從私募轉型公募，是一個重大的跨越，但跨越之後，難關依然存在。

首家“私轉公”基金公司凱石基金旗下的三隻基金凱石淳行業精選、凱石源、凱石湛近期發佈公告稱，基金資產淨值已連續多個交易日低於5000萬元的清盤線。

產品業績或是導致基金規模持續下滑的根源。Wind數據顯示，截至6月10日，凱石淳行業精選成立以後錄得負回報-0.96%，近一年收益19.18%，同類排名764/860。

好買基金研究總監曾令華告訴券商中國記者，其實私募和公募沒有本質區別，首要的還是產品業績。如果沒有好的渠道，業績比較中庸，對一家基金公司而言就會很喫力。對於私轉公的基金公司而言，還需要足夠的時間向市場傳遞信息，業績需要時間來積累。

凱石基金三隻產品或將清盤

近期，凱石基金旗下凱石淳行業精選、凱石源、凱石湛均發佈關於基金資產淨值連續低於5000萬元的提示性公告，表示若連續60個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產淨值低於5000萬元情形的，基金管理人將根據基金合同約定進入清算程序並終止基金合同。

公告顯示，凱石淳行業精選已連續55個工作日基金資產淨值低於5000萬元，凱石源和凱石湛則連續50個工作日基金資產淨值低於5000萬元。而現在距離這些公告發布，已經又過去了幾個工作日，但基金資產淨值依然低於清盤線。根據Wind數據顯示，截至2020年6月10日，凱石淳行業精選、凱石源、凱石湛的合併資產淨值分別爲0.1823、0.1262、0.4664億元。

來源：Wind

據悉，凱石基金是全國首家全自然人持股的“私轉公”公募基金管理公司，於2017年5月10日正式成立。但經過了三年多時間的苦心經營，“私轉公”的窘境似乎並沒有得到改善。

6月5日，凱石基金髮布公告稱，截至2020年2月21日基金募集期限屆滿，凱石泓行業輪動未能滿足《凱石泓行業輪動混合型證券投資基金基金合同》規定的基金備案的條件，故基金合同未能生效。

來源：Wind

現存基金資產淨值持續下滑，加上新基金募集失敗，這讓凱石基金的管理規模無法增長。根據Wind數據顯示，凱石基金目前旗下共8只基金，合計基金資產規模僅11.36億元，截至2020年一季度末，凱石基金在全市場140家公募基金中排在第127位。

截至6月10日，根據Wind數據，在“私轉公”的6家公募基金中，朱雀基金、同泰基金、弘毅遠方基金、凱石基金的管理規模均低於30億元，產品數量也均少於10只。鵬揚與博道的規模相對較高，鵬揚基金管理規模合計548.1億元，博道管理規模合計73.37億元，另外，鵬揚是“私轉公”基金公司中唯一一家發行了貨幣基金產品的公司。

朱雀基金迎第三任總經理，基金經理或“人手不足”

5月20日，朱雀基金公司官網發佈公告稱，因公司業務發展需要，公司原董事長梁躍軍離任，改任公司總經理，而原總經理王歡則升任新掌門。至此，朱雀基金的總經理一職，已經歷了劉萬方、王歡與梁躍軍三任。

據券商中國記者向朱雀基金內部人士瞭解，由於董事長是不能夠擔任基金經理的，而下半年梁躍軍本人有管理基金產品的計劃，故此進行了人事變更。

目前，朱雀基金一共管理有4只基金，包括3只主動偏股型基金與1只債券型基金，合計規模29.46億元。而管理這4只基金的一共有5位基金經理，並且存在交叉管理的現象，如張延鵬同時管理了朱雀企業優勝、朱雀產業甄選、朱雀產業智選三隻基金。梁躍軍則現與張延鵬一同管理朱雀企業優勝基金。

來源：Wind

想要擴張規模，朱雀就需要增發產品，但從現狀看來，基金經理的人數似乎不太夠。根據Wind數據顯示，在朱雀基金的5位基金經理中，翟羽佳與何之淵的任職年限均不到一年，二人目前都跟着張延鵬一同管理基金，其中何之淵更是參與了兩隻產品。

產品業績仍需沉澱

其實不論公司沿革如何，也不論公司規模大小如何，真正的試金石永遠都是產品的業績。

以凱石基金低於清盤線的三隻基金爲例，其產品業績表現實在一般。Wind數據顯示，截至6月10日，凱石淳行業精選成立以後錄得負回報-0.96%，近一年收益19.18%，同類排名764/860；凱石湛成立以來錄得回報17.12%，近一年收益30.10%，同類排名599/860；凱石源於去年8月份成立，至今累計回報也僅有0.66%。

其它幾家“私轉公”基金公司的表現也算不得優秀。根據Wind數據顯示：

弘毅遠方旗下的第一隻偏股基金弘毅遠方國企轉型，成立以來錄得回報42.92%，近一年收益35.86%，同類排名518/860，目前規模僅0.68億。

同泰基金旗下的首隻產品同泰開泰，去年8月成立以來錄得回報僅4.85%。

好買基金研究總監曾令華告訴券商中國記者，其實私募和公募沒有本質區別，首要的還是產品業績，市場上業績統計並不是只看一年，看的也是長時間的業績沉澱，客戶基於對長期業績的信任，纔會選擇一家基金公司的產品，這是簡單的歸因分析。

“業績足夠好，銷售自然而然就會跟上，如果業績比較平庸，就很倚重渠道力量，比如某些銀行系基金業績一般，但規模卻做得很大，這是有強大的渠道助力，也能活得比較好；如果沒有好的渠道，業績比較中庸，對一家基金公司而言就會很喫力。對於私轉公的基金公司而言，還需要足夠的時間向市場傳遞信息，業績需要時間來積累。”曾令華表示。

一位資深基金研究人士告訴券商中國記者，通常“私轉公”遇到的問題有幾點，一是渠道，私募主要依賴於銀行、券商、財富公司這些線下渠道，而這幾年線上渠道發展迅速，這些私募背景的思路可能還沒適應過來，重視不夠；二是產品定位，私募偏絕對收益，而公募偏相對收益，絕對收益的產品需要3-5年才能證明其中長期業績是有吸引力的，而如果想要短期規模快速增長，需要短期吸引客戶的業績爆款基金；三是品牌與營銷，私募之前的客戶多爲線下高淨值客戶，小散認知度有限，需要重新在廣大基民中建立品牌，這個需要時間。

責任編輯：凌辰 SF179