撰文｜夏一哲

編輯｜常亮

2019年，全國智能手機出貨量接近15億部，差不多是10年前的十倍。

智能手機銷量猛增，首先帶動了配件市場的迅速增長。根據BCC Research的統計和預測：2017年全球智能終端的細分領域中，僅充儲電市場規模就達到175億美元，2022年預計將超過240億美元。

其次，手機配件和智能手機研發設計的聯繫更加緊密。以快充爲例，手機充電器已經不再是“接口相同就能無差別使用”的通用配件，而是隻能在自家品牌手機上才能發揮最佳性能的定製化產品。

在這兩大因素的強力推動下，配件廠商不僅營收增長迅速，而且技術含量也越來越高。地處東莞的奧海科技，憑藉其自研的QC2.0充電器，與小米共同開啓智能快充時代。2019年上半年，vivo、小米和華爲均是奧海科技的前五大客戶。

從2016到2018年，奧海科技營業收入從10.12億元增長至16.61億元，近年來產能利用率一直在90%以上，處在高速增長期。但是，其毛利率卻逐年下滑，從31.47%下降至16.57%，歸母淨利潤出現波動。

在手機市場洗牌進一步加劇的5G時代，奧海科技將如何維持其產品競爭力？通過上市募資，奧海科技將如何突破產能瓶頸？

下游需求改變充電器地位

充電器是各種電子產品的標準配件。隨着電子產品的暢銷，充電器等配件的需求量也水漲船高。

在功能機時代，充電器雖然是必需品，但地位卻是“邊緣化”的——功能機功耗低，待機時間普遍較長，用戶對充電速度快的需求不強烈，作爲充電功能的一部分，充電器性能的重要性並不高。

相比功能機，智能手機爲了實現更多、體驗更佳的功能，功耗大幅提高，“超長待機”也成爲歷史。隨着人們使用手機的平均時間不斷延長，智能手機的待機時間短逐漸成爲痛點，“續航能力”成爲手機廠商較量的競技場。

2016-2022年全球有線充電器市場規模及預測

爲了改善智能手機的續航能力，廠商們可謂“八仙過海，各顯神通”：增加手機電池容量，是“開源”；優化硬件調度，降低手機功耗則是“節流”。但是，這樣的“開源節流”效果有限：手機“輕薄化”趨勢不可避免，內部空間捉襟見肘；元器件更新換代速度快，性能跟不上的老機型爲避免卡頓死機的問題，就只能“放棄”節能調度。

雖然OPPO未必是首家推出快充技術的廠商，但其“充電五分鐘，通話兩小時”宣傳語的橫空出世，讓快充成爲“開源”的另一條思路——如果能大幅提升手機的充電速度，不僅能通過縮短充電時長彌補待機短的問題，而且符合智能手機越大越輕薄的發展趨勢。

配件地位的輕重，與手機產品設計直接相關。同爲“必需品”的原裝耳機，不但不再是小米系手機的標配，而且因爲手機內部空間有限，3.5mm接口也不再是“標配”，耳機開始與手機充電器共用接口，原裝耳機接口因此形態大改。

充電器則成爲“飛黃騰達”的另一個極端。由於充電錶現成爲手機的賣點之一，快充賽道的競爭越來越激烈，充電器市場的蛋糕也越來越大。

市場需求的變化爲奧海科技的崛起提供了契機。創業初期，奧海科技採取OEM模式，即所謂的“貼牌生產”，主要產品是頭線一體的充電器，賣給功能手機、組裝手機、數碼產品等廠商。

2006年之後，奧海科技自主研發了5W（5V，1A）USB充電器，經營模式也逐漸轉變爲自主設計的ODM模式，客戶也由原先的功能手機廠商轉變爲品牌手機廠商，包括小米、TCL、中興等頭部廠商。

2014年，高通發佈QC2.0快充芯片，奧海科技及時跟進，進入快充賽道。奧海科技自主研發了QC2.0快充頭，並與小米達成合作，成爲最早普及快充技術的廠商之一。奧海科技的客戶名單也進一步擴充，除了新增魅族、傳音等頭部手機廠商外，奧海科技還通過開發亞馬遜、Belkin等廠商的產品，進入國際市場。趁着市場紅利爆發，奧海科技收購了膠殼廠商東莞海升和電容廠商東莞海州，進入充電器產業鏈上游。

