2020年5月12日， Luckin Coffee Inc.（纳斯达克股票代码：LK）宣布其董事会高管变动。

董事会已终止公司创始人兼首席执行官（CEO）钱治亚、被曝造假的首席运营官（COO）刘剑的职务，并要求两人辞职。另一位公司联合创始人，高级副总裁郭谨一被任命为瑞幸咖啡代理CEO。

高层动荡：

独董、CTO辞职，CEO、COO停职

4月2日，瑞幸咖啡向美国证监会(SEC)递交的文件显示，从2019年第二季度起，刘剑及其下属行为不当，捏造部分交易。从2019年第二季度到当年第四季度，虚假交易总销售额约为22亿元人民币。

自瑞幸咖啡展开内部调查开始以来，除钱治亚、刘剑外，其余六名参与、了解造假的员工也被停职。

4月21日，瑞幸收到了Thomas P. Meier的辞职信，他曾于2019年5月被任命为董事会独立董事。4月23日，瑞幸宣布其辞职的消息。

5月1日，首席技术官（CTO）何刚辞职。何刚曾任京东集团副总裁，是提出并施行996的先导者。

发稿时，瑞幸咖啡已更新高管页面。新任CEO郭谨一代替了钱治亚，首席财务官（CFO） Reinout Hendrik Schakel兼任原CTO何刚的职务。董事兼高级副总裁曹文宝和副总裁吴刚入替Thomas P. Meier，成为董事。

运营正常：

工资按时发放，上线多款新品

4月2日，瑞幸宣布COO刘剑停职。4月21日，宣布独立董事Thomas P. Meier辞职。5月1日，CTO何刚辞职。5月12日，宣布CEO钱治亚停职。

瑞幸高层大动荡，在艰难局面下，瑞幸尚未曝出大规模裁员和停薪。有瑞幸员工表示，已收到年终奖，工资也发了。

现在多少企业都降薪了。瑞幸咖啡身处造假漩涡，仍按时、足额发工资，堪称中国好公司。

还有人表示，瑞幸给的工资上涨了50%。看来瑞幸还能给出较有竞争力的薪酬，还有钱招人。

瑞幸不仅按时发工资、年终奖，是一家讲人文关怀的好公司。5月12日，瑞幸咖啡总裁办致信，向员工表示深深的歉意和表示由衷的感谢。

文章还提到，门店保持正常运行，供应链稳定运转，产品持续创新。

4月29日，瑞幸咖啡公告称，2020年1月下旬起，公司开始关闭大部分门店。瑞幸一直致力于减少疫情造成的不利影响，包括要求我们的员工进行远程工作，并在相关政府和公共卫生官员取消某些限制后恢复商店的运营。截至2020年3月31日，约有85%的自营店重新开业并恢复了正常运营。

4月27日，瑞幸咖啡发布微博称，公司及全国门店运营正常。5月13日，笔者走访了周边8家瑞幸咖啡，均正常营业。

事发后，瑞幸咖啡门店数量仍在增加。截至5月12日，正常运营门店超5478家。

如总裁办所言，瑞幸的产品也在持续创新中。微博显示，近期瑞幸已上线多款新品。

公司还能正常运营多久？这个问题悬而未决。一名瑞幸员工在脉脉上提问，接下来会裁员吗？

造假事件余波难平，瑞幸员工的担忧不无道理。瑞幸还将面临高额的索赔和处罚，有退市和破产的风险。

造假余波：

瑞幸需要赔多少钱？

瑞幸承认造假后的三个交易日，股价暴跌。4月2日下跌75.57%，3日下跌15.94%，6日下跌18.40%。三天内，股价累计下跌83.24%。

4月3日，安永会计师事务所称，发现瑞幸咖啡通过虚假交易虚增了公司相关期间的收入、成本及费用。安永审计工作尚在进行中，瑞幸咖啡2019年年报难产。

4月3日中国证监会称，依法对相关情况进行核查，坚决打击证券欺诈行为，切实保护投资者权益。

5月11日，瑞幸发布公告称，原第三大机构股东Captial Research Global Investors清仓了所有股份，比例约为9.2%。

5月13日，国际指数编制公司MSCI公布了2020年的半年度指数审议结果。MSCI剔除181只个股，其中包括瑞幸咖啡。

瑞幸坦白虚构交易金额，财务造假已经坐实。股价暴跌，机构股东清仓，MSCI剔除成份股。瑞幸咖啡还将遭到投资者的诉讼，以及美国证监会的处罚。

SEC主席克莱顿在电视上公开发言，警示新兴市场股票风险，矛头直指以瑞幸为代表的造假中概股。在毛衣战和covid-19疫情未控制的背景下，美国有意识地将其国内矛盾转移到中国身上。瑞幸成为可以借题发挥的题材，定会重办严办。

此前，美国最大的能源交易商安然公司被罚5亿美元，最终破产。安然CEO等多人被提起刑事诉讼，投资者获赔71.4亿美元。根据安然公司的量刑标准，瑞幸恐难逃上百亿的赔偿和罚金。

瑞幸咖啡承认造假后，股价三天内缩水43.85亿美元，约合310.87亿人民币。除高管持股外，其他机构、个人的瑞幸咖啡股票市值缩水在百亿左右。投资者的损失如果由上市公司承担，瑞幸赔得起吗？

瑞幸咖啡在上市前，已经购买了近两亿元保额的董责险。董责险能否赔付，取决于保险是否涵盖公司责任，以及财务造假是否构成犯罪。即使赔付，2亿元左右保额与上百亿赔偿相距悬殊。

2019年年报未出，只能参考此前的资产负债表。瑞幸咖啡2019年三季报显示，短期投资、现金及其等价物为55.43亿元人民币，上市公司总资产为80.29亿元人民币。受疫情影响，瑞幸咖啡停摆了1个多月。瑞幸账上资金或有所缩水，更难以覆盖投资人的索赔。一旦瑞幸面临高额赔付和罚款，境况将大为不同。如果没有奇迹，这家“中国好公司”或资不抵债，破产清算。

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