無論過去或未來，房地產行業仍然是經濟發展的支柱性產業，房地產行業爲經濟增長和地方財政收入等方面貢獻顯著。劉全認爲，房地產行業一面是實體產業，一面是金融資產，這種利益格局無法轉變。房子除了居住和投資價值之外，在民衆心目中的地位非常重要。房子已經成爲個人身份和財富的象徵；同時，房產與戶籍、社會福利和教育等公共資源密切相關。房子衍生出的價值無法準確衡量，更多的是人們心理價值。

中指院調查數據顯示，2020年5月份，全國300個城市土地出讓金總收入5259億元，同比增長3.6%；土地成交樓面均價3072元/平方米，同比上漲11.5%。劉全認爲，大中城市放寬落戶限制和寬鬆信貸政策等疊加影響，帶動土地市場成交“量價齊升”。房地產調控政策只限制市場交易環節，而不控制土地價格大幅上漲，未來房價有可能會越漲越高。房地產調控政策主要目標只是維護房價平穩上漲，房子已成過去，房價也不會大幅下跌。

央行公佈金融數據顯示，2020年5月末，廣義貨幣(M2)餘額210萬億元，同比增長11.1%，環比上月末持平。5月份，住戶部門貸款增加7044億元，其中，短期貸款增加2382億元，中長期貸款增加4662億元。劉全認爲，全國房價高企30多年，在房地產市場利益驅使之下，民衆高負債買房子和投資炒房比較普遍。房價顯然很高，主要是有利好政策在支撐着房價上漲。如果房價普遍大幅下跌，有可能引發金融危機或經濟危機爆發。

劉全認爲，房地產市場發展主要取決於，人口政策、土地價格和金融政策等因素影響。在人口政策層面看，全國大中城市全面放寬落戶政策，爲房地產市場提供龐大的潛在需求。從土地價格層面上看，全國大部分城市土地價格仍然保持兩位數增長，導致房地產開發成本大幅增加。在金融政策層面看，M2增速重回兩位數增長，銀行降低購房首付和房貸利率，對房地產市場均構成利好。所以，警惕房價大幅上漲，房地產行業不可能崩盤。

作者：劉全

創作：2020.6.15