【輝叔看盤】

前言：週五，有個詭異的信號值得注意！臨近尾盤北向資金異動，一度淨流入90億。但收盤突然跑了80億，最終淨流入不到20億元！

短短一分鐘，幾百億資金的“假動作”，是外資要出逃了嗎？

這裏有個比較靠譜的解釋是：這應該跟富時羅素更換標的有關，下週一要剔除50只A股股票，這是最後的調倉換股！ 因爲興業銀行、招商銀行、恆瑞醫藥、茅臺這些個股尾盤競價出現了拉昇，所以說外資出逃並不準確。

說到了北向資金，常常被看作“聰明的錢”，似乎經常都能“逃頂”或“抄底”。其操作軌跡也被很多人研究，甚至奉爲“明燈”。所以，很多人也跟着北向資金去買A股。

那麼，今天輝叔就和大家一起來研究下，“跟着北上資金買A股”這個策略，到底靠譜不靠譜？

首先，看這張圖！北上資金從2月下旬開始淨流出，一直持續到三月下旬，整整一個月都在跑路。而4月份開始，明顯開始持續的加倉中。。。

也就是說，現在的A股對這幫人來說還是有足夠吸引力的。但是，北向資金青睞的個股，就真的能漲嗎？以史爲鑑，我們拿數據來說話

一、賣出：近期北向資金兩次賣在頂部的“神作”

先來看看外資賣出情況。去年初到現在，配置型的外資僅有兩次持續流出。

第一次：發生在 2019 年3月到5月，是在2019年一季度末市場過熱以後。

第二次：發生在2020年3月，即疫情在全球蔓延期間（2月疫情在中國爆發期間，外資並未出現大規模流出）。

可以看到，在兩次外資持續流出後，大盤形成了階段頂部。

WOCAO！這麼看，外資的嗅覺還真的是挺敏銳的，至少這兩次的操作還是挺有料的！

二、買入：跟着外資買個股的收益都不錯

（1）我們看了下3月20日至今，外資淨流入排名靠前的行業，基本上都保持較高的收益漲幅。

（2）同時，我在雪球上發現，也有人做了個簡單的跟着外資買賣的策略：邏輯是選出外資淨買入金額最多的1只股票，然後跟着外資買入，一個月調一次倉。

1、2017年1月3日——2017年12月29日，收益122.2%，最大回撤15.76%。這一年外資大買A股的白馬藍籌，跟着外資買收益直接爆表！

2、2018年1月8日——2018年12月28日，收益2.04%，最大回撤30.29%。2018年超級大熊市，收益是正的就已經很不容易了，畢竟同期的滬深300指數跌了27%。

3、2019年1月2日——2019年10月11日，收益105.92%，最大回撤20.55%。收益和回撤都很不錯，並且大幅跑贏滬深300指數。

這麼一看，貌似北向資金很真的有點“靠譜”。不過，我們其實仔細看下，不難發現，外資基本都偏愛這些業績回報穩定的消費白馬股。也就是俗稱的價值投資，從上線來看，是能大概率獲得不錯的收益回報。

三、普通散戶跟着外資買A股的困難

消費白馬股是北向資金的摯愛。普通的散戶參與可能會有一些門檻了：

第一，資金量不是一個級別。

第二， 外資也是來“割韭菜”的。

第三，時間成本壓力承受能力不同。

第一，資金量不是一個級別。

上面我們也提到，外資選股更多的是白馬藍籌股，而這些股票無一不是大市值的公司。之所以這麼選擇，歸根結底是因爲從交易量來說，幾乎無人能與之匹敵。

就拿貴州茅臺來說，對於有的散戶來說，即使其傾囊而出也未必夠得上買一手。對於大部分中小投資者來說，顯然無法跟風投資。（不過，若是真的想買白馬股，但是資金門檻夠不上的，借道重倉白馬股的基金來參與，倒是一個好辦法。例如：易方達消費(110011)近一年收益26.03%，招商白酒基金（161725）近一年收益32.70%，都是還不錯的。）

第二，外資也是來“割韭菜”的。

任何資金都一樣，進入股市是爲了賺錢的，外資更不可能做A股的“活雷鋒”，它們也要賺錢！賺錢，就要割韭菜，只是他們手裏拿的不是鐮刀，而是收割機，大型的收割機。

對於中小投資者來說，盲目跟着外資走，實際上就是做了抬轎子的轎伕。時機一旦成熟，只有被收割的命運，想跑都來不及。

很重要的一點，在外資持有的股票上，他們一般都有很強的話語權。

據統計，2018年和2019年，北向資金淨流入A股市場的規模分別達到2942億元、3517億元，目前外資佔A股市場成交比例達到8%，佔自由流通市值比例約爲7%。

第三，時間成本壓力承受能力不同。

外資崇尚價值投資，更多的關注公司的業績成長，很少關注概念股，進入A股也是一直堅持基本面選股。不可否認，這些的確都是好票，長期來看，你只要能拿的住，基本都能賺到錢。但是就目前而言，這個時間成本不是一般人能接受的了，也不適合短線炒作的散戶投資者。

總結：根據北向資金買A股其實只能當做是一個選股指標，並不是說一定能幫我們賺錢（真有這種好事，還輪得到我們？）

所以，是否與“抱團”外資，要根據自己的資金以及投資計劃來決定，而不是單純的跟風。不過呢，我們多從不同角度看問題，還是有助於加深我們對北向資金的認識，對投資或許也會有幫助。

（附近期北向資金淨買入和淨賣出個股，僅供參考，不代表投資建議）

關於買股票的邏輯，最後提幾點：敲黑板，做好筆記！

筆記一、個股本身的業績和股價

1、 你買的公司要有價值，買垃圾股永遠都不是價值投資，哪怕它價格很便宜。

2、要用低估的價格買入所選標的。這裏我要重點提一嘴，第二點是基於第一點而成立的，因爲一旦你買入垃圾股，就算買的價格很低，也有可能虧大錢。

另外，價值投資不意味着長期持有，在泡沫過大時，你不賣出就不是價值投資。 而在市場最低迷、股票被低估的時候，積極買入便是價值投資。

所以說，價值投資並不意味着一定要買價值股，有一些業績確定性增長、發展前景比較好的成長股同樣具有投資機會。

筆記二、清楚市場整體背景究竟是震盪還是向上爲主

如果是持續震盪的，那麼你的應對就是要相對靈活點，也就是針對持倉，需要以震盪做高拋低吸的思維來對待。

而目前，各大指數從月爲週期的角度來看，很明顯就是向上的。那麼你的應對就應該是稍微耐住性子一點，只要你買的票不是太冷門，沒有突發利空，基本上會漲回來，至少是跟着大盤走的。

筆記三、關注的票行業景氣度和未來市場空間

判斷這個好壞，說難也難 說不難也不難。最簡單的標準就是，未來這個東西的市場需求大不大？

像我們之前提到的：新能源汽車，半導體等。沒有什麼好質疑的，未來景氣度和空間沒有任何問題。

對於這樣的行業，你需要關心的應該是行業中的票是個什麼格局？哪些票業績穩健？哪些在低位？有沒有出現行業個股集體上漲的情況？甚至集體出現突破某根關鍵均線的情況。。。

如果位置過高，或者估值過高。你要有等機會的耐心。有時候，大盤給突然利空殺出來的位置，會讓你買到一個很安全的價格。