美股尾盤殺跌道指挫近450點

昨夜，已經實現六連陽的美股尾盤遭遇驚魂跳水，道指收跌超450點，跌幅1.89%；納指跌2.06%，標普500指數跌2.05%。

而納斯達克指數結束此前連續6個交易日上漲的趨勢。

昨晚美股大幅跳水主要原因有以下兩個：

福奇聽證會發布重磅警告！

美國白宮首席傳染病專家安東尼·福奇博士週二警告國會，一些州過早地恢復營業，可能導致致命的冠狀病毒病例再次爆發，可能會面臨更多的“苦難和死亡”。

福奇指出，如果沒有適當的預防措施，過快地重新開放經濟存在諸多危險。即使有超過100種潛在的疫苗正在開發中，“也不能保證疫苗真的有效，”或者更糟的是，可能適得其反，使病毒更強大。

他還指出，新冠病毒可能在秋季或冬季惡化，美國新冠肺炎死亡病例可能比報道的要高。

同時，繼美國白宮後，俄羅斯高層也出現了新的新冠肺炎確診病例，進一步推升了市場對於疫情可能二次暴發的擔心。

除上述聽證會外，當晚美國勞工部還公佈了美國4月份的CPI數據。

美國消費者物價指數跌幅創2008年以來最大

當地時間5月12日盤前，美國勞工部公佈4月季調後CPI數據，4月下跌0.8%，預期下跌0.7%，前值下跌0.4%，創下2008年11月以來最大單月跌幅；核心CPI月率下跌0.4%，預期下跌0.2%，前值下跌0.1%，創下1957年以來最大單月跌幅。

市場人士指出，造成物價數據大跌的主要原因依舊是疫情。由於消費者不得不待在家中，汽油、航空旅行等需求銳減直接拖累CPI指數，其他消費品價格受影響亦走低。

另外，因先後推出四輪總額達2.8萬億美元的經濟紓困計劃，美國四月份財政預算赤字達到了創紀錄的7380億美元。

根據美國財政部12日公佈的報告，四月份聯邦政府支出9800億美元，是去年四月的2.5倍；而財政收入只有2420億美元，收入同比下跌了55%。自去年十月份開始的新一財政年度以來，美國聯邦政府赤字已經累計高達1.5萬億美元，整個財年可能將達到3.7萬億美元。

爲應對新冠肺炎疫情，美聯儲此前於3月15日將聯邦基準利率降至0.00%-0.25%的水平。上週貨幣基金市場驚現負利率押注，投資者一度認爲美聯儲最快會在11月祭出史無前例的負利率。

而在當地時間5月12日晚，美國總統特朗普在社交媒體上表示，只要其他國家正在享受負利率的好處，美國也應接受這樣的“禮物”。

但在此之前，以美聯儲主席鮑威爾爲代表的多位美聯儲官員在多個場合表示，負利率不合適，美聯儲不會實施負利率。

無論實施負利率的可能有多大，可以肯定的是，這一出其不意的押注可嚇壞了美聯儲官員，惹得他們紛紛發聲，老大鮑威爾也將在週三晚間21:00的彼得森國際經濟研究所網上研討會上就當前經濟問題發表講話。

