5月黄金不会走出4月的强势走势，预计高位宽幅振荡或回落调整的概率较大。 　　随着4月接近尾声，市场焦点的海外疫情日渐趋稳，受益于美元指数回落和避险情绪支撑，4月份黄金整体维持上涨态势，上旬一举突破3月高点每盎司1703美元，并创造2012年以来新高每盎司1747美元，中旬之后形成技术回落步入高位调整阶段。 　　回顾4月初，疫情影响下美国惨淡的就业数据放大了疫情对经济影响的预期，加剧了市场的担忧情绪，黄金结束回落受到每盎司1560美元一线支撑展开反弹，美联储和国会接连放水，先联合数十家外国央行允许持有美国公债换成隔夜美国贷款缓解美元流动性危机，后批准了美国历史上规模最大（2.2万亿美元）的一揽子援助计划应对经济的疫情发展，黄金受此影响一路上冲破位每盎司1640美元后小幅回踩。月中，初请失业金人数持续攀升，近乎抹去了2009年以来所有非农就业增长，市场担忧弥漫，美联储再度启动刺激计划，提供高达2.3万亿美元的贷款计划，推动金价突破3月高点。紧接着，美原油合约空头逼仓事件，使得WTI美国原油5月合约价格历史首次跌入负数，引发市场新一轮黄金避险，月末金价维持在高位振荡。 　　展望5月的金价走势，还是取决于疫情的影响，截至目前国内疫情稳定，虽然海外疫情仍处扩散中，累计确诊人数持续增加但海外新增确诊趋势却维持住了稳定。随着疫情的形势趋于稳定，多国做出了5月份复工的决定，特朗普推出一系列5月1日重启美国经济的计划措施，德国5月4日允许服务业营业，意大利结束居家隔离计划开启“二阶段”计划，法国政府也将公布5月11日“解封”后的计划，如果5月份各个经济体如期复工，那么疫情风险情绪缓和，带动股市上涨，将给黄金施加下行压力。此外，美联储的量化宽松计划在5月也有所缩减，降低了购债金额和隔夜回购频次。 　　另外，5月份美伊的摩擦升级值得持续关注，在美国经济不容乐观、特朗普准备重启经济的情况下，为了对外转移美国民众的注意力以及缓解低油价对美国制造业的打压，美国很可能会继续在中东地区制造摩擦，黄金的避险属性短期内会支撑金价。 　　技术面来看，黄金冲破前高阻力，均线系统为拐头，中长期上涨趋势保持不变，但是金价已经冲出布林带上轨范围，短期存在拉回上轨范围内的预期，同时金价上方面临每盎司1760美元和1790美元附近高位压力，且MACD能量柱走平，表明多头动能缓和。整体来看，5月黄金不会走出4月的强势走势，预计高位宽幅振荡或回落调整的概率较大。

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