6月2日(週二)，石油分析師David Messler撰文指出，OPEC+希望將目前的減產協議延長至9月1日，從而減少全球的原油儲備量。沙特迫切希望延長減產，最終能推高油價。此外，他不認爲沙特和俄羅斯像今年早些時候那樣全面崩潰，這對雙方來說風險太大了。加拿大皇家銀行預測，OPEC+會彌合分歧，同意將減產延長1-3個月。

OPEC+會議提前至6月4日，OPEC+希望減產能延長至9月1日

最新消息，OPEC的例行會議將提前至6月4日，俄羅斯當然也會受邀參加，因爲他們都是實現目前減產協議的關鍵力量。按照目前的減產協議，OPEC+從5月1日開始減產970萬桶/日，截止6月30日。

OPEC+希望將目前的減產協議延長至9月1日，從而減少全球的原油儲備量。減產對目前OPEC成員國經濟來說很痛苦，對俄羅斯來說也是如此。但是，減產也是必要的，因爲這樣才能實現計劃中的目標，即減少全球原油庫存提振油價。

能源信息署(EIA)的圖表顯示，由於美國最近無節制的生產，以及疫情對原油需求造成的破壞，美國的原油庫存遠高於5億桶，這將壓制油價上漲。David Messler認爲，市場正在消化這些過剩的庫存，使其減少至5億桶以下。

專家預測沙特和俄羅斯關係不太可能再次崩潰

沙特和俄羅斯之間不穩定的聯盟再一次出現了一些小裂痕。俄羅斯尤其擔心已經同意的減產，因爲該國經營着許多半上市公司，尤其是其中有合同交付要求的俄羅斯石油公司。

兩名不願透露姓名的消息人士表示:“俄羅斯石油公司已向能源部表示，將很難在年底前繼續減產，因爲它不得不削減對嘉能可(Glencore)和托克(Trafigura)等主要買家的供應，儘管這兩個買家的需求旺盛。”

另一方面，沙特迫切希望這些減產措施最終能推高油價。沙特2016年啓動了一項名爲“2030願景計劃”的資本密集型項目，旨在2030年前重塑經濟。這項倡議的時機本來可以更好。如今，在過去5年多的降價和市場份額大幅下降的情況下，這些項目正在消耗沙特自己的現金儲備。沙特需要局勢好轉，而且要快速發生好轉。

David Messler並不預測兩國關係像今年早些時候那樣全面崩潰，這對雙方來說風險太大了。他的預期是，沙特將在本週晚些時候得到想要的大部分結果。這對油價來說是利好消息，應該會延續3月份的穩步復甦。

OPEC減產計劃中的一個不安因素是， 一些產油國的減產履行率參差不齊。最近的一篇文章顯示，OPEC完成了約74%的既定產量目標，主要的減產落後國包括伊拉克、委內瑞拉、尼日利亞、利比亞和伊朗。好消息是，由於國內局勢、國際制裁的因素，這些國家的原油產量也承受一定壓力。

在最近的一篇文章中，David Messler深入討論了油價繼續上漲的條件。在一份報告中，他預測全球需求和供應之間可能存在高達600萬-800萬桶/日的差距。由於鑽井量和完井量的減少，產量實際上不需要下滑這麼多，就能幫助油價穩步上漲。

根據市場預測，額外減產300萬桶/日，油市復甦在望。由於OPEC的努力和美國頁岩油產量下滑，很容易就能達到這個數字。實際上，頁岩油生產商與沙特和俄羅斯有一定的合作，因爲它們需要大幅提高油價，才能繼續經營下去。頁岩油的遞減率爲初始產量的60%至70%，需要至少500個新鑽井平臺，才能在這樣的遞減率之上增加產量。

根據美國能源信息署上週的報告，原油供應出現大量增加。面對這一利空消息，油價保持上漲，這預示接下去有望繼續上行。從4月下旬的嚴重期貨溢價，紐約商品交易所期貨合約的價格已經穩步向現貨溢價的方向走高——這是對未來幾個月價格將高於目前水平的預期。紐約商品交易所WTI合約和布倫特原油之間的價差也在下降，上個月遠高於5.5美元，截至5月底已收窄至3.87美元。這支持了這樣一種觀點，如果OPEC將減產延長至秋季，油價應該會大幅上漲。

OPEC+逐漸形成共識，史上最深度減產措施有望延長1-3個月

美油6月2日上漲逾3%，週三續漲逾30%，布油更是初步頂破了40關口，最高觸及40.53美油/桶，市場寄望主要產油國將在預計本週舉行的視頻會議上同意延長減產協議執行期，且各國和美國各州開始重啓經濟，共同推動油價上漲。

Lipow Oil Associates總裁Andy Lipow表示，人們預計，OPEC+將同意把目前執行的減產協議再延長兩個月。同時，市場預計，全球各地經濟體重啓將令需求增加，預計到了8月份，油市將恢復供需平衡。根據最初的OPEC+計劃，將在5月和6月執行當前的減產規模，7-12月把減產力度降至770萬桶/日。消息人士稱，沙特一直推動在更長時間內保持更深度減產。

根據最新市場消息，盟友正就延長減產措施以支持油市逐漸形成共識。據知情人士透露，俄羅斯和數個OPEC+國家贊成將該組織目前的減產措施延長一個月，而非按計劃在7月份逐漸取消減產。對於OPEC的第一大成員國沙特，這一方案的力度是否足夠尚不清楚，雖然該國一直呼籲延長1-3個月。

由於擔心掀起第二輪疫情，很難對經濟復甦做出預測。40美元/桶左右的油價也依然無法讓大部分OPEC+成員國負擔政府開支。就在上週，俄羅斯的立場還是不希望延長減產，而是希望按計劃在7月份放鬆減產措施。但是一位瞭解其立場的知情人士週二透露，俄羅斯認爲應當達成妥協。

加拿大皇家銀行全球大宗商品策略主管Helima Croft在一份報告中表示：“我們不認爲3月份油價崩盤的情況會重演，我們認爲他們會彌合分歧，同意將減產延長1-3個月。”

(布倫特原油價格日線圖)

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