鮑威爾在這關鍵時刻重磅發聲，明顯是爲了給市場定調，掃清負利率這一熱門話題當中的種種迷霧。

事實上，按照美聯儲此前的表態，再考慮到現實的制約，實行負利率的可能性真的不大。

首先，歷史上那些實行負利率的央行，最終都沒有好果子喫，比如日本央行、瑞典央行和歐洲央行等。

其次，和其他已經實行負利率的央行相比，美國市場體量更爲龐大，所以負利率帶來的副作用也可能是加倍的。

第三，實施負利率的實在阻力太大了。

最後，瑞銀策略師提出了一個天才的想法：期貨市場之所以出現負利率押注，其實是銀行一手造成的。

需要注意的是，鮑威爾之前曾說過，會不惜一切保護經濟。很多人猜測，負利率是不是包括在這個“一切”裏面？

不過更多分析人士相信，向來善於“耍太極”的鮑威爾肯定不會把話說死，所以到時最可能出現的情況是：一方面大談負利率的危害，一方面聲稱保留使用一切工具的可能。

頂尖投行警告：美股恐將大跌18%

知名投行高盛分析師週一（5月11日）警告稱，隨着股市再度觸及歷史高位，投資者應警惕病毒相關風險。

目前在股票市場上，擔心錯過上漲的心態壓過了對經濟所存在問題的恐懼。不過高盛表示，悲觀情緒很快將佔上風，並在未來三個月內推動標普500指數下跌18%。

雖然，在過去幾周新冠肺炎大流行中，財政和貨幣政策的支持使得美國經濟成功地避免了金融危機，但是要恢復經濟正常狀態還有很長一段路。

未來的一個主要風險是，投資者對美國的新冠肺炎疫情已經得到控制過於樂觀。但值得慶幸的是，紐約已經能夠拉平這條曲線，新病例的增長率也有所下降，而美國其他地區的新感染病例卻在增加。隨着各州開始放鬆就地避難規定，感染病例可能會加速增加。

另一個反映經濟疲軟的指標是，與去年相比，2020年第一季度銀行貸款損失準備金增加了三倍，這反映出銀行的預期，即它們所貸款給的許多公司將無力償還債務。

最後，美國國內和全球的政治因素可能一起造成未來股市的波動。

其中，恐慌指數VIX 10月期貨合約較9月和11月合約的升水幅度過去一個月呈上升趨勢。要知道的是，10月波動率指數期貨合約的基礎期權到期時間，剛好覆蓋11月大選時期。

此前，由於穩獲民主黨總統候選人提名的喬·拜登強勢崛起以及被稱爲美股殺手的參議員伯尼·桑德斯的退出，美股投資者一定程度上緩解了對選舉的擔憂。然而，華爾街人士認爲，大選風險再次飆升，跟減稅法案可能被推翻有很大關係。

諸如黑巖集團的拉里·芬克和橋水基金的達里奧等多位華爾街大佬發出警告稱，爲了應對疫情，聯邦政府預算赤字不斷擴大，這可能需要通過上調個人或公司稅率以作應對。

高盛則直言，六個月之後的美國大選是美股的一大利空因素。

如果經濟在第三季度初重回正軌的話，投資者的注意力將轉向大選。2017年出臺的稅收改革法案將實際企業稅率從26%下調至18%，但有大量企業擔心，選舉結束後這一稅法可能會被推翻。如果是這樣的話，2021年每股收益將下降19美元，並意味着市盈率會比目前已經過高的股市估值再高出15%。

原油下破25或繼續走低

WTI原油高開後走低，至日內低點25.14美元，午後開始上漲，站上26美元關口，美盤開盤後轉跌，但深夜歐佩克+釋放利好，表示希望在6月之後將石油減產維持在970萬桶/日，而不是縮減減產規模，WTI原油快速拉昇近1美元，至日內高點26.83美元，但隔夜回吐部分漲幅，最終收漲1.58%，報25.80美元/桶。布倫特原油收跌2.39%，報29.42美元/桶。

實際上，油價之所以沒有預期的強勢表現，更多的是因爲市場對需求到底改善到什麼程度缺少更多指引而有所顧慮。另外本週是原油市場三大月報登場時間，市場擔心出現突發意外利空數據。另外，美國WTI原油6月合約即將交割，這也讓投資者觀望情緒較濃，削弱了供應端減產的利多作用。

同時，從最近四期美國EIA公佈的庫存數據來看，目前市場供需改善已經是確定的事情，且累庫速度下降的節奏非常明顯。但本質上美國市場乃至全球市場仍處於累庫狀態。

復工後不斷累庫的汽油出現暫時性拐點，但其他成品油及原油庫存仍舊難改增加趨勢。考慮到馬上到來的夏季一般是美國居民出行旅遊的高峯季，但受到疫情影響，消費可能不及預期。因此，歐美的復工復產之路預計不會太順利，另外即便疫情沒有出現二次暴發，參考中國的情況，預計需求端的恢復尚需2—3周時間，對市場的提振將遲滯性顯現。

在這樣的情況下，投資者理性看待供應端的變動，當前需求的恢復情況仍舊主導油市走向。市場消息錯綜複雜，包括地緣政治等不確定問題可能會造成短期擾動，近段時間預計油價將呈現寬幅振盪，需要密切跟蹤疫情發展變化。

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