昨晚最重要的消息——創業板改革並試點註冊制第二批獲受理企業發佈 共11家公司。

週一第一批23家剛報完，週二第二批11家就上了。創業板註冊制的速度比所有人想象中的都要更加兇悍。

觀點還是那個觀點——註冊制一旦開始推行，其實是否引來增量資金，以及是否實施更強的退市制度等等，都只是錦上添花的政策了。註冊制本身的強度就足以徹底改變創業板生態。

大量超發的新股會直接沖銷掉大量上市公司的稀缺性，尤其對於垃圾股的稀缺屬性將不復存在。未來市場的有限資金將無限地集中於少數核心標的品種中。

而這種特徵在昨天的創業板大漲中已經體現。昨天創業板大漲1.67%，走出瘋狂的8連陽。但整個創業板812只個股，只有288家上漲。這僅僅是一個開始，未來的二八分化會更加明顯。核心資產溢價的邏輯將越發深入人心。

很多人聞註冊制色變，對於這幾天的反彈也表示看不懂，但實際上大家不妨把眼光放遠一點，前幾天村長公開發言，其實信息量很大，但最重要的就是談到了兩點——流動性氾濫，和可能出現的資產荒。

說白了，就是不缺錢，錢多，但可投資渠道卻非常有限，近期高層一再表示要壓縮商業銀行利差收益給實體讓利，這意味着無風險利率會進一步回落，大量有着保值增值需求的資金還能去哪呢？畢竟房住不炒。所以這也是近期一些多頭看漲股市的一個理由。

如果大家經歷過上一輪水牛行情，其實回看2015年股災前的那一大輪上漲，本質上也就是流動性氾濫和資產荒的疊加。

只不過這一次，我們從政策的口徑上能夠看出更多的對於資本市場的支持。比如近期科技類ETF的重新開閘。就是希望資金湧入股市的一個重要信號。而隨着註冊制的實施和過去兩年價值投資和機構投資者比例的培養，這一次的A股，很可能會走得更加健康。

改革從來不是一蹴而就，改革牛也不是一夜形成，政策上對於股市的利好永遠是一個量變產生質變的過程。不要因爲利好沒有及時兌現就對於市場失望，這可能只是因爲市場在醞釀着更長久的驚喜。