作者：郭一鳴；編輯：趙佳怡

3、4月份宏觀經濟數據公佈之後，市場對於經濟回升的預期還是比較強烈，但是當前經濟仍處於階段低位，和正常經濟水平還有一定的差距，這也是市場觀望情緒比較嚴重的原因之一。

而對於市場來說，近期提振的消息還是比較多，但真正的波瀾並不大。繼昨日的“西部大開發36條”之後，又有一份重要的文件公佈：加快建立規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，加強資本市場基礎制度建設，推動以信息披露爲核心的股票發行註冊制改革，完善強制退市和主動退市制度，提高上市公司質量，強化投資者保護。

顯然，資本市場深化改革的決心的步伐比較一致，無論是制度建設還是投資者保護，目前都在有條不紊的進行，爲資本市場健康發展搭橋鋪路，這對於市場整體的提振效應也是不言而喻的。而從中長期看，對於資本市場的發展自己投資機會來說，也是衆望所歸的。

而除了此消息之外，我們同時也注意到銀保監會的一則消息。據悉，截至4月末，銀行及銀行理財子公司非保本理財產品餘額合計25.9萬億元，符合新規方向的淨值型理財產品發行力度不斷加大，爲資本市場增加了更強大的資金來源。

可以預見，隨着資本市場的深化改革以及對外不斷開放，資本市場將不斷健全和成熟，體量也會再上一個臺階。在不斷活躍以及發展的同時，也會對實體經濟的發展貢獻更大的力量。從這個角度，我們依舊堅持市場中長期向好趨勢不變的觀點，至少當前看，無論是估值優勢還是政策託底，中長期配置也是比較好的時機。

但是短期，回到盤面中，很多投資者也清楚，這些相對的消息提振並沒有給市場帶來較大的改變，指數依舊是震盪反彈，力度有限，儘管不斷創反彈新高，但兩市成交以及市場熱情未能有效釋放，這也說明當前利好支撐以及推動下，市場觀望的情緒還是比較濃厚。

結合目前重要會議臨近，市場穩定預期疊加，整體保持震盪的概率較大。但在這個期間，還是需要關注市場風格的變化，尤其是權重股的支撐以及題材股的持續性。總體看，當前賺錢效應並不明顯，需要謹防震盪後的大波動。

所以，目前的操作上，尤其是短線和波段操作上，不要隨意追高，保持適當倉位進行觀望。市場在5月7日之後已經開始分化，賺錢效應遞減，而5月11號之後趨勢性發生改變，需等待新的方向性選擇。而對於中長線投資者，當前市場估值處於歷史低位，“政策底”、“經濟底”等和盤托出，是階段性配置的較好時機，可在市場階段性回踩之際，進行積極的跟蹤和機會挖掘。同時，建議投資者也應該逐步培養自己的價值投資意識以及對價值標的進行積極的篩選。

“2020全球面臨前所未有之變局，資本市場波動加劇，巨豐投顧提醒廣大投資者做好風險管理，穩健圖存求明利”

來源：巨豐投顧

作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002

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