摘要：王承衛則表示，華鐵股份將聚焦於軌道交通核心零部製造和配套服務，打造覆蓋全系列核心零部件及維修養護的軌交產業大平臺，在準確定位的基礎上，兼顧現有業務和外延式併購，兩個發展維度，着力於新造車市場、後市場服務、產品擴張和國際化四個方向，突破更多應用場景，積極尋求現有業務與大數據等新興業務嫁接的可能，“跨境併購會成爲重要發展方向，打開國際化通道，讓我們的產品服務海內外市場。藉此併購，華鐵股份成功布局高鐵座椅行業，完善了公司軌道交通核心零部件產品品類，提高了各產品間協同能力，提升了市場地位。

□本報記者 郭新志 

處於高景氣度的軌道交通行業吸引越來越多資本關注。“多種形式軌道開發建設，會帶動更多資本、技術、人才等要素進入，形成市場驅動技術、技術助推市場的良性循環。”5月15日華鐵股份總裁王承衛接受中國證券報記者採訪時表示，行業競爭格局變革迫使企業通過併購整合獲得更大市場份額。

多位接受採訪的軌交人士亦表示，隨着市場競爭加劇，單一產品、單一服務的軌交公司生存空間將受到擠壓，軌交行業整合提速，“平臺化”公司將擁有更高的競爭壁壘。

“新面孔”不斷湧入

軌交行業相對封閉，特別是鐵路市場。套用一家軌交信息化公司高管的話，鐵路市場只要好好做，過點小日子沒有問題。“喫不撐、餓不死”是鐵路市場衆多裝備商、服務商的生存現狀。鐵路市場越來越開放，但壁壘依然較高。

然而，日漸火爆的城軌市場爲躍躍欲試的新手們打開了一扇門；由於城軌多由地方政府投資、招標，市場化程度較高，越來越多的新面孔隨之湧入。

中國城市軌道交通協會（簡稱“中國城軌協會”）5月9日發佈的“城市軌道交通2019年度統計和分析報告”顯示，截至2019年底，中國內地共有40個城市開通城軌交通，運營線路208條，線路總長度達6736.2公里。2019年完成建設投資5958.9億元，同比增長8.9%，當年完成建設投資額佔可研批覆投資額的12.8%。2016年-2019年，全國共完成城軌建設投資19992.7億元，年均完成建設投資額4998.2億元。

城軌建設規劃規模持續處於高位。截至2019年底，據不完全統計，共有65個城市的城軌交通線網規劃獲批（含地方政府批覆的21個城市），扣除已投運線路後，仍有城軌交通線網建設規劃在實施的城市共計63個，涉及線路總長7339.4公里（不含已開通運營線路）。

“龐大的投資規模仍將持續，城軌市場投資仍有三至五年時間”，前述軌交信息化公司高管告訴中國證券報記者，以前軌交行業大多是一些出身鐵路系統或與之相關的人員把持整個產業鏈，現在一些材料公司、互聯網公司、IT公司、人工智能甚至文化創意等公司紛紛介入，行業競爭越來越激烈。以華爲爲例，截至2019年底，該公司已服務全球70多個城市的170多條軌道交通線路，其依賴的正是該公司的數字化技術。

博深股份5月8日發佈重組草案，擬以發行股份及支付現金的方式購買交易對方張恆巖、海緯進出口、瑞安國益所持海緯機車86.53%的股權，交易對價6.53億元。此前，博深股份已持有海緯機車13.47%的股權。交易完成後，海緯機車將成爲博深股份全資子公司。

博深股份自1998年設立以來一直以金剛石工具的研發、生產和銷售爲主營業務，是國內金剛石工具行業規模較大的上市企業。公司在金剛石工具業務積累的粉末冶金技術基礎上，培育了動車組粉末冶金閘片業務。2017年11月，博深股份完成對常州市金牛研磨有限公司的收購，業務拓展至塗附磨具領域。此次收購前，博深股份業務涵蓋五金工具、塗附磨具、軌道交通裝備零部件三個領域。藉此併購，博深股份軌道交通零部件業務的產品佈局將在高鐵製動閘片產品的基礎上，增加軌道交通制動盤產品的研發、生產和銷售。

核心資產成“香餑餑”

