央廣網北京5月13日消息（記者蔣勇）據中央廣播電視總檯經濟之聲《天下財經》報道，稱爲“A股先行指標”的上證B股指數5月13日報收202.25點，跌幅5.1%，盤中一度大跌約7%。不過，A股卻走出獨立行情，截至收盤，上證指數只是微跌0.11%，深證成指和創業板都實現上漲。專家分析，隨着我國金融市場不斷開放，B股原來的“先行指標”作用將逐步喪失。

B股指數一度被稱爲預測A股的“先行指標”

B股的正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在中國境內的上海、深圳證券交易所上市交易的外資股。B股公司的註冊地和上市地都在境內。

上世紀90年代，我國設立B股的主要出發點，是通過資本市場吸引境外資金投資，爲國內企業籌集外匯資金。原來的B股指數素有“先行指標”的稱號，代表了外資對於A股市場的看法，從歷史回溯中可以看出，多年以來歷次B股大跌時，A股也是同步下跌。

金融開放使B股風向標作用大大減弱

不過，近期，A股、B股指數開始表現出相反的走勢，A股自3月19日走出雙底之後不斷震盪走高，同期B股指數震盪向下。益學投資金融研究院院長張翠霞指出，在我國金融市場不斷放開的當下，B股的風向標作用已經大大減弱。

“最近這段時間出臺了一系列利好政策，例如取消QFII和RQFII投資限額，資本市場開放如期推進，未來外資進出中國的渠道更加方便，也有利於A股國際化和機構化。在限額取消正式落地的背景下，意味着我國資本市場對外開放取得新進展，也意味着B股指數的風向標作用退出歷史舞臺。”張翠霞說。

專家：B股大跌不會對A股產生連鎖反應

張翠霞指出，由於關聯作用減弱，B股大跌並不會對A股造成太大影響。她說：“實際上，B股市場目前處於一個非常明顯的停滯階段，近20年B股市場的漲幅非常大，流動性卻越來越差，邊緣化趨勢非常明顯，而且融資功能基本上已經趨近於喪失，與A股市場的關聯性或者可比性已經越來越小。”

專家：B股大跌主因是流動性不足

其實，B股指數“先行指標”的作用弱化已經由來已久。2003年，QFII制度實行，大量境外機構合法進入A股市場後，B股的功能就逐步喪失。滬港通、深港通開通後，外資進入A股更加方便，B股市場的流動性愈發不足。

由於流動性不足，市場只要有一點風吹草動，B股就會出現大量資金流出，從而導致指數大跌。12日，受美國可能減少美聯邦養老金對外投資，以及受新證券法關於個人賬號不得出借等因素影響，國新B、東貝B、海控B等多隻個股跌停。申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明說：“並不完全是因爲它們的業績不好，而是因爲B股的流動性差，市場多年來沒有進行有效的制度變革，上市公司在B股市場當中也難以進行再融資。”

【來源：央廣網】

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