斑馬消費 範建

好多年前，我曾買過多雙奧康鞋，後來，再也沒買過了。

我爲何不再青睞奧康？真的說不清楚。這，或許也是公司董事長和總裁王振滔、王進權兄弟倆最近幾年一直在思考的問題。

自有品牌持續下滑、代理品牌發展不如預期，公司業績已4年降，站在虧損邊沿。難道曾經的“國貨之光”，真的只有品牌授權這條路了？

業績4連降

奧康國際（603001.SH）的好日子早已過去了。公司自2016年進入業績下滑通道，便一發不可收拾。

最新數據顯示，2015年-2019年，公司營業收入從33.2億元降至27.3億元，歸母淨利潤從3.90億元降至0.22億元，2019年扣非淨利潤-0.30億元，爲公司2012年上市以來的首次虧損。

奧康是中國知名的皮鞋廠商，已有32年發展歷史。旗下擁有奧康、康龍兩大主要品牌，以及代理斯凱奇、彪馬等國際運動品牌。

奧康國際原是以男鞋爲主的皮鞋品牌，最近幾年，根據市場情況，公司逐漸加大女鞋投入以及通過代理試水運動鞋領域。

從各年財報來看，公司下滑最嚴重的正是公司主力品牌奧康和男鞋品類。

2015年，奧康品牌收入20.84億元、康龍品牌收入4.14億元；2019年，以上兩個品牌收入分別爲17.30億元和3.89億元。上述同期，男鞋銷量分別爲1200.34萬雙和967.03萬雙。

男鞋銷量下滑的同時，女鞋並未達到預期的增長，2019年公司女鞋銷售680.13萬雙，比2015年還少賣了29萬雙。

2012年，奧康曾取得意大利鞋業第一品牌“萬利威德” 大中華區的品牌所有權，實現收購國際大牌的夢想，寄希望於通過該品牌，佔領高端市場。但上市之後，該品牌已從公司年報中消失。

產品銷量下滑、收入減少，奧康國際品牌的市場影響力逐漸減弱。

在新近回覆交易所年報問詢函中，奧康國際透露，2019年公司男女鞋市場佔有率約0.36%，而上年爲0.41%。

公司分析認爲，產品市場佔有率下降的主要原因是，隨着休閒運動潮流的升溫，休閒鞋、運動鞋需求增長，一定程度上對傳統皮鞋產生了影響。

斯凱奇發展不及預期

儘管看到了休閒和運動鞋迅猛的增長勢頭，但皮鞋與運動鞋隔行如隔山，奧康國際通過代理斯凱奇、彪馬等國際運動品牌，曲線涉足該領域。

2015年，奧康國際與廣州市凱捷商業有限公司達成戰略合作，成爲斯凱奇在中國大陸地區代理商，計劃在5年內開1000家斯凱奇專賣店。

斯凱奇是1992年在美國加州成立的品牌，因產品、營銷等迎合了年輕羣體消費趨勢，以黑馬之勢快速崛起。

斯凱奇需要打開中國市場，而奧康則需要豐富自己的產品品類，尋找新的利潤增長點。明確的訴求之下，雙方一拍即合。

成爲斯凱奇的代理後，該品牌成爲奧康國際最近幾年財報中爲數不多的亮點。

2019年，斯凱奇品牌營業收入2.39億元，同比增長25.13%，毛利率37.54%，增長3.47個百分點。

即便如此，奧康國際對斯凱奇品牌的拓展仍遠不及預期。

2019年，斯凱奇門店淨增10家，期末門店總數155家，與計劃的5年千家門店相去甚遠。

多年前，奧康國際對蘭亭集勢的投資，也成爲2019年的業績拖累。

2015年，奧康國際通過子公司奧港國際，出資7734.45萬美元，獲得跨境電商蘭亭集勢25.66%股權。後因該公司股份增發等，奧港國際持股稀釋至10.92%，2019年公司對該項長期股權投資計提減值準備1.03億元。

自2013年在納斯達克上市以來，蘭亭集勢股價持續走低，公司最新市值僅1.05億美元。

品牌授權另闢蹊徑？

以後，網上買到奧康的衣服、褲子，千萬別感覺奇怪。

在代理其他品牌產品的同時，奧康國際也開始通過對外品牌授權，走向另一面。

2019年12月，奧康國際分別與杭州康米巴電子商務有限公司、溫州翔業電子商務有限公司簽署《商標使用許可合同》，授權以上兩家公司在電商平臺上銷售奧康品牌的男裝、童裝和童鞋。

啓信寶顯示，杭州康米巴2016年成立，註冊資金100萬元；溫州翔業則是2019年12月剛成立的一家個人獨資企業。

奧康品牌發展30多年，仍是一家家族化管理氛圍濃厚的企業。王振滔、王進權兄弟倆分任公司董事長和總裁職務，2019年末，王振滔之子王晨當選爲公司董事，進入管理核心。

王振滔通過奧康投資持有奧康國際27.73%股份，另個人直接持股15.10%；王進權直接持股4.98%，爲第四大股東。

截至目前，奧康投資和王振滔持有的奧康國際股份被大量質押，分別佔持股數的96.51%和98.45%。