近日，工信部及發改委聯合印發《擴大和升級信息消費三年行動計劃(2018~2020年)》的通知：到2020年信息消費規模將達6萬億，年增長11%以上，信息技術對消費領域的拉動作用顯著增強，預計將拉動相關領域產出15萬億。

同時，文件進一步明確了通信行業，尤其是5G未來的發展方向及進度。考慮到5G作爲未來數年中國創新經濟的基石及2020年商用部署的時間節點，5G板塊的投資機會漸行漸近，近期5G概念股的逆勢走強也充分反映了資金對該板塊的認可。

5G時代按下快進鍵

據報道，2020年第五代移動通信(5G)技術正式商用期限日益臨近，我國5G商用發展迎來全面衝刺階段，國產5G手機芯片廠商推進步伐加快，明年第三季度將推出5G智能手機。專家建議，5G產業發展更應注意開放與共享。

工信部數據顯示，截至6月末，我國第四代移動通信(4G)用戶數突破11億，移動寬帶用戶佔比達83.2%。根據規劃，2020年我國將商用第五代移動通信(5G)技術。

其實，4G僅僅是解決了人與人之間高效連接的問題，對於物的連接(萬物互聯)，還要依賴於5G全新的網絡架構。5G不僅能提供更快的網絡接入，更是實現工業自動化、人工智能、自動駕駛等領域顛覆性變革的關鍵。

中國5G第三階段試驗大幕已經拉開。據瞭解，第三階段的重點是面向5G商用前的產品研發、驗證和產業協同，開展商用前的設備單站、組網、互操作，及系統、芯片、儀表等產業鏈上下游的互聯互通測試，全面推進產業鏈主要環節基本達到預商用水平。

網絡普及還得看智能手機，在5G手機方面，聯想在MotoZ3手機上宣佈“首發”5G支持，但是這個功能還是紙面上的，5G模塊至少要等到明年。OPPO公司宣佈基於R15手機以及高通的X50 5G基帶實現了首個5G信令和數據鏈路的接通。小米、華爲等公司也在研發5G手機。

中國因擁有龐大的電子製造及大衆消費市場，目前國內已有衆多優秀企業湧現出來。這些企業在競爭中所積累的開發經驗和技術能力，將形成滾雪球效應，使它們不斷發展壯大，中國芯片在5G網絡時代都將有所突破。

5G產業鏈很長，除了下游產業鏈產品應用及終端產品應用場景(雲計算、車聯網、物聯網、VR/AR)外，5G商用加速催化，也不斷拉動上游基站(含基站射頻、基帶芯片等)、中游網絡建設以及上中下游裏包括的器件原材料、基站天線、小微基站、通信網絡設備、光纖光纜、光模塊等各細分產業鏈。

5G技術的發展，還可能帶動IoT技術的發展。5G將讓虛擬現實、車聯網、物聯網、無人駕駛等新興技術的潛能充分發揮。同時，5G還將滲透到物聯網及各種細分行業領域，有效滿足工業、醫療、交通等垂直行業的業務需求。

中國移動研究院副院長黃宇紅接受媒體採訪時表示，未來5G帶來的間接收益在2030年的時候能達到3萬億，而且5G將不僅僅是面向個人，它也會改變各行各業的運轉方式，未來數字經濟的發展，5G是一個重要基礎。

板塊收入穩定增長

據券商研報統計數據顯示，2018年上半年，受事件因素影響，通信板塊整體實現營業收入5376.58億元，同比增長12.67%，剔除中國聯通和中興通訊後同比增長9.68%，較去年同期減少9.13個百分點;板塊歸母公司淨利潤合計130.75億元，同比下降36.2%，剔除中國聯通和中興通訊後同比增長17.02%，較去年同期減少129.88%。

分析指出，5G商用前夕，板塊業績增速有所下降，上次板塊增速下滑是在4G商用的前一年(2012年)。未來隨着5G頻譜及運營商牌照落地，運營商資本支出有望進入上升拐點，通信板塊曙光將現。

