6月12日上午，由深圳財經頻道主辦、第一路演承辦、深圳市新三板投融資服務協會協辦、以及衆多知名投資機構聯合舉辦的“聚焦新三板”系列高峯論壇之解讀新時代下的投資攻略與精選層“打新紅利”雲現場活動圓滿舉行！論壇上股轉公司代表蒞臨雲現場帶來了最新政策的分享、多位知名投資人滿滿乾貨的討論獲得了上百位知名機構投資人的高度讚揚。

2020年4月24日，全國股轉公司宣佈即將正式啓動精選層審覈工作，隨後精選層申報通道於4月27 日正式開啓，層正式進入實質性階段。據全國股轉公司數據，截至6月10日，全國共有156家掛牌公司向證監局申請輔導備案；53家掛牌公司已完成驗收，正式向全國股轉公司申請公開發行並進入精選層。精選層公開發行蓄勢待發之際，新三板市場再迎投資新機遇。

在此背景下，此次高峯論壇特別邀請到了全國股轉公司市場發展部執行經理石富元首先爲大家帶來了新三板深化改革政策的最新消息：

一、精選層掛牌需滿足在新三板掛牌滿12個月的創新層掛牌公司條件、同時滿足公開發行條件和進入精選層條件。截至6月10日，全國共有156家掛牌公司向證監局申請輔導備案；53家掛牌公司已完成驗收，正式向全國股轉公司申請公開發行並進入精選層。

二、優化定向發行制度：取消35人限制、引入自辦發行、允許掛牌同時定向發行。今年前5個月，新三板市場共完成定向發行278次，募集資金合計94.97億；自辦發行制度實施以來，131家公司擬採用自辦方式實施定向發行，累計擬融資總額11.98億元。

三、完善市場分層制度：形成“精選層、創新層和基礎層”的市場結構；差異化制度安排；提升市場融資功能和定價功能，改善流動性，帶動企業成長升級。今年分層調整首批共502家公司調入創新層，6月5日，第二批擬分層調整初篩名單中有50家掛牌公司擬調入創新層。

四、優化投資者適當性制度和交易制度安排：精選層採取連續競價，創新層和基礎層採取集合競價和做市交易二選一；降低投資者最小申報數量從最低1000股改爲100股，並不再有整數倍要求，可以1股爲單位增減；截至6月8日，合格投資者開戶數約107.40萬戶；截至5月底，新進投資者已佔到盤中參與交易投資者數量的35%。

五、建立轉板上市機制：試點期間，符合條件的新三板掛牌公司可以申請轉板至上交所科創板或深交所創業板上市。

隨後，由安信證券新三板研究團隊負責人諸海濱、久久益董事長吳軍、長城證券投行部董事總經理付允分別帶來了針對新三板改革政策的解讀和展望。

安信證券新三板研究團隊負責人諸海濱在分享中表示：“精選層公開發行前可參與賺取風險相對較低的打新收益，中期可用時間換取企業的成長收益，後期可選擇持有到轉板上市再擇機退出獲取收益。”

“轉板制度下，精選層與主板相比更多在於投資者適當性不同，相對差的流動性將帶來估值折價與估值高波動率。”久久益董事長吳軍對轉板制度的特點表達了他的觀點。

在對精選層的投資機會方面，長城證券投行部董事總經理付允表示：“精選層短期內最大的機會在估值溢價和套利的機會，長期看會和主板一致，主要強調價值發現和成長性溢價兩方面。”

在圓桌對話的環節，申萬宏源深圳分公司總經理徐業偉、同創偉業合夥人張文軍、新鼎資本創始人張弛、銀泰證券股轉系統業務部總經理張可亮圍繞“精選層蓄勢待發，新三板未來競爭力幾何？”爲主題進行了一場精彩的對話討論。

對於“如何看待這一波‘打新紅利’？”這個議題，申萬宏源徐業偉表示，新三板打新如果哪天出現發行失敗，說明定價模式是更成功了，中國資本市場也更加完善、成熟了。

在新三板打新的議題討論中，同創偉業張文軍從風險的角度提出了他的觀點：新三板打新要注意風險，跟科創板打新不一樣，沒有券商跟投，打新定價會更市場化，甚至更高。

新鼎資本張弛在新三板改革提出開始，已經提前註冊了基金進行佈局，做好了充足的迎接精選層開板的準備，本次圓桌討論中對於新三板的吸引力的議題感到非常激動，他表示，目前是新三板投資的黃金窗口，轉板不是口號，但這段黃金期不會持續很久，所以投資人及三板企業要好好抓住這次的黃金期。

圍繞“新三板會迎來一次的掛牌熱潮嗎？”的議題討論中，銀泰證券張可亮指出，隨着精選層的推出和媒體的推介，企業對三板的認識會得到很大改變，明年會迎來一波掛牌潮，掛牌企業質量也會有所提高。

論壇上嘉賓對新三板獨到的見解和對精選層未來發展的展望得到了參與線上觀看的上百名投資者的高度評價，紛紛表示此次高峯論壇乾貨滿滿、受益良多，熱烈的氛圍爲本次高峯論壇的圓滿舉行增添了更美好的色彩。

本次高峯論壇大咖雲集，對新三板企業轉板上市的規則進行了全面的解讀，也爲新三板企業及投資者在新三板政策改革的當口提出了較有建設性的建議。

在此次改革政策提出之前，全國股轉公司已向發行人及主承銷商下發關於做好全國中小企業股份轉讓系統股票向不特定合格投資者公開發行網上路演工作的通知，明確規定了上市前進行路演推介作爲新三板企業轉板上市的流程之一。

在本次峯會上，承辦方第一路演也正式宣佈上線了精選層公開發行的路演服務。據瞭解，作爲中國新三板領域極具影響力的路演平臺，第一路演擁有符合股轉公司要求的專業路演演播廳、專業易移動直播平臺、精準直達市場的主流投資基金、智能大數據篩選精準匹配、多渠道推廣、在線認購等專業服務方案，一直致力於爲新三板企業客戶提供頂級路演服務，助力企業融資，爲新三板深化改革貢獻力量。

新三板精選層開板已經到了最後衝刺的關鍵階段，無論是發行、定價、估值、流動性等方面，各個企業、機構都早已摩拳擦掌，蓄勢待發，做好了充足的準備，迎接層的正式到來。