作者阿熊，來源阿熊有話說，已授權

越南街頭

肺炎疫情全球的加速擴散，對於全球經濟造成了巨大影響。而對於馬來西亞、越南、印度尼西亞等東南亞國家衝擊尤其明顯，這個地區醫療條件一般，人口衆多，僅印尼就有2.7億人，目前確診超過4000人，還在不斷增長。當地政府針對疫情，採取了嚴厲的停工和居家措施，這對於高度依賴製造業和貿易、旅遊的當地經濟，造成了嚴重影響。

經濟波動時，首當其衝的就是金融行業，包括銀行、P2P（撮合投資和借款）、現金貸（現金直接放貸）等金融平臺和行業。一般P2P平臺有投資人的現金流，同時會要求借款人提供抵押物，風險相對較低，但是現金貸平臺，一般是自籌資金，貸款也沒有任何抵押，風險很大。疫情中的東南亞，最嚴重的首逾期（指貸款首次逾期沒能夠按時償還所欠款項），已經從20%直接飆升到了90%。突如其來的疫情，正在加劇東南亞的網絡貸款行業的洗牌。

飆升的東南亞壞賬率：

東南亞國家人口衆多，金融業落後，有50%以上的人沒有銀行卡，大多數人工資僅能餬口，沒有儲蓄的習慣，喜歡消費行樂。所以這是全球網絡貸款發展最快的地區之一，但這也受經濟受到疫情衝擊最嚴重的行業之一，從而引發了P2P和現金貸的違約潮。

印度尼西亞：數據顯示，目前印尼人口近2.7億，19-27歲的藍領超過7000萬。整個國家擁有信用卡的人只佔2%。據印尼金融服務管理局（Otoritas Jasa Keuangan，以下簡稱OJK）數據顯示，到2018年底當地貸款人飆漲到560萬。這僅僅是正規平臺數據，還有大量非法的借貸平臺，數據不詳。

受疫情影響，中小企業減產或者停產，印尼中小企業評估，整個行業將減產35%以上，至少需要3個月才能基本恢復，這至少會帶來20%-30%的工人失業或者收入減少，而他們是網絡貸款的主要人羣，這對當地的現金貸平臺產生了直接衝擊。

和印尼現金貸行業的中國創業者交流，這個行業正常時期的違約率就有20%左右，主要是靠着高利息來彌補這個損失，但是隨着疫情擴大，違約率越來越高。“目前印尼的現金貸平臺，首逾率（指貸款首次逾期沒能夠按時償還所欠款項）從20%直接飆升到90%。中國現金貸的出海項目，至少會死掉50%。”而根據億歐網的數據，“現在印尼每個月至少有超過50家現金貸倒閉，能賺錢的不到30%。”而這還只是開始，印尼的疫情還在擴大 。

P2P平臺Modalku的CEO Reynold Wijaya在接受媒體採訪時說，他們的主要放貸對象是中小企業，“我們將與借款人討論有關中小企業可持續性的解決方案。”措施之一是調整貸款服務的限額和期限。到2020年3月，Modalku已發放了約175萬506筆貸款，價值13.49萬億印尼盧比（合計59.98億RMB），2019年的貸款違約率爲1.31％。對照現在中國香港的銀行信用卡，違約率是0.9%，正常水平爲0.5%左右。有國際金融人士懷疑印尼P2P平臺公佈相關數據的真實性。“對照馬來西亞和越南的情況，真實違約數據預計是公佈的3-5倍，甚至更多。有人甚至預估違約率超過20%。”

馬來西亞：最近馬來西亞進行的一項調查發現，受疫情影響， 33.3％的中小企業，在3月份賬面現金已經消耗完畢，而37.8％的中小企業最多能維持到4月底。馬來西亞中小企業佔企業總數的98%，馬來西亞經濟研究所（MIER）預估，失業人數可達240萬人。到3月底，中小企業失業率達20%。中小企業公會總會長江華強認爲，一些中小型企業連政府提供的薪金補貼都不要，而是選擇裁員或倒閉。