在新築股份副總經理、董祕張楊看來，軌交行業市場空間大，經營週期長，屬於人們出行的剛需，具有消費屬性，行業發展前景較好，近年來吸引了越來越多的關注。一些設備商和軟件商將其技術和產品拓展至軌交領域，雖然本身投入不大，但市場門檻高，競爭相對激烈。行業中產品和服務比較單一的企業面臨發展“天花板”，被併購是比較好的退出渠道。因此，軌交行業近年來併購逐漸增多。

同花順iFind數據顯示，以申萬三級行業“鐵路設備”爲統計口徑，2019年至今，A股共有22則公司併購事件，鐵路設備領域併購事件呈穩步增長態勢。

以華鐵股份爲例，2019年公司併購山東嘉泰51%的股權。山東嘉泰專業從事軌道交通座椅設計、研發、生產、銷售及服務，提供完整的產品解決方案，是行業內唯一獲得高鐵客室座椅、商務座椅、160公里動力集中車型座椅等全牌照資質的成熟供應商。藉此併購，華鐵股份成功布局高鐵座椅行業，完善了公司軌道交通核心零部件產品品類，提高了各產品間協同能力，提升了市場地位。

王承衛說，軌道交通配件企業的發展通常有清晰的軌跡。從阿爾斯通置換得到了GE的軌交信號業務，日立收購意大利軌交設備公司Ansaldo Breda和鐵路信號公司Ansaldo STS，再到西屋制動公司收購法維萊交通集團，併購帶來的資源整合優勢和多重產品線協同效應，能夠爲軌道交通行業的製造商帶來源源成長動力，而跨國併購更是打開了產品跨國銷售的大門，且有利於企業統籌國際生產資源與區位優勢。產業鏈整合首先是出於市場定位和地位的需求，行業競爭格局的變革迫使企業通過併購整合獲得更多市場份額，成功的技術、產品、資源整合可以幫助突破行業壁壘和規模限制；同時，發揮協同效應，提升抗風險能力。“作爲產業鏈的重要參與者，華鐵股份由一家中游零部件製造、裝備製造企業，進入下游維保市場有技術、產品、資源和服務優勢，通過併購實現產業鏈整合，發展方式效率高，無論是橫向還是縱向延伸，都是爲了實現規模經濟。”

王承衛表示，華鐵未來想成爲一家世界級的多元化軌道交通精良配件智能製造集團，通過規範生產、標準流程、品質精良的產品，用領先性技術和前瞻性產業佈局打造品牌，用便捷、高效、全方位一體化的綜合服務爲客戶創造價值，打造智能服務品牌。

“平臺化”發展成趨勢

“單一產品和服務的發展模式面臨天花板。”前述軌交信息化公司高管說，軌交信息化領域有很多規模較小的公司，新競爭對手的出現，這些公司將面臨嚴峻挑戰。對於上市公司而言，完善產品品類、豐富業務鏈條，可以提升整體競爭力。在此背景下，近年來軌交公司併購案不斷增多。

新築股份則與德國馬克斯博格國際歐洲公司達成合作，全面引進磁懸浮系統，掌握了車輛、軌道、信號、控制和系統集成的整套核心技術。張楊表示，未來公司核心競爭力將圍繞產品本身的競爭優勢進行構建，建立企業的護城河。同時，創新商業模式，整合資源，形成獨特的競爭優勢。對於軌交產業鏈，看好產業鏈上的核心零部件企業。

王承衛則表示，華鐵股份將聚焦於軌道交通核心零部製造和配套服務，打造覆蓋全系列核心零部件及維修養護的軌交產業大平臺，在準確定位的基礎上，兼顧現有業務和外延式併購，兩個發展維度，着力於新造車市場、後市場服務、產品擴張和國際化四個方向，突破更多應用場景，積極尋求現有業務與大數據等新興業務嫁接的可能，“跨境併購會成爲重要發展方向，打開國際化通道，讓我們的產品服務海內外市場。”

處於高景氣度的軌道交通行業吸引越來越多資本關注。“多種形式軌道開發建設，會帶動更多資本、技術、人才等要素進入，形成市場驅動技術、技術助推市場的良性循環。”5月15日華鐵股份總裁王承衛接受中國證券報記者採訪時表示，行業競爭格局變革迫使企業通過併購整合獲得更大市場份額。

多位接受採訪的軌交人士亦表示，隨着市場競爭加劇，單一產品、單一服務的軌交公司生存空間將受到擠壓，軌交行業整合提速，“平臺化”公司將擁有更高的競爭壁壘。