2017年後，奧海科技開發出40W快充頭，併成爲華爲Mate 20系列的主要供應商。除了開發華爲、vivo等手機廠商，讓它們成爲客戶外，奧海科技的充電器業務還延伸至智能音箱、平板電腦等電子產品，並通過在印度、印尼建立工廠，開拓東南亞市場。

2016-2019H1奧海科技主要財務指標

在高速增長的充電器賽道，奧海科技成功收穫紅利，銷量和營收增長迅速。2018年，奧海科技手機充電器出貨量達到1.79億隻，而且主要供應原裝標配件，如果按照全球手機出貨量18.88億部，每部手機需要1只原裝充電器換算，其手機充電器市場佔有率高達9.48%。

研發能否破解利潤率困局？

近兩年，5G技術商用進程不斷推進，消費者們換機慾望降低，智能手機市場出現需求不振的窘況。從2016年到2018年，全球智能手機出貨量由19.83億部下滑至18.88億部，手機廠商間的競爭也越來越激烈，尤以中國市場爲最。

作爲全球智能手機第一大市場，中國市場的競爭和整合趨勢不斷加劇。三星、魅族、聯想等廠商逐漸淡出，酷派、金立等巨頭銷聲匿跡，中國市場已經形成華爲、小米、OPPO、vivo和蘋果“春秋五霸”的割據時代。

上游產業鏈也受到波及。魅族在2017年曾是奧海科技的第五大客戶，可之後由於魅族手機市場表現不佳，相關業務合作也逐漸減少；金立是奧海科技2016年度的第二大客戶，在2017年也躋身前十大客戶名單，然而由於經營不善，破產清算的金立手機仍欠奧海科技3,424.96萬元貨款。

手機廠商間的戰火，自然也蔓延到快充上，這一定程度上改變了配件廠商的地位。

儘管智能手機的接口逐漸統一爲Type-C和Lightning兩大陣營，快充協議卻“合久必分”，“私有協議”成爲廠商間角力的主戰場。頭部手機廠商在充電功率、涓流調度上均形成了自己的解決方案，快充頭也具有“獨佔性”——即便接口相同，只有搭載私有協議的自家手機才能以最高速率充電。

這種競爭局面，讓手機廠商傾向於“親自下場”參與快充技術的研發，這一定程度上削弱了配件廠商的話語權。“各自爲戰”的手機廠商，也樂於和供應商綁定，比如小米近兩年就在充電器和移動電源賽道大力扶持其生態鏈企業紫米。

奧海科技儘管近幾年營收增長迅速，但毛利率卻不斷下滑，從2016年的31.47%下降至16.57%；奧海科技對前五大客戶的依賴度也居高不下，從2016年到2018年，其前五大客戶銷售額佔比由47.03%逐年增長至59.62%，在2019年上半年更是達到68.88%。

業務多元化成爲奧海科技突圍的策略之一。除了手機充電器業務之外，奧海科技還積極進入移動電源賽道，產品應用範圍也逐漸延伸至電視棒、平板電腦、智能音箱、智能攝像頭等其它消費電子產品。

2016-2019H1奧海科技主營業務收入佔比

除了拓展產品線外，奧海科技也積極研發，追趕充電器技術的潮頭。奧海科技的45W GaN新型材料電源適配器研發工作已經進入調試階段，運用GaN新材料的充電器體積更小、充電效率更高；此外，還有一款兼容多接口的45W PD QC4.0充電器也處於小批量產中。這些新產品都有助於奧海科技緊跟充電器產業的技術前沿，縮小與頭部廠商的差距。

通過在中小板上市，奧海科技不僅將投入7,285.25萬建設新的研發中心，也將投入6.18億元建設位於東莞塘廈的擴產項目。由於產能不足，奧海科技曾在2018年不得不放棄傳音控股利潤較低的業務。

智能手機行業迅速崛起，帶來了相關配件產業的高速發展，也不斷改變着配件廠商的戰略地位和話語權。目前，快充、無線充電等充電解決方案依然是頭部手機廠商的“兵家必爭之地”。奧海科技如果能通過技術研發，增強產品的核心競爭力，有望在手機廠商的合作中提升話語權，從而在快充和無線充電的紅利中分得更大的市場蛋糕。

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