金融界美股訊 非銀行貸款機構是一個在金融危機中處於旋渦中心的行業，其規模一直在快速擴張，但如果信貸狀況惡化，仍然存在很大風險。

　　這些機構通常被稱爲“影子銀行”，雖然這一術語並未被這個行業所接受，這些機構通過向資質不足的借款人提供貸款以及通過融資一些在次級抵押貸款崩潰時崩潰的外來投資工具來幫助推動危機。

　　與傳統銀行相比，這些公司面臨的監管較少，因此風險水平較高。

　　引用了金融穩定委員會的數據，自危機爆發以來的幾年裏，全球影子銀行的資產增長到52萬億美元，比危機結束後的2010年水平高出75%。 根據債券評級機構DBRS的數據，這只是2017年的資產水平。

　　儘管美國佔全球市場份額的比例有所下降，但美國仍佔該行業中的最大比例，達到29%或15萬億美元的資產。

　　在影子銀行業務中，最大的增長領域是“集體投資工具”，這個術語涵蓋了許多債券基金，對沖基金，貨幣市場和混合基金。該部分的資產增長了130%，達到36.7萬億美元。它具有特殊的危險性，因爲它的波動性和對“運行”的敏感性，並且是多美年債券評級服務機構（DBRS）看到的“重大風險”的一部分。

　　摩根大通首席執行官傑米-戴蒙（Jamie Dimon）在給投資者的年度致信中警告了影子銀行的風險，儘管他表示他還沒有看到系統性威脅。

　　“非銀行抵押貸款，學生貸款，槓桿貸款和一些消費貸款的增長正在加速，需要加以嚴密監控，”戴蒙在信中寫道。

　　該機構列舉了短期借貸和長期借貸的做法所帶來的特殊風險，這種做法稱爲“期限中介”，其使得雷曼兄弟陷入困境，並撼動了華爾街的核心利益。此外，它還導致了流動性，槓桿和信貸轉型，或高風險高回報投資等問題，其中包括槓桿貸款。

　　“全球金融體系對影子銀行風險的影響正在增加，”多美年債券評級服務機構表示。 “這些影子銀行因這些活動而產生的弊端可能會引發或加劇金融市場的壓力。”

　　可以肯定的是，該行業倡導者強調其機構仍然面臨嚴格的監管，並且在危機後的幾年中變得更加資本化。他們強調了該行業對無法前往傳統銀行的借款人提供融資的重要性。

　　在其分析中，多美年債券評級服務機構還指出，只要包含資金外流，集體投資工具實際上有助於緩解市場壓力。此外，中央銀行希望保持金融條件寬鬆的低利率環境也有助於緩解下行風險。

　　儘管如此，如果理想條件發生變化，由於影子銀行及其在非銀行金融行業的同行的規模如此龐大，因此也會帶來潛在的風險。

　　非銀行金融業務（包括保險公司，養老基金等）增長了61%，達到185萬億美元。在同一時期，傳統銀行資產僅增加了35%，達到148萬億美元。

　　多美年債券評級服務機構確定了影子銀行在市場壓力下構成的三種具體風險：

　　1.它們“沒有結構化”來處理低流動性和大量提款的時期；

　　2.缺乏處理信貸條件疲軟期的經驗；

　　3.以及收益缺乏多元化，這會在部分市場惡化時使其造成損失。

　　固定收益在集體投資工具領域尤其具有風險，其資產規模爲10.6萬億美元。

　　多美年債券評級服務機構表示，“利率的大幅上漲會給市場造成大量的市值損失並減少基金回報。” “在某些情況下，這種業績的惡化可能會導致大量投資者流出，以及更大的強制資產出售概率。這種外流資金可能會更廣泛地進入到其他基金和市場。”

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