開始去香港買保險、持有美元資產等等，就是因爲大家覺得人民幣可能會貶值）

2、上一集和這一集我們都說到了國內的航空股，它們在2014年到2015年有一輪狂漲，而2015年底之後一輪狂跌。兩種行情的影響因素，可以再去回顧一下看看。

同時，我給出一張自己當時做過的一張思維導圖，畫出來是爲了去理順自己的投資思路，其中涉及的資產大部分我們都已經再前面節目中有所涉及了，這樣一個投資思考的最基礎路徑供你們參考。

現在當你面臨一個明顯的匯率波動，你會往哪些方面發散去想呢？

之前的所有內容，可以說是給了你們一個混亂的博物館，發散思維，接下去我們會慢慢修剪這些肆意生長的腦觸角，去更有序地發現一個更大的世界。

我是張小乘，下期再見。