文/ 王晶瑩

導語： 您是否還在爲看不清市場真相而發愁？是否還在爲找不準市場行情而煩惱？《遠見有良策》，每天更新A股最前沿策略研究報告，爲您沙裏淘真金。

1、言而總之：保險與石油板塊領漲

A股三大指數今日漲跌不一，其中滬指與深成指小幅收漲，創業板指高開低走，最終綠盤報收。行業板塊漲跌互現，保險與石油板塊領漲，北向資金淨流入約20億元。

2、先見之明：關注疫後修復板塊

買股票就是買預期，有了先見之明才能把握良機。中銀證券認爲，當前的全球經濟正處於疫情衝擊後脈衝恢復階段，全球政策與應對 08 年金融危機如出一轍。美國就業數據表現靚麗，結合美債收益率現底部跡象，美國經濟的復甦程度似乎比市場預期的更快；而歐洲、日本等發達國家經濟數據也在回穩，全球經濟的基本面正在走出疫情的衝擊。。

估值板塊真正的癥結在於盈利平庸，估值難以進入擴張區間。又由於行業的週期性較強，盈利增長的持續性低，外資配置邏輯弱，以銀行、地產板塊爲例，行業估值溢價很難提升。此外，國內的流動性環境正在向寬信貸過渡，從超額貨幣的角度，流入金融市場的流動性邊際在下降，因此從流動性角度低估值板塊的均值迴歸也很難發生，高估值、高增長板塊成爲市場聚焦的方向。因此一個較合理的推論是當前全面牛市仍在憧憬之中，並不會很快發生。

中原證券研究報告指出，多地提出放開“地攤經濟”和“夜間經濟”，刺激地方消費復甦。本輪地攤經濟熱度導致相關企業產品需求暫時性擴張，中報業績部分改善，但短期內更需要警惕的是地攤經濟概念股高位回落，並帶動整體消費、輕工製造、紡織服裝、商貿零售等板塊承壓。

上週外圍市場繼續利好，但 A 股缺乏系統性機會，地攤經濟概念主導行情，相關產業鏈板塊表現出色。大盤股中規中矩，市場氣氛較好，震盪走高。本週滬指累計收漲2.75%，創業板指收漲3.82%。一級行業普漲，地攤經濟相關板塊漲幅居前，量能稍有升高。

3、遠見淘金：看好軍工板塊

行情捉摸不定，精選行業才能淘到真金白銀。民生證券認爲，本週滬深300指數上漲3.47% ，國防軍工板塊上漲1.45%，軍工板塊跑輸滬深300指數2.02pct。從行業來看，在中信30個一級子行業中，軍工行業排名第24位。

本週，軍工板塊相對滬深300指數漲幅較小，其中國防信息化標的漲幅較好，興圖新科+24.6%、華訊方舟+18.6%、奧普光電16.4%。近期我們集中調研了多家軍工企業，目前疫情的影響已經消除，四五月訂單呈現補償式增長，部分企業訂單同比增長20%-30%，我們看好全年軍工企業業績穩定增長。