摘要：一方面，在贖回公告發布前，千禾轉債轉股溢價率就接近0，並不像泰晶轉債一樣需要“迴歸”轉股價值。有泰晶轉債的“前車之鑑”，投資者需關注強贖風險，尤其是對於高轉股溢價率的轉債。

原標題：最後兩天！不操作可能虧25%，更多高位回落風險要留神（附名單）

來源：Wind

近兩週，多隻轉債都將開始贖回登記。但從最新數據來看，不少投資者還“穩如泰山”，大批轉債還未轉股。

泰晶轉債從360元到140多元的價值迴歸，揭示了強贖的威力。踩雷的持有者雖然難逃一虧，但還可以及時交易或轉股，儘量減少損失。

爲何“不慌”？

5月20日收市後，仍未轉股的百姓轉債將被強制贖回。截至18日收盤，百姓轉債價格爲132.6元，但贖回價僅100.058元。再不及時賣出或者轉股，將損失巨大。若以18日收盤價爲成本計算，既不交易又不轉股的虧損近25%。

來源：公司公告

虧損觸手可及，但不少投資者還拿着“燙手山芋”。上交所數據顯示，截至上週五（15日），還有約1億元（面值）百姓轉債未轉股。

來源：上交所官網

持有這部分轉債的投資者心態真可謂“很穩”了。

百姓轉債是4月23日發佈的強贖公告，截至5月15日，中間有13個交易日可以用來轉股，時間可謂充裕；但截至上週五還有近三成未轉股。

或許，較低的轉股溢價率給了投資者“拖延”的勇氣。

百姓轉債轉股溢價率在強贖公告發布前就不算高，3月下旬以來都在10%以內。4月24日，百姓轉債的轉股溢價率跌爲負值。截至18日收盤，其轉股溢價率僅0.10%。按此溢價率轉股，幾乎沒什麼損失。

泰晶轉債連跌 千禾轉債穩漲

因“意外”強贖而從高位跌落的泰晶轉債，也正逐漸迴歸轉股價值。雖然發行人公告強贖後泰晶轉債還曾反彈，但13日以來連續下跌。18日收報143.02元，轉股溢價率降至10.78%。

來源：Wind

根據流程安排，泰晶轉債最後交易轉股日爲26日，也就是下週二。上交所數據顯示，截至15日，泰晶轉債累計轉股比例爲85.6%，還有14%的轉債未轉股。

由於泰晶轉債贖回價僅100.45元，以18日轉債收盤價爲成本計算，泰晶轉債持有者不操作的損失約爲30%。

此外，千禾轉債也將於28日登記贖回，27日起將停止交易和轉股。

比較“奇葩”的是，千禾轉債在贖回公告發布後，轉債不僅沒有大跌，還逐步上漲。4月8日公告強贖，4月9日至5月18日卻累計上漲約40%！

來源：Wind

爲何？一方面，在贖回公告發布前，千禾轉債轉股溢價率就接近0，並不像泰晶轉債一樣需要“迴歸”轉股價值；另一方面，其正股千禾味業還在上漲。

千禾轉債4月以來轉股溢價率

來源：Wind

千禾味業近期股價表現

來源：Wind

由於轉股溢價率接近零，千禾轉債幾乎就是正股的影子。4月9日至5月18日，千禾味業的漲幅同樣約爲40%。

但是，再硬氣的轉債也拗不過強贖。截至18日，千禾轉債收於208.02元，但其贖回價爲100.471元。以18日收盤價爲成本計算，不及時操作的損失或超過50%。

這些轉債也可能強贖

轉債強贖條款的觸發，通常是正股持續上漲造成的。3月下旬以來，大盤震盪上行，一些發行了轉債的上市公司，股價正悄然接近甚至已經滿足轉債強贖條件。

數據顯示，截至18日，有10只以上轉債的強贖條款已被觸發但未公告贖回，還有部分轉債接近觸發條件。其中，轉股溢價率較高者的風險值得關注，例如，凱龍轉債、特發轉債的轉股溢價率都比較高，分別爲140%、94%。

當前可轉債贖回條款觸發情況

數據來源：Wind，截至5月18日

有泰晶轉債的“前車之鑑”，投資者需關注強贖風險，尤其是對於高轉股溢價率的轉債。

編輯：李若愚 葉松