相比於成人時尚休閒品牌，運動品牌佈局童裝的時間較早，且體量較大。從2017年的財報來看，安踏2017年營收達166.9億，李寧2017年88.74億元，361°2017年營收51.582億元，分別囊括國產運動品牌前三名，而童裝逐漸成爲這些運動品牌提升業績的重要類目。我國兒童鞋服消費初期以安全舒適爲主，隨着85/90後時尚一代成爲父母，對兒童鞋服的需求將走向多元化，因此各個品牌也開啓了新一輪童裝市場的競爭。

361°爲童裝業務引入投資者 輸血5億發力童裝品類

11月9日，361度集團發佈公告稱，投資方諸暨盈實創加股權投資合夥企業（有限合夥），同意通過認購額外註冊資本方式，收購諸暨市三六一度童裝有限公司（以下簡稱“諸暨市三六一度”）約14.93%股權，總價爲5億元。而361度集團非全資附屬公司361度（香港）投資有限公司將通過一系列內部重組，逐步將361度集團童裝業務轉讓給諸暨市三六一度，諸暨市三六一度將成爲361度集團童裝業務的控股公司。完成認購後，諸暨市三六一度將分別由361度集團及投資方擁有股權約85.07%及14.93%，並將成爲361度集團間接非全資附屬公司，雙方財務業績將合併。

據2018年上半年財報顯示，該集團於期內營業額爲30.168億元人民幣，同比增長7.8%。毛利爲12.557億元，同比增長6.0%。其中，361童裝爲該集團營業額貢獻12.1%，增長率爲18.8%。而此次爲發展童裝引入資本的動作，也是361度集團在2009年上市之後資本運營的首個項目，361度集團將上市募集資金的9%用於童裝品牌的研發及拓展。

體育服飾行業先後經歷了 2010 年以前的高速發展期，2011~2013 年調整期、2014 年至今的復甦期，體育輔食延伸到童裝品類也是如此。在“中國製造”的大背景下，拿出好的產品，並且讓全球市場的消費者認可，是所有處於轉型時期的中國品牌都需要回答的命題。如今童裝品類已成服裝行業新的增長點，對於361°來說，如何通過提升產品力、品牌力、渠道不斷髮力童裝，成爲其扭轉2017年所面臨的關店窘境的一張重要王牌。

借童裝業務增長 361°童裝何時能突破10億體量

回顧361°進入童裝的過程，2009 年公司推出兒童品牌“361°童裝”，屬於成人裝延伸童裝領域較早的佈局者。“361°童裝”以 3~12 歲（2015 年以前定位 5~12 歲）兒童爲目標客戶羣，定位中低端市場，並作爲獨立部門進行運營。2011 年推出兒童鞋服業務，其快速增長、收入佔比由 2011 年的 1.29%迅速上升至11.65%。2017 年公司成人鞋服、兒童鞋服業務收入分別爲 43.72、7.11 億元。361度童裝銷量達到1180.7萬件，同比增長14.8%，成爲361度集團各項業務中增長最快的業務。對於初起的童裝業務來說，增速如此明顯，361度童裝無疑成爲361度集團各業務中的一匹黑馬。

2017年，361°兒童業務成爲公司近年業績增長動力之一，361°營業額上升2.7％至人民幣51.58億元，其解釋主要系2017年全年的訂貨會訂單增長所帶動，2012~2017 年公司總收入及童裝複合增速分別爲 0.97%、13.95%，同期童裝收入佔比從 7.5%提升至 13.8%，即7.12億左右；毛利爲人民幣21.5億元，毛利率維持在49％，童裝毛利率在41%左右水平，公司童裝毛利率近年持續提升、業務發展良性；權益持有人應占溢利上升13.4％至人民幣4.57億元。

從銷售渠道來看，截止 2017 年公司共有 1797 個童裝銷售網點，其中 617 個位於 361°核心品牌授權零售店鋪（同時出售 361°主品牌及 361°童裝產品）內、1180 爲童裝獨立門店（其中 570 個爲獨立街邊店）；童裝門店主要分佈在三線城市及以下，2017 年佔比爲 66.0%，其餘 9.9%、24.1%分別位於中國一線、二線城市。電商方面，2017年，361°收益爲人民幣3.99億元，佔集團總營業額的7.7％。361°表示，將持續推進電子商務的網絡銷售，將其發展成爲集團收益的主要組成部分。

從我國目前童裝市場發展現狀來看，一方面，高端童裝市場發展空間巨大，此外，頭部玩家集中度還有待提高。隨着361°不斷髮力童裝，從17年的7.12億的體量到18年底能否突破10億大關，值得期待！