另一方面，經歷2013~2015年三大運營商的4G大幅投入後，2016~2017年運營商資本開支逐步週期性下降，2018年三大運營商預計整體資本開支2911億元，同比下降5.58%，降幅觸底。主要原因在於無線網絡投資降幅收窄，包括移動互聯網流量持續翻倍以上增長、中國移動900M/1800M的低頻重耕等。

海通證券表示，在近期舉行的2018中國國際智能產業博覽會上，中國信通院副院長王志勤表示，9月發佈5G頻譜資源的最終許可方案，預計2019年伴隨5G週期來臨，資本開支將步入上升週期。

申萬宏源認爲，5G將成爲2018~2019年市場最強主題之一。不僅是TMT新經濟方向，更是作爲新基建投資驅動方向，萬億的網絡建設投資勢必拉動數個甚至數十個萬億信息產業經濟產出。

機遇與風險並存

從5G產業鏈的構成推導，5G板塊的投資邏輯基本遵循產業鏈的發展進程，早期關注規劃與主建設企業，中後期則更多關注應用類企業。目前，5G處於技術標準制定、場外試驗和產品預研階段。2019~2020年，5G產業化將迅速推進，隨着規劃期完成，主建設進入關鍵時期，投資大量湧入，由此也將給二級市場帶來相對明確的投資機會。

也是基於這樣的背景，近段時間，A股市場的5G板塊有資金逐步進入的跡象，與同期幾大主要指數相比，表現堪稱亮眼。

那麼，在這一板塊中，哪些公司真正受益於5G產業鏈的孕育成型?這或許能爲投資者尋找下一階段投資標的提供一些思路。

華泰證券研究員陳歆偉發佈的研報指出，目前5G各項準備工作正有序推進，5G催化事件密集，有望帶來階段性行情。與此相關的概念股有烽火通信、中興通訊、光迅科技、博創科技、通宇通訊等。

其中，烽火通信、中興通訊正是5G主建設期涉及的主設備及光傳輸供應商，而光迅科技、通宇通訊是光器件供應商，在5G基礎設施建設的爆發期，這幾家公司都有望受益於相關建設投資的大幅增加。

此外，紫光展銳計劃於2019年推出5G商用全網通芯片，目前正在加速進行5G領域的技術研發和業務佈局。不過，雖然紫光展銳與紫光股份同屬紫光集團旗下，但紫光展銳與紫光股份之間並沒有股權關係。紫光股份與5G相關的業務主要體現在公司具備完全自主知識產權、以SDN/NFV技術爲核心的軟硬件，這項技術公司目前首先在5G移動核心網展開應用，實現了vIMS/vEPC等的NFV化和試點，三大運營商都在利用此技術完成三層解耦，以解除傳統“煙囪式”結構，實現“水平整合”，未來在5G的基站中，也會引入SDN/NFV技術。

不少公司也在紛紛發佈與5G相關業務的信息。例如大富科技在小型化濾波器、介質濾波器、多通道互調濾波器、新頻段濾波器、陣列化天線等方面已經做好充分準備，完全有能力應對5G時代各種頻段、制式的網絡建設;國睿科技目前已經開展了5G產品的研發工作，正在積極爭取成爲國內主要移動通信商在5G產品方面的核心供應商。

不過，值得注意的是，不少與5G概念板塊相關的公司表示，公司目前正在進行5G相關業務的研發或預研工作，距離爲公司貢獻業績還有一段距離。如立訊精密在互動平臺回覆投資者提問時表示：公司不會缺席5G，相關技術規劃與產品佈局都在順利進行中，但對公司形成貢獻還需要一段時間。

另外，從整個板塊層面來看，如果5G商用落地推進的速度不及預期，5G產業鏈上相關企業的業績也可能面臨較大壓力，投資者不妨多關注這方面的信息。(特別提示：以上分析僅供參考，據此入市，風險自擔。)

（作者：趙新江，歡迎關注理財吧（lczzlicaiba）微信公衆號，獲取更多資訊。）