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導讀：

週四早盤半導體躁動，多隻個股創出新高，結果又是虛晃一槍，午後半導體回落，軍工股維繫人氣...藥停了，酒接着喝...

市場縮量回調，風險偏好降低。

週四，A股小幅低開後低位震盪，午後股指繼續走弱。上證指數報收2870.34點，下跌0.96%；深成指報收10962.15點，下跌1.02%；創業板報收2117.65點，下跌1.08%。兩市成交6101億。兩市合計40只個股漲停，11只跌停。

盤面上，船舶、航天航空、黃金、釀酒、文化傳媒、商業百貨等行業相對強勢，農牧飼漁、民航機場、水泥建材、醫療、保險、券商等領跌。題材股方面，數字貨幣、稀土永磁、光刻膠、區塊鏈、電子競技、國產芯片、航母概念等領漲；豬肉概念、農業種植、病毒防治、乳業、口罩、消毒劑、維生素等跌幅居前。

藥停了，酒接着喝，科技股衝高回落

週三A股喫藥喝酒，B股和ST股延續跌勢趨緩。週四，市場延續調整，酒接着喝，而藥卻停了。B股和ST股也不怎麼跌了，科技股和軍工逆勢走強，維繫着市場的人氣。

稀土永磁走強：德宏股份、金田銅業漲停，中鋼天源、寧波韻升、廣晟有色、金力永磁、五礦稀土、北方稀土等漲逾3%。

數字貨幣反彈：恆寶股份、科達股份、智度股份漲停，海聯金匯、廣電運通、崑崙萬維、匯金股份、信息發展、國民技術漲幅居前。

半導體走強：華特氣體、有研新材漲停，滬硅產業漲逾10%，大唐電信、瑞芯微、長電科技、容大感光、南大光電、清溢光電、斯達半導、國民技術、澄天偉業、安集科技等漲幅居前。

午後，軍工股拉昇：飛亞達、精準信息、大連重工、光韻達、北摩高科、雷科防務、中簡科技、中飛股份漲停，長城軍工、天箭科技、烽火電子、中兵紅箭、天海防務、江龍船艇、晨曦航空、中船防務、航天電子等漲幅居前。

創業板刷新反彈新高

市場短期看情緒，中期看政策，長期看估值；中長期都是向好，而短期仍是未知數。

4月A股走勢獨立。外圍暴跌，A股不爲所動，逆市反彈。同樣，外圍走好，A股也不跟隨。隨着年報和一季報披露結束，“殺估值”行情翻篇，市場迎來新的上漲契機。對於一季報表現很出色的搶先復工復產的部分公司來說，一季報可能就是年內“輝煌的頂點”。“估值殺”窗口關閉，4月30日公佈的PMI數據顯示覆蘇可能沒有想象的那麼美好。不過眼下不用擔心，按照規律，業績講完了，該講故事了。

5月A股迎來開門紅，讓市場正式進入“講故事時間”。科技股重新奪回對市場的話語權，大盤指數紛紛從底部區域，重返2月份的強勢震盪箱體，面臨上方壓力。預計市場將以時間換空間，反覆拉鋸後，尋求突破。週一科技股殺跌，市場失去主心骨，頓時陷入混沌狀態。週二，科技股止跌回升，創業板出現強反彈，而市場成交量繼續低迷，結構性行情越發明顯。失去流動性的B股、ST股近期連續殺跌。週三，A股重現喫藥喝酒行情。近期滬深兩市創新高的絕大部分隸屬食品飲料、醫藥生物兩大消費行業。目前險資與外資持股聚焦“核心資產”，而公募基金則扎堆科技股，遊資則熱衷於市場熱點。三大類資金難以形成合力，散戶則生存空間越來越小。週四，科技股和軍工股反彈，酒接着喝，藥卻停了。

最近市場妖股蠻多的。業績不是主要考慮的因素，而是看政策動向。半導體熱度不減，但遊資只是炒作部分次新股，說明也有忌憚了。短線或許有回調的可能。國資改革最近幾年，始終沒有能夠起來，但這個主題不應該被遺忘。強生控股被借殼一字漲停，也是滬企國改的一個樣本。國電南自、保變電氣等一衆頂着特高壓炒作的，背後的邏輯也極有可能是國資改革。總體看，目前上行壓力大，但下跌動能也不足。如果要殺跌，今天是個不錯的機會，但是，並沒有。既然跌不下去，就做做超跌反彈。過去超跌反彈，最強的板塊首選次新股，次選券商。這兩天券商中的次新股中銀證券表現也是不錯的。

操作上，我們仍以積極的心態去面對市場，中線繼續關注新基建、新能源汽車等確定性較強的板塊。短線可輕倉追逐熱點，鍛鍊盤感。投資，不是百米賽跑，而是一場馬拉松。把握市場的低吸機會，不要輕易去追高。

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