這對於網絡貸款行業，無疑是致命一擊。在2020年初，馬來西亞P2P行業預測，今年總融資可能達到10億令吉（16.7億RMB）。去年，馬來西亞的P2P融資增長到了5.21億令吉(8.7億RMB左右)。但是現在，確實另外一番光景。《The Edge財經日報》報導，馬來西亞一家通過網絡借貸平臺Funding Societies集資的公司，疫情中瀕臨倒閉，無法體現。這家平臺之前募集了超過6億5565萬令吉（合計10億RMB）。這可能只是開始。

馬來西亞基金協會負責人黃家孟說，疫情之下，各行業的網絡貸的還款期限普遍延長。“大約有10％的中小型企業到期無法償還，請求重新安排其還款時間。”違約率飆升到10%，而2019年之前的違約率維持在2％左右。金融人士Kristine Ng認爲，“4月份以後，（借貸人）還款延遲甚至違約的可能性可能會進一步增加。”現金貸平臺Fundaztic平臺目前的違約率爲3.70％。平均下來，單個項目的借款平均在65000令吉左右（合計10萬元RMB），但平臺負責人說，“一定會有更多的逾期和違約。”

越南：由於疫情，隨着河內、胡志明封城，大部分國內生產和經濟活動都陷入了癱瘓。2020年，越南的GDP預計將從2019年的7.0％降至3.3％。這將是自1980年代中期以來最低的增長率，失業率將從2019年的2%預計增長到5%，甚至更高。

現金貸等機構面臨的形勢非常不樂觀。疫情之前，越南現金貸正常違約率都在15%-20%。因爲貸款的門檻較低，也不需要任何抵押和擔保，這些貸款不僅可能逾期，更有可能變成壞帳。現在疫情造成了當地經濟的大規模衰退，中小企業和個人的貸款違約率的風險顯然會進一步增加。如果經濟持續衰退水平低下，違約率和壞賬率進一步提升，不排除會發生大規模經濟危機。據業內人估計，當下越南現金貸違約率可能超過50％。越南央行從去年底也開始加強個人消費信貸控制，防止過度透支。

越南金融在經濟發展的刺激下，一路狂奔，但也留下種種隱患。在越南銀行體系，一般把3％貸款違約率視爲安全底線。但是越南的銀行、現金貸的壞賬率高得驚人。在2020年1月發佈的2019年銀行業報告中，西貢證券公司（SSI）提到了新信貸週期的壞賬。2012年5月，最初的壞賬率爲4.47％。後來修正爲8.82％。當時，惠譽國際評級（Fitch Ratings）計算出越南的壞帳率達到17％，而巴克萊銀行（Barclays）說，實際數字可能達到20％。2019年數據顯示，越南銀行Sacombank的壞賬率達到了10.88％。

疫情對現金貸的影響：

2020年的疫情，可能是東南亞現金貸和P2P平臺的轉折點，行業進一步分化，洗牌加劇。由於疫情的黑天鵝事件，造成了現金貸和P2P行業的劇變。

投資人的擠兌：由於疫情和中小企業不斷破產的等真真假假的消息不斷蔓延，很多P2P平臺的投資者，開始擔心疫情引發的經濟危機，將會導致貸款的違約率暴漲，於是他們開始要求提現，甚至是提前兌現。由於恐慌導致的擠兌，使原本經營遇到麻煩的和P2P平臺，雪上加霜，甚至可能加速倒閉。於是很多平臺開始延長兌付的週期。印尼數據顯示，從以前的7天以內打款，延長到15天以內。同時平臺對於投資者進行安撫和溝通，想辦法延緩擠兌。只有3.1%的老的投資人會願意繼續追加投資。而可能超過18.1%的人要求提前取現。

新的投資人減少：對於靠融資的P2P來說，一方面是老的投資人在減少，另一方面是新的投資人開拓的速度明顯降低。由於疫情引發了民衆的收入降低甚至失去收入，普通民衆對於投資越來越謹慎，手握現金，持幣觀望。看看疫情對企業和生活的進一步影響，再做決定。這直接導致了新的投資者數量下降，資金流入減少。東南亞整體數據，同比下降了大概30%-50%。

