財聯社（北京，記者 李願）訊，在連續暫停37個工作日後，央行終於重啓逆回購操作，但利率未下調。

5月26日，央行公告稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，以利率招標方式開展了100億元逆回購操作，利率爲2.2%，與上次持平。

“將繼續深化LPR改革，疏通貨幣市場利率向貸款利率的傳導渠道，推動降低貸款實際利率，支持實體經濟發展。”今日，央行行長易綱接受媒體採訪時表示。

昨日，受繳稅、地方債集中發行等因素影響，銀行間市場資金利率大幅上漲。隔夜Shibor利率上行37.9BP至1.4730%，7天期Shibor利率上行19BP至1.7850%，隔夜Shibor利率高於2WShibor、1MShibor、3MShibor利率。；DR001利率升至1.5498%，DR007利率升至1.7498%，DR007高於DR014利率。

此次央行重啓逆回購操作市場並不意外，已有多家研究機構提醒關注，並且今天還面臨大量的地方債繳款。

江海證券首席經濟學家屈慶表示，資金面收緊不可持續，央行大概率會釋放資金進行對沖，對流動性的壓力相對有限。

“目前市場比較擔憂近期人民幣匯率快速貶值是否會引發資金利率中樞的上移，這種說法有一定道理，但該規律並不是絕對的，關鍵還是要看國內的經濟環境。”屈慶認爲，央行貨幣政策邊際收緊至少要等到宏觀數據連續幾個月的明顯好轉，而現階段經濟乃至疫情都存在較強的不確定性，貨幣政策邊際轉向的時間點還沒到。

興業研究宏觀團隊也表示，本週地方債發行規模較大，疊加月末因素或對資金面形成擾動，在短期流動性壓力較大的時點，預計央行會及時出手熨平流動性峯谷，或有重啓逆回購操作可能。

5月，央行未進行逆回購操作，續作MLF利率未下調，最終LPR也未調整。此前，多位分析師預計，6月LPR將會再次迎來下調。

“未來着眼於穩定就業大局、提振短期經濟增長動能，6月開始央行降息節奏有可能適度加快，預計當月MLF利率有可能下調10-20個基點。這將帶動6月1年期LPR報價下行10-20個基點，市場化降息過程有望持續推進。”此前，東方金誠首席宏觀分析師王青預計。

不過，此次央行重啓逆回購操作，但利率未調整，後續央行將開展MLF操作，值得進一步關注。

日前公開的政府工作報告表示，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，綜合運用降準降息、再貸款等手段，引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高於去年；創新直達實體經濟的貨幣政策工具,務必推動企業便利獲得貸款,推動利率持續下行。

“下一階段，穩健的貨幣政策將更加靈活適度，我們將按照《政府工作報告》提出的要求，綜合運用、創新多種貨幣政策工具，確保流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速明顯高於去年。”易綱在接受媒體採訪時表示。

此外，易綱表示，將實施普惠小微信用貸款支持方案，通過創新貨幣政策工具，支持符合條件的地方法人銀行業金融機構新發放普惠小微信用貸款，支持銀行業金融機構提高信用貸款佔比；鼓勵地方建立風險補償“資金池”，用於小微企業應急轉貸、政府性融資擔保機構資本補充等。

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