原標題：中國戰略新興產業指數成首個將精選層納入編制的指數， 精選層產品未來發展具有豐富想象空間

來源：21世紀經濟報道

儘管精選層尚未正式落地，但首個明確將精選層納入指數選樣範圍的指數在近日出爐。

近期修訂後的中國戰略新興產業指數下設的新興綜指編制方案正式發佈，明確了將精選層股票正式納入指數選樣範圍。由此，新興綜指將成爲我國第一隻涵蓋滬深上市公司和精選層掛牌公司股票的證券指數。

中國戰略新興產業指數是我國資本市場少數橫跨滬深市場並冠以“中國”字樣的指數，包括新興綜指（000891）與新興成指（000171）共兩隻，由中證指數公司和上海證券交易所於2017年1月25日正式發佈，指數以2010年12月31日爲基日，以1000點爲基點，聚焦於節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料、新能源汽車、數字創意、高技術服務等產業，綜合反映中國戰略新興產業的發展狀況。

修訂後的新興綜指樣本空間由在滬、深交易所上市以及在全國股轉系統創新層、精選層掛牌的公司，剔除ST、*ST及暫停上市股票構成。目前新興綜指有1544只樣本股，新三板創新層股票372只，佔比24.09%。

事實上，在此之前，2017年新興綜指編制方案正式發佈之初，就明確包含滬深上市公司股票與新三板創新層公司股票的選樣安排。2020年5月29日，新興綜指編制方案正式完成修訂工作，明確在涵蓋創新層股票的基礎上，將精選層股票納入指數選樣範圍。

全國股轉系統對記者表示，此次精選層被納入新興綜指的選樣範圍也爲後續精選層指數體系開發奠定實踐基礎。精選層是基於新三板已有掛牌公司，通過公開發行後設置的市場層次，股票遴選重點圍繞財務和市值指標，綜合運用盈利能力、成長性、市場認可度、研發能力等多元化標準。新興綜指作爲第一隻將精選層納入選樣範圍的跨市場指數，將有效增加市場觀察精選層走勢的維度，有利於積累形成精選層跨市場指數編制開發經驗，促進豐富完善聚焦精選層的指數體系。

由新興綜指納入精選層也引出了市場關心的另一項重要話題，即跟蹤新三板指數的產品什麼時候可以出路。全國股轉系統也認爲，隨着市場有效性提升，指數化投資是未來重要發展方向和趨勢。

而目前，新三板編制發佈的10只指數均以表徵市場爲主。伴隨精選層落地實施，一方面，市場活躍度提升，流動性顯著改善，編制投資型指數的市場基礎更加具備，市場潛力巨大。另一方面，新三板市場投資需求更趨多元化，以指數引領投資、以產品豐富投資渠道將是新三板重要發展戰略方向。

另一方面，市場對跟蹤新三板市場的指數產品也是有剛需的，尤其是精選層的企業。

與滬深市場對比看，預計未來精選層股票整體將呈現市值規模較小、成長性突出等差異化的風險特徵。因此，對於我國資本市場，由於長期缺少能充分反映創新型民營中小企業的股票指數，難以反映創新型民營中小企業的高成長市場特徵，因此聚焦精選層編制新的投資型指數，必將對市場產生吸引力。

全國股轉系統也透露，接下來有打算穩步推進圍繞精選層的指數及產品體系建設，圍繞三方面來進行。

探索推動將精選層股票納入市場已有指數。在精選層創立初期，以提升股票吸引力、增強精選層市場影響力爲目標，推動將精選層納入中國戰略新興產業指數系列等跨市場指數的選樣範圍。

探索開發單市場投資型指數，爲投資者提供新的分析工具和投資標的。在精選層股票積累到一定數量和規模後，伴隨市場流動性提升，開發單市場投資型指數，助力爲精選層帶來持續的增量資金和市場關注度。

探索開發ETF產品，豐富市場投資渠道。在積累了投資型指數和主動型基金的運作管理經驗後，探索開發新三板市場ETF產品，進一步提升精選層的交易活躍度，滿足市場的多元投資需求。

PS：中國戰略新興產業指數系列

（一）中國戰略新興產業指數系列總體情況

中國戰略新興產業指數是我國資本市場少數橫跨滬深市場並冠以“中國”字樣的指數，包括新興綜指（000891）與新興成指（000171）共兩隻，由中證指數公司和上海證券交易所於2017年1月25日正式發佈，指數以2010年12月31日爲基日，以1000點爲基點，聚焦於節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料、新能源汽車、數字創意、高技術服務等產業，綜合反映中國戰略新興產業的發展狀況。

（二）新興綜指情況介紹

修訂後的新興綜指樣本空間由在滬、深交易所上市以及在全國股轉系統創新層、精選層掛牌的公司，剔除ST、*ST及暫停上市股票構成。目前新興綜指有1544只樣本股，新三板創新層股票372只，佔比24.09%。

從指數表現看，截至2020年5月25日，新興綜指報收1258.44點，今年以來累計上漲4.43%，同期上證綜指下跌7.61%。從近年來指數走勢看，2016-2019年，指數整體表現出先上漲後下跌再上漲的趨勢。其中，2019年以來新興綜指漲幅較大，累計上漲39.23%，同期上證綜指上漲12.99%。

（三）新興成指情況介紹

新興成指樣本空間由新興綜指樣本股及開放式公募基金可投資的其他標的構成。指數樣本股屬於戰略新興產業，固定樣本數量爲100只。從選樣標準看，除滿足上述樣本空間條件外還需按照過去一年日均總市值、日均成交金額、營業收入增長率、淨資產收益率指標由高到低進行排名，將指標排名依據等權重加權得到綜合指標，按照綜合指標選取排名靠前的100只作爲指數樣本股。目前，樣本股中滬、深兩市股票數量分別爲32只和68只，權重佔比分別爲42.98%、57.02%，平均總市值分別爲731.83億元、460.14億元，平均自由流通市值分別爲363.11億元、222.53億元。

作爲投資型指數，新興成指是國內大部分科技創新類公募基金的業績基準；有1只ETF跟蹤，即華夏戰略新興成指ETF，基金規模合計爲4.77億元。從指數表現看，截至2020年5月25日，新興成指報收1459.82點，今年以來累計上漲13.26%，2019年以來累計上漲65.56%，較同期上證綜指下跌7.61%、上漲12.99%的市場表現均取得較大幅度的超額收益。（作者：谷楓）