借款人飆升：不管是現金貸，還是P2P，一方面是老的借貸人，失去償還能力的越來越多，違約率飆升。另一面是借款人數量卻在不斷增加，包括在疫情中受到衝擊的中小型公司，個人。由於銀行等傳統的金融機構，對於中小企業很個人貸款的手機，導致了湧向現金貸求助的數量激增。僅在印尼，這個數據比同期就激增了130%。但是借貸平臺，爲了安全性，對於借款人的要求進一步提升，“除非借款企業有充足且持續的現金流，否則平臺會拒絕對酒店，零售和旅遊等行業的貸款申請。”符合這個標準的企業，在現在是鳳毛麟角。

P2P和現金貸洗牌加劇：據不完全統計，疫情之中，僅在印尼，就已經有超過50家現金貸倒閉或清算，這還不算非法的地下平臺。很多現金貸平臺操作不規範，風控能力欠缺，發放貸款隨意，也沒有任何準備金。一旦擠兌或者是現金流入受限，那麼幾乎是100%的倒閉或清算。有行業人士分析，整個東南亞可能超過90%的現金貸都會被洗牌。但從長遠來看，這對行業是個好事，剩下來的大部分是有實力或者操作規範的公司。東南亞P2P和現金貸行業，不排除將會產生一小批獨角獸企業。

政府與平臺應對措施：

爲了防止違約率導致的壞賬進一步上升，從而使中小企業、現金貸平臺經營狀況惡化，甚至進一步導致金融形勢惡化，引發大面積的金融危機，各國政府都在採取強有力的措施來應對。

打擊非法貸款與催收：

爲保障網貸行業的良性運行，針對開始上漲的暴力催收事件，警方開始加大打擊力度。根據雅加達北部警察大區公告稱：“剛剛逮捕了5名犯罪嫌疑人，包括3名中國公民和兩名印尼當地人。一名姓李的中國人負責該公司的運營。他們涉嫌從事非法的現金借貸和暴力催收。還有兩名罪犯潛逃。”警察在北雅加達一棟綜合大樓內，查獲了名爲PT BR和PT VGA的兩家非法貸款平臺。但這兩家公司沒有在金融服務管理局（OJK）註冊和備案，涉嫌非法經營。

雅加達投資預警工作組（SWI）在2020年2月和3月，一共取締了388個非法借貸平臺，如果連1月份在內，總數超過508個。這些都是沒有在金融服務管理局（OJK）註冊備案，的非法貸款平臺。警方通告稱，“從2018年到2020年3月，該警局已經處理了2406個實體。”

制定緊急應對政策：

包括越南，馬來西亞等各國，都在針對當下經濟情況，制定新的金融政策，包括銀行和現金貸、P2P等金融機構。馬來西亞國家銀行公告，“允許借款人暫停六個月的還款，暫時爲中小企業提供喘息的機會。”多國政府採取類似緊急措施，建議暫時停止還款，防止發生大規模的違約和中小企業破產，從而進一步影響國家金融甚至社會穩定。具體政策是指“在合法的時間內，借款人有權暫停，推遲或減少還款（包括本金利息）。由國家和政府、中央銀行和其他監管機構強制執行暫停令。”

政府提供經濟支持：

根據越南人民網消息，國家銀行的初步評估數據顯示，截至目前，因遭受疫情影響而無法如期還債的企業的債務餘額約爲925萬億越盾（合計2792億RMB）。越南政府在3日3月舉行的2月份定期會議上，越南總理公佈推出250萬億越盾（合計754億RMB）的低息貸款計劃和近30萬億（合計91億RMB）越盾的財政支持計劃。實施優惠信貸計劃，將貸款利率下調0.5-1.5%/年。

馬來西亞國家銀行（BNM）撥款33億令吉（合計54億RMB），用來支持中小企業的持續運營，保障工人就業，促進國內投資。接下來預計在2020年，將批准大約2000億令吉（合計3270億RMB）的扶持計劃，幫助中小企業融資和家庭渡過難關。印尼政府宣佈了一項120萬億印尼盾(合計540億RMB)的經濟刺激計劃，以支持本國經濟增長。

在這些資金和貸款發放到小型企業過程中，包括銀行和P2P、現金貸等金融機構，都會發揮作用，由於網貸平臺的大數據和靈活性，“相對與銀行，我們更有利於針對性的把貸款，更短週期的發放到中小企業手上。”