作者| 超哥

來源| 超哥說定投

股票上漲靠資金推動，這個道理大家都懂，如果資金流出呢，當然就會下跌了，但是最近卻出了怪事，很多股票ETF基金份額持續萎縮，資金大幅流出，但是價格卻漲了，什麼情況？

數據顯示，截至6月1日，有可比數據的268只股票ETF總份額爲4164.47億份，二季度以來減少509.95億份，萎縮幅度達10.9%。按照區間成交均價測算，淨流出資金約爲646.87億元。比如大火的科技類ETF，最近漲幅基本超過20%以上，但是流出卻高達數十億平均，是不是很奇怪呢？

要知道基金不像股票，股票雖然號稱主力今天大幅流出，比如外資那種，但必然是有人買了同樣多的貨，是恆等的，但基金份額減少是直接贖回的，少了就是少了，說明有人看空了，做不了假，而此時如果價格和淨值繼續上漲，就有點虛了，算是背離的一種，上漲並不算紮實。

那麼現在該警惕起來嗎，是不是要減倉了？

超哥認爲需要跟隨資金的動向走，減倉還是有一定道理，尤其是這次主要流出的居然是寬指基金，也是大部分人都在定投的品種，就更能說明問題，比如大盤寬基龍頭華夏上證50ETF、南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等產品，上週還是淨贖回狀態，幾十億資金淨流出，但卻平均漲了近3%左右，呈現出“越漲越賣”的模式，要比科技類基金更明顯。

說明主力機構在做高拋低吸的動作，在上漲中逐漸落袋爲安，即使還上漲，也不喫虧，但下跌卻能保護利潤，不至於做“大電梯”，這也是咱們小散需要學習的地方，畢竟會賣的纔是師傅，賺得再多也不一定是自己的。

其實這次寬指基金被大幅贖回還有一個原因，就是跟蹤效果被嫌棄。對比創藍籌ETF和芯片ETF等科技主題基金，從近半年的收益上看，中證系列的寬指基金幾乎只有他們的少一半，大大跑輸了熱門行業ETF。這也是多年大家吐槽上證指數失真的原因，由於銀行地產等傳統企業太多，很難反映經濟的真正增長，到現在還在3000點下徘徊，而美國的納指和德國DAX等基本都在天上飛，差距相當大，讓跟蹤他們的寬指也欲哭無淚。

導致大量資金開始分流，逐漸進入到各類行業ETF上，那麼是不是寬指基金以後不香了呢？超哥認爲不一定，寬指有行業沒有的優勢，就是更寬泛，更穩健，長期向上趨勢也更確定，而最近有個好消息，就是寬指們開始進化升級了，也要跟上時代進步了，因爲根據指數編制方案規律，中證、上證系列重要指數要迎來每半年一次的樣本股調整，預計爲2020年6月15日，從新名單看，調入的基本都是科技大牛股，剔除了很多大盤弱勢股。也就是說，整個指數更健康了，反映經濟“晴雨表”的效果會更好。

這樣就不用再擔心踏空“科技牛”了吧！寬指基金也有了科技基因，並且很可能未來會有更多的科技股納入進來，替換傳統企業，這也是超哥喜歡定投寬指基金的原因，幫小白自動選股，不行的公司自然被剔除，定期加入好的公司，保持整個組合的活力。雖然短期沒有醫藥，消費那麼牛氣，但長期看不會掉隊，在低估時定投依然是好策略。

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