智通財經APP獲悉，據港交所6月9日披露，久久王食品國際有限公司向港交所遞交主板上市申請，力高企業融資擔任其獨家保薦人。據悉，該公司曾於去年5月及11月申請港股上市，目前均已顯示失效。

該企業於1999年在中國成立，爲甜食產品製造商，生產及銷售甜食產品，包括膠基糖果、壓片糖果、充氣糖果及硬糖。

該企業一般向供應商採購原材料，在該企業的內部生產設施中生產幷包裝甜食產品，以該企業中國及海外國家的OEM客戶及貿易商所擁有或獲授權的品牌銷售該企業的產品，或者通過電子商務渠道以該企業的自有品牌(即酷莎、拉拉卜及久久王)向中國的分銷商或終端消費者銷售該企業的產品。

截至2019年12月31日，該企業擁有115名分銷商，其銷售網絡覆蓋中國一個直轄市、兩個自治區及19個省份，形成廣泛的全國銷售網絡，並進駐大賣場、超市、雜貨店及糖果食品店。根據弗若斯特沙利文資料顯示，按收益計，該企業在福建省整體甜食市場排名第二，佔2019年該區域市場份額約2.7%及2019年中國市場份額約0.7%。

主要客戶

該企業的客戶主要爲OEM客戶(購買該企業爲其品牌製造的產品)及分銷商(購買該企業自有品牌產品)。截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，該企業分別向33位、33位及37位客戶銷售該企業的OEM產品。截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，該企業分別向196位、125位及146位分銷商銷售該企業的自有品牌產品。該企業與分銷商存在賣方╱買方關係，其將該企業的產品轉售予他們的客戶。

截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，來自該企業的五大客戶的收益合共分別佔該企業總收益約46.7%、48.8%及46.0%，而來自該企業最大客戶(格瑞兄弟糖果)的收益分別佔該企業總收益約22.2%、25.1%及23.8%。

財務概況

於往績記錄期間，該企業的收益主要爲銷售OEM產品以及銷售該企業自有品牌產品，即酷莎、拉拉卜及久久王。

截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，該企業錄得總收益分別約人民幣3.56億元、人民幣3.81億元及人民幣4.14億元。

OEM產品的毛利及毛利率由截至2017年12月31日止年度的約人民幣4592.8萬元及24.0%增至截至2018年12月31日止年度的約人民幣5459.5萬元及25.3%。毛利及毛利率的該增加乃由於售往予格瑞兄弟糖果的OEM產品的銷量及平均售價增加，其於往績記錄期間的毛利率保持穩定在25.1%、25.4%及25.2%，相對高於售予其他客戶的OEM產品的平均毛利率，因爲產品銷往格瑞兄弟糖果產品主要爲無糖壓片糖果，而售予其他OEM產品的顧客通常爲膠基糖果。

自有品牌產品毛利及毛利率由截至2017年12月31日止年度約人民幣6257.3萬元及38.0%減少至截至2018年12月31日止年度進一步減至約人民幣6013.1萬元及36.4%。毛利及毛利率減少主要是因根據弗若斯特沙利文報告載述食糖售價整體增加導致直接材料成本普遍上漲。

截至2019年12月31日止年度，該企業自有品牌產品的毛利及毛利率與收入同步增加，增加至人民幣7865.7萬元及37.2%，乃主由於酷莎品牌產品的毛利增加。毛利增加乃主要由於通過電子商務渠道銷售的酷莎產品有所增加，而鑑於產品包裝更簡單及自有品牌產品的平均售價有所提高故毛利率更高。

競爭優勢

該企業認爲有如下競爭優勢：

(1)擁有強大的產品開發能力；(2)該企業與主要OEM客戶及龐大銷售網絡下的分銷商維持穩定的業務關係；(3)積極致力於嚴格的質量標準及質量控制；(4)有由精心挑選的供應商穩定供應原材料；(5)自動化生產甜食產品的生產基地頗具規模且設備齊全；(6)在中國甜食行業擁有豐富市場知識及經驗的專責管理團隊。

風險因素

企業經營面臨的主要風險包括：

(1)近期爆發衛生事件；(2)企業來自OEM客戶的大量收入來自數名主要OEM客戶；(3)依靠第三方分銷商向彼等各自的子分銷商及零售商銷售該企業自有品牌產品，終止或未能續簽該企業與第三方分銷商的分銷協議，或會會導致自有品牌產品大幅減少；(4)倘第三方分銷商未能遵守該企業分銷政策及第三方分銷商未能如預期履行合約，則業務可能會受到負面影響；(5)可能無法與供應商保持現有的業務關係；(6)原材料價格、供應及質量的不利波動可能會導致產品出現重大延誤並增加銷售成本；(7)業務容易受到食源性疾病申索及產品責任申索的影響；(8)於往績記錄期間錄得流動負債淨額。