文 | 張佳儒

編輯 | 德小強

郭德綱相聲裏有這麼一段：老太太買了木雕，很尊敬地抱着，旁人問，“大娘，這木雕多少錢買的”？老太太急了，“說話沒規矩，這是木雕，能說買嗎？這得說請。”旁人改口，“您多少錢請的”？老太太聽到錢心疼了，“就特麼這個破玩意兒，八千！”

老太太對於木雕的情感，像極了投資者對於巴菲特的矛盾心理。一方面，投資者對價值投資理念極度擁護，一方面又覺得巴菲特那套不實用，在中國行不通。“賺不到錢”、“天時地利人和，缺一不可”、“按照巴菲特的理論，最終連人生都會產生懷疑”。

5月3日，巴菲特股東大會結束了。沒有勁歌熱舞，沒有金髮女郎，投資者看着屏幕裏的老頭絮叨了5個小時。由於時差的原因，中國投資者需要定好鬧鐘，凌晨爬起來看首映。尺度APP上的牛人各種討論，有的發了4萬字實錄表示支持，有人說巴菲特給了我們價值3800億的忠告。

問題的關鍵是，巴菲特粉絲衆多，價值投資理念也得到驗證，爲什麼被說成沒有市場？

巴菲特的密友芒格一句話曾引起爭議：中國投資者把股票當賭博太愚蠢。在今天的大會上，巴菲特也強調不要把投資當賭博。言外之意，投資者的投資觀念和方式出了問題。這並不是價值投資所倡導的，熟悉巴菲特的投資者知道，價值投資理念蘊含遵守規則、重視常識、刻苦鑽研等基本經驗。

案例也多不勝數，不因爲想賺錢去忽悠其他投資者，不買自己看不懂的公司，比如巴菲特對於科技股的謹慎。巴菲特爲了買入股票，要和它的競爭對手聊，和它的供應商聊，和它的客戶們聊。剛入行的時候，巴菲特曾把10000頁的《穆迪手冊》看了兩遍，內容涉及工業、運輸、銀行以及金融，每個行業都看。

道理都懂，但實踐起來難。許多投資者看到別人富裕起來，按捺不住，選擇的是投機，而不是心平靜氣做價值投資。對於股票投資的關注點，也脫離了企業本身，而糾結於賭博式的概率和數學計算。巴菲特曾說，不需要高智商，不需要高等數學，更不需要高學歷。

令投資者擔憂的，不是自己情商和學歷過高，而是一些人對規則的破壞。關於股市有一個著名的“賭場比喻”：四個人打麻將，一個人坐在凳子上非常舒服，另外三個人卻得蹲在地上陪他打。更糟糕的是打到一半的時候，坐在凳子上那個兄弟會站起來說，讓我看看你的牌，再接着往下打。

當然，“賭場比喻”有誇張的成分，真實情況並不像那麼露骨，卻也曾有不規範。比如某些私募冠軍、投資大師的富有，伴隨着“割韭菜”，伴隨着對規則的破壞，爲投資者所不恥，最終受到監管處罰。比如德隆系、溫州幫等莊家以及徐翔等。

價值投資理念的養成，需要投資者苦行僧式的修行，但這點很難有人做到。當然，還需要修行的是上市公司。白馬股爆雷，防不勝防，巴菲特也得變成“巴韭特”。投資者質疑，實踐價值投資理念的人很少，一些人似乎把巴菲特當成割韭菜的刀。

巴菲特的追隨者除了參加“奧馬哈朝聖”的，還有斥資千萬上巴菲特飯桌的。“私募教父”趙丹陽花了1400多萬拍下巴菲特午餐，飯桌上問巴菲特某支股票怎麼樣，巴菲特大概說了“會考慮”。後來，股票大漲，持股的趙丹陽賺了上億。

巴菲特飯友還有天神娛樂前董事長朱曄、幣圈賈躍亭孫宇晨，兩人也是把巴菲特的熱度，蹭到禿嚕皮。朱曄後來的公開演講裏總繞不開巴菲特的啓發，比如《巴菲特午餐對我人生有兩個改變》等等。孫宇晨就更不用提了，被外界稱爲“戲耍”股神的90後。

對這些老闆而言，表面上是喫一頓飯，實際上喫的是巴菲特的頭銜與背景，是一次名利場的狂歡盛宴。至於花了多少錢，喫的什麼，價值投資領悟多少，並不重要。他們看重的是，花了這麼多錢與股神喫了一頓飯之後，今後要怎麼在其他人身上，把這錢賺回來。

當然，隨着新證券法的施行、註冊制改革，以及監管的不斷完善，價值投資理念越來越有市場。未來，數萬奔赴奧馬哈的投資者，以及斥巨資和巴菲特喫飯的人，心中所追求的，可能不是追漲殺跌的快意江湖，而是數年見高下的投資價值觀養成。

不論對巴菲特是真追隨，還是假惺惺，巴菲特都應該被請下神壇。他所倡導的價值投資，蘊含着“遵守規則、重視常識、刻苦鑽研”的經驗，本該是投資者的日常。何況世界上根本沒有股神，只有帶情緒的人。