又一頭部券商因債券承銷業務收到監管罰單，起因是富貴鳥債券違約。

近日，國泰君安證券股份有限公司（簡稱“國泰君安”）作爲富貴鳥股份有限公司2014年公司債券的承銷機構和受託管理人，在盡職調查和受託管理過程中未嚴格遵守執業規範，福建證監局對國泰君安採取出具警示函行政監管措施的決定。

此前東海證券、德邦證券、國海證券、華泰聯合證券等券商均因承銷、受託過程中未勤勉盡責而收到罰單。

業內人士表示，要用市場化的邏輯來看待債券違約，要讓券商等中介機構更盡職調查，不遵守規定就要“打板子”，這有利於資本市場的長遠發展。

國泰君安收警示函

福建證監局表示，國泰君安作爲富貴鳥公開發行2014年公司債券的承銷機構和受託管理人，在盡職調查和受託管理過程中未嚴格遵守執業規範，未能勤勉盡責地履行相關責任。

根據中國證監會《公司債券發行與交易管理辦法》第五十八條的相關規定，福建證監局決定對國泰君安採取出具警示函的監督管理措施。“你公司應引以爲戒，在開展業務時恪守勤勉盡責義務，嚴格遵守職業規範和監管規則，加強業務質量控制，提升合規水平。”

從國泰君安的債券業務來看，近兩年呈現擴張態勢，尤其是企業債和公司債的承銷。國泰君安2019年年報表示，債券承銷業務加大重點客戶開發的力度，競爭優勢進一步鞏固，資產支持證券業務進步顯著。

以Wind口徑統計的債券承銷排名中，國泰君安在2018年的證券行業排名爲第六名，總承銷金額爲3076.82億元，佔據的市場份額爲5.42%。而在2019年，國泰君安的債券總承銷排名升至證券行業第四名，總承銷金額爲5088.23億元，佔據的市場份額也升至6.68%。

2019年證券行業債券承銷金額TOP10

來源：Wind

年報顯示，國泰君安在2019年承銷企業債的主承銷次數爲24次，主承銷金額爲188.6億元；而在2018年，國泰君安主承銷企業債的次數僅爲5次，主承銷金額則爲48.8億元。

同樣，國泰君安公司債的承銷次數和金額也大幅增長。2018年國泰君安主承銷公司債的次數僅爲161次，主承銷金額則爲931.8億元；2019年國泰君安承銷公司債的主承銷次數增長爲222次，主承銷金額上升至1510.2億元。

國泰君安曾將富貴鳥董事長告上公堂

公告顯示，富貴鳥公開發行2014年公司債券於2015年4月22日發起募集，當月24日發行截止，實際發行量爲8億元，國泰君安擔任主承銷商。

2018年4月23日，富貴鳥無法按期兌付回售本金65206.80萬元和第三個付息年度利息5040萬元，而本次債券擔保人富貴鳥董事長林和平也未能按照《保證合同》的約定履行擔保責任，債券發生實質性違約。

爲使本次債券保證人林和平承擔保證責任，國泰君安將其告上公堂。2018年12月21日，上海金融法院出具《民事判決書》，要求林和平向國泰君安清償相應的債券本息及逾期利息。此後，林和平不服上述判決，向上海高院提起上訴。但因林和平未繳納案件受理費，上訴自動撤回，一審判決生效。

富貴鳥曾是國內知名皮鞋品牌。2013年在香港聯交所上市，自2015年起，富貴鳥的經營業績開始由盈轉虧，而且副業投資失敗導致鉅額債務，影響主業經營，除了上述“14富貴鳥”，另一隻債券“16富貴鳥01”也構成實質違約。

2018年6月，國泰君安向福建省泉州中院提交了富貴鳥破產申請文件，泉州中院立案庭接收申請。2018年7月26日，泉州中院裁定受理富貴鳥股份有限公司重整一案，並同時指定富貴鳥清算組擔任富貴鳥股份有限公司的管理人。但8月24日，泉州中院裁定駁回上述重整計劃草案的申請，並終止富貴鳥重整程序，宣佈富貴鳥破產。最終，在停牌近3年後，富貴鳥按照香港聯交所的規定，於2019年11月取消上市地位。

深陷富貴鳥泥淖的不止國泰君安這一家機構。2018年3月，愛建證券因在“16富貴鳥01”盡職調查和受託管理過程中未嚴格遵守執業規範，未能勤勉盡責地履行相關責任，被上海證監局採取了出具警示函的監管措施。

多家券商收到警示函

根據中證君的不完全統計，近年來，東海證券、德邦證券、國海證券、華泰聯合證券、西部證券等多家券商作爲債券受託管理人未能盡職調查或勤勉盡責而被地方證監局下發警示函。

2019年6月，證監會指導滬、深交易所分別聯合中國結算發佈了《關於爲上市期間特定債券提供轉讓結算服務有關事項的通知》，對違約債券等特定債券的轉讓、結算、投資者適當性、信息披露等事項作出安排。改變了此前債券到期違約後即摘牌，投資者只能被動等待兌付的情形，有助於投資者通過二級市場轉讓化解債券違約風險，促進信用風險出清。

一家中型券商的債券承銷業務負責人對中證君表示，券商債券承銷業務發展迅猛的背景是，中央政策要求進一步提高直接融資比重，而且支持地方債務置換，整體的貨幣金融政策也相對比較寬鬆。

對於債券違約，上述負責人表示，要用市場化的邏輯來看待，要讓券商等中介機構更加盡職調查，按照規定來，不遵守規定就要被“打板子”。